Hitachi CP-RS55CW Manuel utilisateur

3URMHFWHXU
&356
0DQXHOG XWLOLVDWLRQ*XLGHG XWLOLVDWLRQ
0HUFLG DYRLUDFKHWpFHSURMHFWHXU
$9(57,66(0(17Ź$YDQWXWLOLVDWLRQOLUHOHV0DQXHOG¶XWLOLVDWLRQ±*XLGH
GHVpFXULWpDLQVLTXHFHVPDQXHOVHWDVVXUH]YRXVGHOHVDYRLUFRPSULVSRXU
XWLOLVHUFRUUHFWHPHQWO¶DSSDUHLO$SUqVOHVDYRLUOXVUDQJH]OHVGDQVXQHQGURLW
V€USRXUSRXYRLUYRXV\UHSRUWHUSDUODVXLWH
¬SURSRVGXSUpVHQWPDQXHO
'LYHUVV\PEROHVVRQWXWLOLVpVGDQVOHSUpVHQWPDQXHO/DVLJQL¿FDWLRQGHFHV
V\PEROHVUHVSHFWLIVHVWLQGLTXpHFLGHVVRXV
$9(57,66(0(17 &HV\PEROHLQGLTXHXQHLQIRUPDWLRQGRQWO LJQRUDQFHULVTXHUDLW
G HQWUDvQHUXQHEOHVVXUHYRLUHOHGpFqVVXLWHjXQHPDXYDLVH
PDQLSXODWLRQ
$77(17,21 &HV\PEROHLQGLTXHXQHLQIRUPDWLRQGRQWO LJQRUDQFHULVTXHUDLW
G HQWUDvQHUXQHEOHVVXUHRXGHVGRPPDJHVPDWpULHOVVXLWHj
XQHPDXYDLVHPDQLSXODWLRQ
&RQVXOWH]OHVSDJHVLQGLTXpHVDSUqVFHV\PEROH
5(0$548(‡/HVLQIRUPDWLRQVFRQWHQXHVGDQVFHPDQXHOSHXYHQWIDLUHO REMHWGH
FKDQJHPHQWVVDQVDYHUWLVVHPHQWSUpDODEOH
‡/HIDEULFDQWQHSUHQGDXFXQHUHVSRQVDELOLWpSRXUOHVHUUHXUVTXLSRXUUDLHQWVHWURXYHUGDQVFHPDQXHO
‡/DUHSURGXFWLRQODWUDQVPLVVLRQRXO XWLOLVDWLRQGHFHGRFXPHQWRXGHVRQFRQWHQXHVW
LQWHUGLWHVDXIDXWRULVDWLRQVSpFLDOHpFULWH
0$548(6'(&200(5&(
‡9*$HW;*$VRQWGHVPDUTXHVGpSRVpHVGH,QWHUQDWLRQDO%XVLQHVV0DFKLQHV&RUSRUDWLRQ
‡$SSOHHW0DFVRQWGHVPDUTXHVGpSRVpHVGH$SSOH&RPSXWHU,QF
‡9(6$HW69*$VRQWGHVPDUTXHVGpSRVpHVGH9LGHR(OHFWURQLFV6WDQGDUG$VVRFLDWLRQ
‡:LQGRZVHVWXQHPDUTXHGpSRVpHGH0LFURVRIW&RUSRUDWLRQ
‡,QWHUQHW([SORUHUHVWXQHPDUTXHGHIDEULTXHGpSRVpHSDU0LFURVRIW&RUSRUDWLRQ
7RXWHVOHVDXWUHVPDUTXHVGHFRPPHUFHDSSDUWLHQQHQWjOHXUVSURSULpWDLUHVUHVSHFWLIV
3URMHFWHXU
0DQXHOG XWLOLVDWLRQ*XLGHGHVpFXULWp
$77(17,21 ‡$YDQW O¶XVDJH YHXLOOH] OLUH DWWHQWLYHPHQW OH PRGH G¶HPSORL GH
FHSURMHFWHXUDILQG¶rWUHV€UG¶DYRLUELHQFRPSULVFRPPHQWO¶XWLOLVHU$SUqVO¶
DYRLUOXUDQJH]OHjO¶DEULSRXUSRXYRLUOHFRQVXOWHUSDUODVXLWH(QQHPDQLSXODQW
SDV FHW DSSDUHLO GH IDoRQ FRUUHFWH YRXV ULVTXH] GH SURYRTXHU GHV OpVLRQV
SHUVRQQHOOHV RX GHV GpJkWV PDWpULHOV /H IDEULFDQW GpFOLQH WRXWH UHVSRQVDELOLWp
HQFDVGHGpJkWVPDWpULHOVFDXVpVSDUXQHHUUHXUGHPDQLSXODWLRQQHIDLVDQWSDV
SDUWLHGHO¶XVDJHQRUPDOGpFULWGDQVOHVPDQXHOVGHFHSURMHFWHXU
5(0$548( ‡ /HV LQIRUPDWLRQV FRQWHQXHV GDQV FH PDQXHO SHXYHQW IDLUH O REMHW GH
FKDQJHPHQWVVDQVDYHUWLVVHPHQWSUpDODEOH
‡ /H IDEULFDQW QH SUHQG DXFXQH UHVSRQVDELOLWp SRXU OHV HUUHXUV TXL SRXUUDLHQW VH WURXYHU
GDQVFHPDQXHO
‡ /D UHSURGXFWLRQ OD WUDQVPLVVLRQ RX O XWLOLVDWLRQ GH FH GRFXPHQW RX GH VRQ FRQWHQX HVW
LQWHUGLWHVDXIDXWRULVDWLRQVSpFLDOHpFULWH
([SOLFDWLRQGHVV\PEROHV
'LIIpUHQWV V\PEROHV VRQW XWLOLVpV GDQV OH PDQXHO GH IRQFWLRQQHPHQW HW VXU OH SURGXLW
OXLPrPH SRXU JDUDQWLU XQH XWLOLVDWLRQ FRUUHFWH GH O¶DSSDUHLO SURWpJHU O¶XWLOLVDWHXU
HW OH SXEOLF FRQWUH OHV GDQJHUV pYHQWXHOV RX FRQWUH OHV GRPPDJHV PDWpULHOV
/LVH] DWWHQWLYHPHQW OD GHVFULSWLRQ TXL HQ HVW GRQQpH FLDSUqV DILQ G¶HQ DVVLPLOHU OD
VLJQLILFDWLRQHWOHFRQWHQX
$9(57,66(0(17
5LVTXHVGHEOHVVXUHFRUSRUHOOHJUDYHRXPRUWHOOHHQFDV
GHPDXYDLVHPDQLSXODWLRQFRQVpFXWLYHjXQPDQTXHPHQW
DX[UHFRPPDQGDWLRQVLQGLTXpVVRXVFHV\PEROH
$77(17,21
5LVTXHV GH EOHVVXUH FRUSRUHOOH RX GH GRPPDJH PDWpULHO
HQ FDV GH PDXYDLVH PDQLSXODWLRQ FRQVpFXWLYH j XQ
PDQTXHPHQW DX[ UHFRPPDQGDWLRQV LQGLTXpHV VRXV FH
V\PEROH
6\PEROHVW\SHV
H V\PEROH LQGLTXH XQ DYHUWLVVHPHQW VXSSOpPHQWDLUH \ FRPSULV GHV
&
SUpFDXWLRQV ,O HVW DFFRPSDJQp G¶XQH LOOXVWUDWLRQ TXL SUpFLVH OD QDWXUH GX
GDQJHU
&H V\PEROH LQGLTXH XQH RSpUDWLRQ LQWHUGLWH /HV GpWDLOV VRQW SUpFLVpV j
O¶LQWpULHXU GH O¶LOOXVWUDWLRQ RX j F{Wp FHOXL GH JDXFKH LQGLTXH TX¶LO HVW LQWHUGLW
GHGpPRQWHUO¶DSSDUHLO H V\PEROH LQGLTXH XQH RSpUDWLRQ REOLJDWRLUH /HV GpWDLOV VRQW SUpFLVpV
&
j O¶LQWpULHXU GH O¶LOOXVWUDWLRQ RX j F{Wp FHOXL GH JDXFKH LQGLTXH TX¶LO IDXW
GpEUDQFKHUOHILOpOHFWULTXHGHODSULVHGHFRXUDQWPXUDOH
)5$1d$,6
0HUFLG DYRLUDFKHWpFHSURMHFWHXU
&RQVLJQHV'H6pFXULWp
$9(57,66(0(17
1H MDPDLV XWLOLVHU OH SURMHFWHXU VL YRXV GpWHFWH] XQ SUREOqPH
TXHOFRQTXH
7RXW IRQFWLRQQHPHQW DQRUPDO VH PDQLIHVWDQW SDU GH OD IXPpH XQH RGHXU VXVSHFWH
SDV G LPDJH SDV GH VRQ WURS GH VRQ XQ ERvWLHU GHV pOpPHQWV RX GHV FkEOHV
GpIHFWXHX[ODSpQpWUDWLRQGHOLTXLGHVRXGHFRUSVpWUDQJHUVHWFSHXWSURYRTXHUXQ
LQFHQGLHRXXQFKRFpOHFWULTXH
'DQVFHFDVPHWWH]LPPpGLDWHPHQWO DSSDUHLOKRUVWHQVLRQSXLVGpEUDQFKH]ODILFKH 'pEUDQFKH]OD
GHODSULVHpOHFWULTXH8QHIRLVTXHYRXVrWHVV€UTXHODIXPpHRXO RGHXUDGLVSDUX SULVHPXUDOH
FRQWDFWH] YRWUH UHYHQGHXU 1 HVVD\H] MDPDLV G HIIHFWXHU OHV UpSDUDWLRQV YRXVPrPH
FDUFHODSHXWrWUHGDQJHUHX[
‡/DSULVHpOHFWULTXHGRLWVHWURXYHUjSUR[LPLWpGXSURMHFWHXUHWrWUHIDFLOHPHQWDFFHVVLEOH
6R\H]SDUWLFXOLqUHPHQWYLJLODQWSRXUGHVHQIDQWVHWGHVDQLPDX[
GRPHVWLTXHV
/DPDQXWHQWLRQLQH[DFWHSRXUUDLWUpVXOWHUHQIHXFKRFpOHFWULTXHEOHVVXUHEU€OXUHRX
SUREOqPHGHODYLVLRQ
6R\H]SDUWLFXOLqUHPHQWYLJLODQWVLYRXVDYH]GHVHQIDQWVHWGHVDQLPDX[jODPDLVRQ
1HMDPDLVLQWURGXLUHGHOLTXLGHVRXGHFRUSVpWUDQJHUV
/ LQWURGXFWLRQ GH OLTXLGHV RX GH FRUSV pWUDQJHUV SHXW RFFDVLRQQHU XQ LQFHQGLH RX XQ
FKRFpOHFWULTXH6R\H]SDUWLFXOLqUHPHQWYLJLODQWVLYRXVDYH]GHVHQIDQWVjODPDLVRQ
(Q FDV GH SpQpWUDWLRQ GH OLTXLGHV RX GH FRUSV pWUDQJHUV GDQV OH SURMHFWHXU PHWWH]
LPPpGLDWHPHQW O DSSDUHLO KRUV WHQVLRQ GpEUDQFKH] OD ILFKH GH OD SULVH pOHFWULTXH HW
FRQWDFWH]YRWUHUHYHQGHXU
‡1HSDVSODFHUOHSURMHFWHXUSUqVGHO HDX SDUH[HPSOHGDQVXQHVDOOHGHEDLQVVXU
XQHSODJHHWF ‡1 H[SRVH]SDVOHSURMHFWHXUjODSOXLHRXjO KXPLGLWp1HSDVSODFHUOHSURMHFWHXUHQ
SOHLQDLU
‡1HSODFH]SDVGHIOHXUVGHYDVHVGHSRWVGHWDVVHVGHSURGXLWVGHEHDXWpQLGH
OLTXLGHVWHOVTXHGHO HDXHWFVXURXjSUR[LPLWpGXSURMHFWHXU
‡1HSODFH]SDVGHPpWDX[GHFRPEXVWLEOHVHWFVXURXjSUR[LPLWpGXSURMHFWHXU
‡ 3RXU pYLWHU TXH GHV FRUSV pWUDQJHUV QH SpQqWUHQW j O¶LQWpULHXU GX SURMHFWHXU QH OH
UDQJH]SDVGDQVODPDOOHWWHRXODVDFRFKHDYHFGHVREMHWVDXWUHVTXHOHVDFFHVVRLUHV
GXSURMHFWHXUOHVFkEOHVVLJQDOHWOHVFRQQHFWHXUV
,OHVWLQWHUGLWGHOHGpPRQWHURXGHOHPRGLILHU
/HSURMHFWHXUFRQWLHQWGHVFRPSRVDQWVKDXWHWHQVLRQ7RXWHWHQWDWLYHGHPRGLILFDWLRQ
GpPRQWDJHULVTXHGHSURYRTXHUXQHpOHFWURFXWLRQRXXQLQFHQGLH
‡1 RXYUH]MDPDLVOHERvWLHU
‡ 3RXU WRXWH UpSDUDWLRQ RX QHWWR\DJH GH O LQWpULHXU GH O DSSDUHLO FRQWDFWH] YRWUH
UHYHQGHXU
/HSURMHFWHXUQHGRLWVXELUDXFXQFKRFRXLPSDFW
6LOHSURMHFWHXUVXELWXQFKRFHWRXTX LOVHFDVVHYRXVULVTXH]GHYRXVEOHVVHU3DUDLOOHXUV
VLYRXVFRQWLQXH]jO XWLOLVHUYRXVULVTXH]GHSURYRTXHUXQLQFHQGLHRXXQFKRFpOHFWULTXH
6L OH SURMHFWHXU VXELW XQ FKRF PHWWH] LPPpGLDWHPHQW O DSSDUHLO KRUV WHQVLRQ
GpEUDQFKH]ODILFKHGHODSULVHpOHFWULTXHHWFRQWDFWH]YRWUHUHYHQGHXU
1HSODFH]SDVOHSURMHFWHXUVXUXQHVXUIDFHLQVWDEOH
6L OH SURMHFWHXU WRPEH RX VH FDVVH YRXV ULVTXH] GH YRXV EOHVVHU HW GH UHFHYRLU XQ
FKRFpOHFWULTXHRXGHSURYRTXHUXQLQFHQGLHVLYRXVFRQWLQXH]jO XWLOLVHU
‡1HSODFH]SDVOHSURMHFWHXUVXUXQHVXUIDFHLQVWDEOHLQFOLQpHRXYLEUDQWHWHOOHTX XQ
VXSSRUWEUDQODQWRXLQFOLQp
‡8WLOLVH]OHVIUHLQVSRXUURXOHWWHVHQSODoDQWOHSURMHFWHXUVXUXQVXSSRUWjURXOHWWHV
‡1HSODFH]SDVOHSURMHFWHXUVXUOHF{WpDYHFO¶REMHFWLIGLULJpYHUVOHKDXWRXYHUVOHEDV
‡ 'DQV OH FDV G XQH LQVWDOODWLRQ GH SODIRQG RX OH PrPH FRQWDFWH] YRWUH UHYHQGHXU
DYDQWLQVWDOODWLRQ
1HSDV
GpPRQWHU
&RQVLJQHV'H6pFXULWp 6XLWH
$9(57,66(0(17
)DLWHVDWWHQWLRQOHSURMHFWHXUSHXWDWWHLQGUHGHVWHPSpUDWXUHV
pOHYpHV
)5$1d$,6
/RUVTXHODODPSHHVWDOOXPpHHOOHJpQqUHGHVWHPSpUDWXUHVpOHYpHV&HOOHV
FL SHXYHQW SURYRTXHU XQ LQFHQGLH RX GHV EUXO€UHV 6R\H] SDUWLFXOLqUHPHQW
YLJLODQWVLYRXVDYH]GHVHQIDQWVjODPDLVRQ
1HWRXFKH]SDVO REMHFWLIOHVYHQWLODWHXUVQLOHVIHQWHVGHYHQWLODWLRQSHQGDQW
TXHYRXVXWLOLVH]O DSSDUHLORXMXVWHDSUqVVRQXWLOLVDWLRQDILQG pYLWHUGHYRXV
EU€OHU&RQWU{OH]ODYHQWLODWLRQ
‡ /DLVVH] XQ HVSDFH GH FP RX SOXV HQWUH OHV F{WpV GX SURMHFWHXU HW
G DXWUHVREMHWVFRPPHSDUH[HPSOHGHVPXUV
‡ 1H SODFH] SDV OH SURMHFWHXU VXU XQH WDEOH HQ PpWDO RX VXU XQ VXSSRUW
VXVFHSWLEOHGHFKDXIIHU
‡ 1H SODFH] DXFXQ REMHW j SUR[LPLWp GH O REMHFWLI GHV YHQWLODWHXUV HW GHV
IHQWHVGHYHQWLODWLRQGXSURMHFWHXU
‡1HEORTXH]MDPDLVOHYHQWLODWHXUQLOHVIHQWHVGHYHQWLODWLRQ
‡1HFRXYUH]SDVOHSURMHFWHXUDYHFXQHQDSSHHWF
‡1HSODFH]SDVOHSURMHFWHXUVXUXQWDSLVRXVXUXQGHVVXVGHOLW
1HUHJDUGH]MDPDLVDXWUDYHUVGHO REMHFWLIRXGHVIHQWHVORUVTXH
ODODPSHHVWDOOXPpH
/H SXLVVDQW IDLVFHDX OXPLQHX[ ULVTXH GH JUDYHPHQW DIIHFWHU YRWUH YXH
6R\H]SDUWLFXOLqUHPHQWSUXGHQWVLYRXVDYH]GHVHQIDQWVjODPDLVRQ
1¶XWLOLVH]TX¶XQHSULVHGHFRXUDQWHWXQFRUGRQpOHFWULTXH
DGpTXDWV
8QFRXUDQWpOHFWULTXHLQFRUUHFWULVTXHGHSURYRTXHUXQLQFHQGLHRXXQFKRF
pOHFWULTXH
‡8WLOLVH]VHXOHPHQWODSULVHpOHFWULTXHDSSURSULpHHQIRQFWLRQGHVLQGLFDWLRQV
SUpFLVpHVVXUOHSURMHFWHXUHWGHVQRUPHVGHVpFXULWp
‡ /H FRUGRQ pOHFWULTXH IRXUQL DYHF OH SURMHFWHXU QH GRLW rWUH XWLOLVp TX HQ
IRQFWLRQGHODSULVHpOHFWULTXHTXHYRXVDOOH]XWLOLVHU
)DLWHVDWWHQWLRQDXEUDQFKHPHQWGXFRUGRQpOHFWULTXH
7RXW EUDQFKHPHQW LQFRUUHFW GX FRUGRQ pOHFWULTXH ULVTXH GH SURYRTXHU XQ
LQFHQGLHRXXQFKRFpOHFWULTXH
1HWRXFKH]SDVDXFRUGRQpOHFWULTXHORUVTXHYRXVDYH]OHVPDLQVPRXLOOpHV
‡9HLOOH]jFHTXHODSDUWLHGXFRUGRQpOHFWULTXHTXLVHEUDQFKHGDQVODSULVH
VRLWSURSUH VDQVSRXVVLqUH DYDQWGHO XWLOLVHU8WLOLVH]XQFKLIIRQVHFHWGRX[
SRXUQHWWR\HUODILFKHG DOLPHQWDWLRQ
‡,QVpUH] j IRQG OD ILFKH G DOLPHQWDWLRQ GDQV OD SULVH pOHFWULTXH eYLWH]
G XWLOLVHUXQHSULVHpOHFWULTXHPDOIL[pHQRQUHOLpHjODWHUUHRXDYHFXQIDX[
FRQWDFW
9HLOOH]jEUDQFKHUOHILOGHWHUUH
%UDQFKH]OHS{OHQpJDWLIGHPLVHjODWHUUHGHO¶HQWUpH&$GHFHWDSSDUHLOVXU
FHOXLGHO¶LPPHXEOHjO¶DLGHG¶XQFRUGRQpOHFWULTXHDGpTXDWDILQG¶pYLWHUWRXW
ULVTXHG¶pOHFWURFXWLRQRXG¶LQFHQGLH
‡1¶{WH]SDVO¶kPHGXFRUGRQpOHFWULTXH
%UDQFKH]
VROLGHPHQWOH
ILOGHPLVHjOD
WHUUH
&RQVLJQHV'H6pFXULWp 6XLWH
$9(57,66(0(17
)DLWHV DWWHQWLRQ ORUV GH OD PDQLSXODWLRQ GH OD ODPSH VRXUFH GH
OXPLqUH
/H SURMHFWHXU XWLOLVH XQH ODPSH HQ YHUUH j YDSHXU GH PHUFXUH j KDXWH
SUHVVLRQ /D ODPSH SHXW VH EULVHU EUX\DPPHQW RX VH JULOOHU /RUVTXH OD
ODPSH H[SORVH LO SHXW DUULYHU TXH GHV pFODWV GH YHUUH SpQqWUHQW GDQV OH
ORJHPHQWGHODODPSHHWTXHGHVYDSHXUVGHPHUFXUHV¶pFKDSSHQWjWUDYHUV
OHVWURXVG¶DpUDWLRQGXSURMHFWHXU
9HXLOOH]OLUHDYHFDWWHQWLRQOHFKDSLWUH/DPSH
6R\H] SUXGHQW ORUVTXH YRXV PDQLSXOH] OH FRUGRQ pOHFWULTXH HW
OHVFkEOHVGHFRQQH[LRQH[WHUQHV
6L YRXV FRQWLQXH] j XWLOLVHU XQ FRUGRQ pOHFWULTXH RX GHV FkEOHV
HQGRPPDJpVYRXVULVTXH]GHSURYRTXHUXQLQFHQGLHRXXQFKRFpOHFWULTXH
eYLWH] G H[SRVHU OH FRUGRQ pOHFWULTXH HW OHV FkEOHV j XQH FKDOHXU XQH
SUHVVLRQRXXQHWHQVLRQWURSpOHYpH
6L OH FRUGRQ pOHFWULTXH RX OHV FkEOHV VRQW HQGRPPDJpV VL OHV ILOV VRQW
GpQXGpVRXFDVVpV FRQWDFWH]YRWUHUHYHQGHXU
‡ 1H SODFH] SDV OH SURMHFWHXU RX GHV REMHWV ORXUGV VXU OH FRUGRQ pOHFWULTXH
RX VXU OHV FkEOHV eYLWH] DXVVL GH OHV UHFRXYULU GH TXRL TXH FH VRLW TXL
SRXUUDLWOHVGLVVLPXOHUHWULVTXHUTXHGHVREMHWVORXUGVVRLHQWSODFpVGHVVXV
SDULQDGYHUWDQFH
‡ 1H WLUH] SDV VXU OH FRUGRQ pOHFWULTXH RX VXU OHV FkEOHV 3RXU EUDQFKHU
RX GpEUDQFKHU OH FRUGRQ pOHFWULTXH RX VXU OHV FkEOHV IDLWHVOH HQ WHQDQW
OD SULVH RX OH FRQQHFWHXU G XQH PDLQ SHQGDQW TXH YRXV EUDQFKH] RX
GpEUDQFKH]OHFRUGRQpOHFWULTXHRXOHVFkEOHVGHO DXWUH
‡1HSODFH]SDVOHFRUGRQSUqVGXFKDXIIDJH
‡eYLWH]GHWURSFRXUEHUOHFRUGRQpOHFWULTXH
‡1 HVVD\H]SDVGHUpSDUHUOHFRUGRQpOHFWULTXH
0DQLSXOH]ODSLOHGHODWpOpFRPPDQGHDYHFSUpFDXWLRQ
7RXWH PDQLSXODWLRQ LQFRUUHFWH GH OD WpOpFRPPDQGH ULVTXH GH SURYRTXHU XQ
LQFHQGLH RX G HQWUDvQHU GHV GRPPDJHV FRUSRUHOV /D SLOH SHXW H[SORVHU VL
HOOHQ HVWSDVPDQLSXOpHGHIDoRQDSSURSULpH
‡ &RQVHUYH] OD SLOH KRUV GH OD SRUWpH GHV HQIDQWV HW GHV DQLPDX[
GRPHVWLTXHV(QFDVG LQJHVWLRQFRQVXOWH]LPPpGLDWHPHQWXQPpGHFLQDILQ
TX LOSUHVFULYHXQWUDLWHPHQWG XUJHQFH
‡1HODLVVH]SDVODSLOHDXFRQWDFWGXIHXRXGHO HDX
‡eYLWH]WRXWHQYLURQQHPHQWDYHFSUpVHQFHGHIODPPHVRXGHWHPSpUDWXUHV
pOHYpHV
‡1HWHQH]SDVODSLOHSDUOHVERUQHVPpWDOOLTXHV
‡&RQVHUYH]ODSLOHGDQVXQHQGURLWIUDLVHWVHFjO DEULGHODOXPLqUH
‡eYLWH]GHFRXUWFLUFXLWHUODSLOH
‡eYLWH]GHUHFKDUJHUGHGpPRQWHURXGHVRXGHUODSLOH
‡eYLWH]TXHODSLOHVXELVVHXQFKRFSK\VLTXH
‡1¶XWLOLVH]TXHODEDWWHULHLQGLTXpHVXUO¶DXWUHPDQXHOGHFHSURMHFWHXU
‡9HLOOH]jFHTXHOHVERUQHVSOXVHWPRLQVVRLHQWFRUUHFWHPHQWDOLJQpHVORUV
GXFKDUJHPHQWGHODSLOH
‡6LODSLOHIXLWHVVX\H]OHOLTXLGHHWUHPSODFH]ODSLOH6LYRXVDYH]GXOLTXLGH
VXUOHFRUSVRXVXUYRVYrWHPHQWVULQFH]OHWRXWDERQGDPPHQWjO HDX
‡ 5HVSHFWH] OD OpJLVODWLRQ ORFDOH HQ PDWLqUH G pOLPLQDWLRQ GHV SLOHV GH
EDWWHULH
&RQVLJQHV'H6pFXULWp 6XLWH
$77(17,21
6R\H]SUXGHQWORUVTXHYRXVGpSODFH]OHSURMHFWHXU
)5$1d$,6
7RXWH QpJOLJHQFH GH YRWUH SDUW ULVTXH GH SURYRTXHU GHV GRPPDJHV FRUSRUHOV RX
PDWpULHOV
‡ 1H GpSODFH] SDV OH SURMHFWHXU SHQGDQW TXH YRXV O XWLOLVH]$YDQW GH OH GpSODFHU
GpEUDQFKH]OHFRUGRQpOHFWULTXHHWWRXWHVOHVFRQQH[LRQVH[WHUQHVHWIHUPH]ODSRUWH
FRXOLVVDQWHRXOHFDSXFKRQGHO REMHFWLI
‡eYLWH]WRXWLPSDFWRXFKRFVXUOHSURMHFWHXU
‡1HWUDvQH]SDVOHSURMHFWHXU
‡(QGpSODFHPHQWXWLOLVH]ODPDOOHWWHRXODVDFRFKHIRXUQLH
1HSODFH]DXFXQREMHWVXUOHSURMHFWHXU
7RXW REMHW SODFp VXU OH SURMHFWHXU ULVTXH GH SHUGUH O pTXLOLEUH RX GH WRPEHU HW GH
SURYRTXHU GHV GRPPDJHV FRUSRUHOV RX PDWpULHOV 6R\H] SDUWLFXOLqUHPHQW SUXGHQW VL
YRXVDYH]GHVHQIDQWVjODPDLVRQ
1H IL[H] DXFXQ DXWUH DFFHVVRLUH VXU OH SURMHFWHXU TXH FHX[
LQGLTXpV
(QFDVFRQWUDLUHYRXVSRXUULH]YRXVEOHVVHURXSURYRTXHUGHVGpJkWV
‡ &HUWDLQV SURMHFWHXUV GLVSRVHQW G¶XQ ILOHWDJH VXU O¶REMHFWLI 1H IL[H] DXFXQ DXWUH
GLVSRVLWLI TXH FHX[ LQGLTXpV FRPPH OHV REMHFWLIV IDFXOWDWLIV GH FRQYHUVLRQ VXU OH
ILOHWDJH
(YLWH] GH O¶XWLOLVHU GDQV GHV HQGURLWV HQIXPpV KXPLGHV RX
SRXVVLpUHX[
6LO¶DSSDUHLOVHWURXYHGDQVXQHQGURLWHQIXPpWUqVKXPLGHRXSRXVVLpUHX[GHVVXLHV
KXPLGHVRXGHVJD]FRUURVLIVULVTXHQWGHSURYRTXHUXQHpOHFWURFXWLRQRXXQLQFHQGLH
‡1HSDVSODFHUOHSURMHFWHXUSUqVG XQHQGURLWTXLSUpVHQWHGHODIXPpHGHO¶KXPLGLWp
RXGHODSRXVVLqUH SDUH[HPSOHHVSDFHSRXUIXPHXUVFXLVLQHSODJHHWF 1HSDV
SODFHUOHSURMHFWHXUHQSOHLQDLU
‡1HSDVXWLOLVHUXQKXPLGLILFDWHXUSUqVGXSURMHFWHXU
&RQWU{OH]OHILOWUHjDLUDILQTXHODYHQWLODWLRQVRLWFRUUHFWH
1HWWR\H]UpJXOLqUHPHQWOHILOWUHjDLU6LOHILOWUHjDLUHVWFROPDWpSDUGHODSRXVVLqUH
RX GH OD VDOHWp OD WHPSpUDWXUH LQWpULHXUH DXJPHQWH HW SHXW SURYRTXHU GHV
G\VIRQFWLRQQHPHQWV3RXUpYLWHUWRXWULVTXHGHVXUFKDXIIHO¶DSSDUHLODIILFKHSDUIRLVXQ
PHVVDJHFRPPH9e5'e%,7$,5RXpWHLJQH]OHSURMHFWHXU
‡6LXQHODPSHWpPRLQRXXQPHVVDJHYRXVLQYLWHjQHWWR\HUOHILOWUHjDLUQHWWR\H]OH
GqVTXHSRVVLEOH
‡6LODVDOHWpQHVRUWSDVGXILOWUHjDLURXTXHFHOXLFLHVWDEvPpUHPSODFH]OH
‡1¶XWLOLVH]TXHGHVILOWUHVjDLUGXW\SHLQGLTXp&RPPDQGH]jYRWUHUHYHQGHXUOHILOWUH
jDLULQGLTXpGDQVO¶DXWUHPDQXHOGHFHSURMHFWHXU
‡ /RUVTXH YRXV UHPSODFH] OD ODPSH UHPSODFH] DXVVL OH ILOWUH j DLU$YHF FH W\SH GH
SURMHFWHXUOHILOWUHjDLUHVWHQJpQpUDOYHQGXDYHFODODPSHGHUHFKDQJH
‡1¶DOOXPH]SDVOHSURMHFWHXUVDQVOHILOWUHjDLU
eYLWH]G H[SRVHUOHSURMHFWHXUjGHVWHPSpUDWXUHVpOHYpHV
/D FKDOHXU SHXW DYRLU GHV HIIHWV QRFLIV VXU OH ERvWLHU GX SURMHFWHXU DLQVL TXH VXU
G DXWUHV FRPSRVDQWV eYLWH] G H[SRVHU OH SURMHFWHXU OD WpOpFRPPDQGH HW G DXWUHV
FRPSRVDQWV j OD OXPLqUH GLUHFWH GX VROHLO RX j SUR[LPLWp G REMHWV FKDXGV WHOV TXH OH
FKDXIIDJHHWF
3RXUXQHGpFRQQH[LRQWRWDOHUHWLUH]OHFRUGRQpOHFWULTXH
‡ 3RXU GHV UDLVRQV GH VpFXULWp GpEUDQFKH] OH FRUGRQ pOHFWULTXH VL YRXV QH FRPSWH]
SDVXWLOLVHUOHSURMHFWHXUSHQGDQWGHORQJXHVSpULRGHV
‡$YDQWGHQHWWR\HUO DSSDUHLOPHWWH]OHKRUVWHQVLRQHWGpEUDQFKH]OHGHO DOLPHQWDWLRQ 'pEUDQFKH]OD
pOHFWULTXH 7RXWH QpJOLJHQFH GH YRWUH SDUW ULVTXH GH SURYRTXHU XQ LQFHQGLH RX XQ SULVHPXUDOH
FKRFpOHFWULTXH
&RQVLJQHV'H6pFXULWp 6XLWH
$77(17,21
'HPDQGH] j YRWUH UHYHQGHXU GH QHWWR\HU O LQWpULHXU GX
SURMHFWHXUHQYLURQWRXVOHVGHX[DQV
7RXWHSRXVVLqUHDFFXPXOpHjO LQWpULHXUGXSURMHFWHXUULVTXHGHSURYRTXHUXQLQFHQGLH
RXXQPDXYDLVIRQFWLRQQHPHQWGHO DSSDUHLO
/HQHWWR\DJHLQWHUQHVHUDSOXVHIILFDFHV LOHVWHIIHFWXpSDUWHPSVVHF
‡eYLWH]GHQHWWR\HUO LQWpULHXUGHO DSSDUHLOYRXVPrPHDILQG pYLWHUWRXWGDQJHU
5(0$548(
eYLWH]WRXWLPSDFWSK\VLTXHVXUODWpOpFRPPDQGH
7RXW LPSDFW SK\VLTXH ULVTXH G HQGRPPDJHU RX G HQWUDvQHU XQ PDXYDLV IRQFWLRQQHPHQW GH OD
WpOpFRPPDQGH
‡9HLOOH]jQHSDVODLVVHUWRPEHUODWpOpFRPPDQGHSDUWHUUH
‡1HSODFH]SDVOHSURMHFWHXURXGHVREMHWVORXUGVVXUODWpOpFRPPDQGH
3UHQH]VRLQGHO REMHFWLI
‡)HUPH]ODSRUWHFRXOLVVDQWHRXOHFDSXFKRQGHO REMHFWLIDILQG pYLWHUGHUD\HUODVXUIDFHGHO REMHFWLI
ORUVTXHYRXVQ XWLOLVH]SDVOHSURMHFWHXU
‡ 1H WRXFKH] SDV O REMHFWLI DILQ G pYLWHU TXH GH OD EXpH RX GH OD SRXVVLqUH QH GpWpULRUH OD TXDOLWp GH
O DIILFKDJH
‡ 3RXU QHWWR\HU O REMHFWLI XWLOLVH] OHV FKLIIRQV VSpFLDX[ YHQGXV GDQV OH FRPPHUFH FHX[ TXL VRQW
XWLOLVpVSRXUQHWWR\HUOHVDSSDUHLOVSKRWRVOHVOXQHWWHVGHYXHHWF 9HLOOH]jQHSDVUD\HUO REMHFWLI
DYHFGHVREMHWVGXUV
3UHQH]VRLQGXERvWLHUHWGHODWpOpFRPPDQGH
7RXWH QpJOLJHQFH GH YRWUH SDUW GDQV O HQWUHWLHQ GH FHV pOpPHQWV SHXW HQWUDvQHU OD GpFRORUDWLRQ RX
O pFDLOOHPHQWGHODSHLQWXUHHWF
‡8WLOLVH]XQFKLIIRQGRX[SRXUQHWWR\HUOHERvWLHUHWOHSDQQHDXGHFRQILJXUDWLRQGXSURMHFWHXUHWGHOD
WpOpFRPPDQGH6LFHVSLqFHVVRQWWUqVVDOHVGLOXH]XQSURGXLWGpWHUJHQWQHXWUHGDQVXQSHXG HDX
WUHPSH] XQ FKLIIRQ GRX[ GDQV FHWWH VROXWLRQ HW HVVRUH]OH SXLV HVVX\H] OHV SDUWLHV VDOHV DYDQW GH
SDVVHUXQFKLIIRQGRX[HWVHFGHVVXVeYLWH]G XWLOLVHUXQSURGXLWGpWHUJHQWQRQGLOXpGLUHFWHPHQWVXU
OHVSDUWLHVjQHWWR\HU
‡eYLWH]G XWLOLVHUGHVDpURVROVGHVVROYDQWVGHVPDWLqUHVYRODWLOHVRXGHVSURGXLWVGHQHWWR\DJHDEUDVLIV
‡$YDQW G XWLOLVHU GHV QHWWR\DQWV FKLPLTXHV OLVH] WRXMRXUV DWWHQWLYHPHQW OD QRWLFH HW UHVSHFWH] OHV
LQVWUXFWLRQVGXPRGHG HPSORL
‡eYLWH]WRXWFRQWDFWSURORQJpHWSHUPDQHQWDYHFGXFDRXWFKRXFRXGXYLQ\OH
¬SURSRVGHVSRLQWVOXPLQHX[RXIRQFpV
%LHQTXHGHVSRLQWVOXPLQHX[RXIRQFpVSXLVVHQWDSSDUDvWUHVXUO¶pFUDQF¶HVWXQHFDUDFWpULVWLTXHSDUWLFXOLqUH
GHVDIILFKDJHVjFULVWDX[OLTXLGHVHWHQWHPSVTXHWHOQHFRQVWLWXHQLQ¶LPSOLTXHXQGpIDXWGHO¶DSSDUHLO
)DLWHVDWWHQWLRQjO¶LPSUHVVLRQGHO¶DIILFKHXU/&'
6L OH SURMHFWHXU FRQWLQXH j SURMHWHU XQH LPDJH LPPRELOH GHV LPDJHV DUUrWpHV GHV LPDJHV DYHF XQ
UDSSRUWGHHQFDVGHSDQQHDXRXVLPLODLUHSHQGDQWORQJWHPSVRXV¶LOOHVSURMHWWHGHIDoRQ
FRQWLQXHO¶DIILFKHXU/&'SHXWrWUHLPSULPp
'DQV FH FDV IDLWHV SURMHWHU XQ pFUDQ FRPSOqWHPHQW EODQF DX SURMHFWHXU SHQGDQW KHXUH RX
GDYDQWDJH9RXVSRXYH]XWLOLVHUODIRQFWLRQ68335GXSURMHFWHXU
$SURSRVGHVFRQVRPPDEOHV
‡/DODPSHOHVpFUDQV/&'OHVSRODULVDWHXUVHWDXWUHVFRPSRVDQWVRSWLTXHVDLQVLTXHOHILOWUHjDLUHW
OHVYHQWLODWHXUVGHUHIURLGLVVHPHQWRQWGHVGXUpHVGHYLHGLIIpUHQWHV&HVSLqFHVRQWSDUIRLVEHVRLQG¶
rWUHUHPSODFpHVVLHOOHVVRQWXWLOLVpHVLQWHQVpPHQWPrPHDSUqVPRLQVG¶XQHDQQpHG¶XWLOLVDWLRQ3RXU
GHSOXVDPSOHVLQIRUPDWLRQVDGUHVVH]YRXVjYRWUHUHYHQGHXU
‡3ODFH]OHSURMHFWHXUjO KRUL]RQWDOHVDXIORUVTXHYRXVO LQFOLQH]DXPR\HQGXSLHGGHUpJODJHGHODKDXWHXU
‡/¶LQFOLQDLVRQULVTXHGHUpGXLUHODGXUpHGHVHUYLFHGHVFRQVRPPDEOHV
‡/ XWLOLVDWLRQFRQWLQXHGHORQJXHGXUpHSHXWUpGXLUHODGXUpHGHVHUYLFHGHVFRQVRPPDEOHV
&RQVLJQHV'H6pFXULWp 6XLWH
5(0$548(
$SUqV DYRLU PLV OH SURMHFWHXU KRUV WHQVLRQ DYRLU DSSX\p VXU OH FRPPXWDWHXU GH
UpLQLWLDOLVDWLRQRXDYRLUFRXSpO¶DOLPHQWDWLRQODLVVH]OHSURMHFWHXUUHIURLGLUVXIILVDPPHQW
/¶pOHFWURGH ULVTXH G¶rWUH HQGRPPDJpH HW OD ODPSH ULVTXH GH QH SOXV V¶DOOXPHU VL OH
SURMHFWHXUHVWXWLOLVpjWHPSpUDWXUHpOHYpH
eYLWH]WRXWHH[SRVLWLRQjGHIRUWVUD\RQQHPHQWV
7RXWIRUWUD\RQQHPHQW WHOVTXHOHVUD\RQQHPHQWVGLUHFWVGXVROHLORXODOXPLqUHDUWLILFLHOOH YHUVOHVFDSWHXUVGHODWpOpFRPPDQGHSHXWUHQGUHODWpOpFRPPDQGHLQXWLOLVDEOH
eYLWHUOHVLQWHUIpUHQFHVUDGLR
7RXWHLQWHUIpUHQFHSDUUDGLDWLRQULVTXHGHGpIRUPHUOHVLPDJHVRXOHVEUXLWV
‡ eYLWH] O XWLOLVDWLRQ GH WRXW JpQpUDWHXU UDGLR WHO TX XQ WpOpSKRQH PRELOH XQ pPHWWHXU
UpFHSWHXUHWFjSUR[LPLWpGXSURMHFWHXU
¬SURSRVGHVFDUDFWpULVWLTXHVG DIILFKDJH
/H PRGH G DIILFKDJH GX SURMHFWHXU WHO TXH OD FRXOHXU OH FRQWUDVWH HWF GpSHQG GHV
FDUDFWpULVWLTXHV GH O pFUDQ FDU OH SURMHFWHXU XWLOLVH XQ SDQQHDX DYHF DIILFKDJH j FULVWDX[
OLTXLGHV/HPRGHG DIILFKDJHSHXWYDULHUSDUUDSSRUWjFHOXLG XQpFUDQFDWKRGLTXH
‡eYLWH]O XWLOLVDWLRQG XQpFUDQSRODULVDQW,OULVTXHG HQJHQGUHUGHVLPDJHVURXJHV
3URWRFROHGHPLVHVRXVKRUVWHQVLRQ
$ILQG pYLWHUWRXWSUREOqPHHWVDXILQGLFDWLRQFRQWUDLUHHIIHFWXH]ODPLVHVRXVKRUVWHQVLRQ
GDQVO RUGUHPHQWLRQQpFLGHVVRXV
‡0HWWH]OHSURMHFWHXUVRXVWHQVLRQDYDQWGHPHWWUHO RUGLQDWHXURXOHPDJQpWRVFRSHVRXV
WHQVLRQ
‡0HWWH]OHSURMHFWHXUKRUVWHQVLRQDYDQWGHPHWWUHO RUGLQDWHXURXOHPDJQpWRVFRSHKRUV
WHQVLRQ
)DLWHVDWWHQWLRQGHQHSDVYRXVIDWLJXHUOHV\HX[
5HSRVH]YRXVOHV\HX[UpJXOLqUHPHQW
5pJOH] OH YROXPH VRQRUH j XQ QLYHDX FRUUHFW DILQ GH QH SDV GpUDQJHU OHV
DXWUHV
‡ ,O HVW SUpIpUDEOH GH EDLVVHU OH YROXPH HW GH IHUPHU OHV IHQrWUHV OD QXLW DILQ GH QH SDV
GpUDQJHUOHYRLVLQDJH
&RQQH[LRQDYHFXQRUGLQDWHXUSRUWDWLI
/RUV GH OD FRQQH[LRQ DYHF XQ RUGLQDWHXU SRUWDWLI UpJOH] SRXU YDOLGHU OD VRUWLH YLGpR 59%
H[WpULHXUH UpJODJH VXU O¶pFUDQ j WXEH FDWKRGLTXH RX VLPXOWDQpPHQW VXU O¶pFUDQ /&' HW j
WXEHFDWKRGLTXH 9HXLOOH]YRXVUHSRUWH]DXPRGHG¶HPSORLGHO¶RUGLQDWHXUSRUWDWLISRXUSOXVG¶LQIRUPDWLRQV
)5$1d$,6
$YDQWODPLVHVRXVWHQVLRQODLVVH]VXIILVDPPHQWUHIURLGLUOHSURMHFWHXU
/DPSH
$9(57,66(0(17
+$87(7(16,21+$87(7(03e5$785(+$87(35(66,21
/H SURMHFWHXU XWLOLVH XQH ODPSH HQ YHUUH j YDSHXU GH PHUFXUH j KDXWH SUHVVLRQ 6L YRXV VHFRXH] RX TXH
YRXVpUDIOH]ODODPSHRXTXHYRXVODWRXFKH]ORUVTX¶HOOHHVWFKDXGHRXWURSXVpHHOOHULVTXHGHVHEULVHU
HQH[SORVDQWEUX\DPPHQWRXGHVHJULOOHU5HPDUTXH]TXHFKDTXHODPSHDXQHGXUpHGHYLHGLIIpUHQWH
HWTX¶LODUULYHTXHFHUWDLQHVODPSHVH[SORVHQWRXVHJULOOHQWGqVTXHYRXVOHVXWLOLVH](QRXWUHVLODODPSH
H[SORVHLOSHXWDUULYHUTXHGHVpFODWVGHYHUUHSpQqWUHQWGDQVOHORJHPHQWGHODODPSHHWTXHGHVYDSHXUV
GHPHUFXUHV¶pFKDSSHQWjWUDYHUVOHVWURXVG¶DpUDWLRQGXSURMHFWHXU
&RPPHQW VH GpEDUUDVVHU GH OD ODPSH ‡ &H SURGXLW FRQWLHQW XQH ODPSH DX PHUFXUH
1H OD MHWH] SDV j OD SRXEHOOH DYHF OHV GpFKHWV RUGLQDLUHV ,O IDXW V¶HQ GpEDUUDVVHU
FRQIRUPpPHQWjODUpJOHPHQWDWLRQV¶DSSOLTXDQWjO¶HQYLURQQHPHQW
(QFHTXLFRQFHUQHOHUHF\FODJHGHODODPSHFRQVXOWH]OHVLWHZZZODPSUHF\FOHRUJ DX[(WDWV8QLV 3RXU YRXV GpEDUUDVVHU GX SURGXLW YHXLOOH] FRQWDFWHU O¶DGPLQLVWUDWLRQ FRPSpWHQWH HQ OD
PDWLqUHRXZZZHLDHRUJ DX[(WDWV8QLV RXZZZHSVFFD DX&DQDGD 3RXUGHSOXVDPSOHVLQIRUPDWLRQVFRQWDFWH]YRWUHUHYHQGHXU
‡ 6L OD ODPSH VH EULVH HOOH H[SORVH EUX\DPPHQW GpEUDQFKH] OH FRUGRQ
pOHFWULTXHGHODSULVHHWGHPDQGH]XQHODPSHGHUHFKDQJHjYRWUHUHYHQGHXU
$WWHQWLRQFDUGHVpFODWVGHYHUUHSHXYHQWHQGRPPDJHUO¶LQWpULHXUGXSURMHFWHXU
RXYRXVEOHVVHUQ¶HVVD\H]GRQFSDVQHWWR\HUOHSURMHFWHXURXGHUHPSODFHUOD
ODPSHSDUYRXVPrPH
‡6LODODPSHVHEULVH HOOHH[SORVHEUX\DPPHQW DpUH]VRLJQHXVHPHQWODSLqFH
'pEUDQFKH]ODSULVH HWpYLWH]GHUHVSLUHUOHVYDSHXUVTXLVRUWHQWGHVWURXVG¶DpUDWLRQGXSURMHFWHXU
G¶DOLPHQWDWLRQGHO¶
DSSDUHLOGHODSULVH RXGHOHVIDLUHSpQpWUHUGDQVYRV\HX[RXYRWUHERXFKH
GHFRXUDQW
‡$YDQW GH UHPSODFHU XQH ODPSH FRQWU{OH] VL OH FRPPXWDWHXU GH FRXUDQW HVW
pWHLQWHWVLOHFkEOHG¶DOLPHQWDWLRQHVWGpEUDQFKpDWWHQGH]SHQGDQWDXPRLQV
PLQXWHVTXHODODPSHVRLWVXIILVDPPHQWIURLGH6LYRXVWRXFKH]XQHODPSH
FKDXGHYRXVULVTXH]GHYRXVEU€OHUHWGHO¶HQGRPPDJHU
‡ 1¶RXYUH] SDV OH FRXYHUFOH GH OD ODPSH ORUVTXH OH SURMHFWHXU HVW VXVSHQGX
&HOD ULVTXH G¶rWUH GDQJHUHX[ FDU VL OD ODPSH HVW FDVVpH GHV pFODWV GH YHUUH
SRXUUDLHQW WRPEHU ORUVTXH YRXV RXYUH] OH FRXYHUFOH &RPPH LO HVW HQ RXWUH
GDQJHUHX[GHWUDYDLOOHUHQKDXWHXUGHPDQGH]jYRWUHUHYHQGHXUGHUHPSODFH]
ODODPSHPrPHVLHOOHQHV¶HVWSDVFDVVpH
‡ 1¶XWLOLVH] SDV OH SURMHFWHXU VL OH FRXYHUFOH GH OD ODPSH HVW HQOHYp /RUVTXH
YRXVUHPSODFH]ODODPSHFRQWU{OH]VLOHVYLVVRQWVROLGHPHQWYLVVpHV/HVYLV
OkFKHVSHXYHQWSURYRTXHUGHVGpJkWVPDWpULHOVRXGHVOpVLRQVSHUVRQQHOOHV
‡1¶XWLOLVH]TXHGHVODPSHVGXW\SHLQGLTXp
‡6LODODPSHVHEULVHWUqVYLWHDSUqVOHSUHPLHUXVDJHLOSHXW\DYRLUXQDXWUHW\SHGH
SUREOqPHpOHFWULTXH'DQVFHFDVFRQWDFWH]YRWUHUHYHQGHXUORFDORXXQVHUYLFHDSUqV
YHQWHDXWRULVp
‡ 0DQLSXOH] OD ODPSH DYHF VRLQ 6L YRXV HQGRPPDJH] OD ODPSH HQ OD VHFRXDQW RX HQ O¶
pUDIODQWLOH[LVWHXQULVTXHODODPSHH[SORVHHWpFODWHHQPRUFHDX[GXUDQWVRQXWLOLVDWLRQ
‡6LOHVYR\DQWVOXPLQHX[RXOHVPHVVDJHVYRXVLQYLWHQWjUHPSODFHUODODPSH FIOHFKDSLWUH
0HVVDJHV /LpV HW $ 3URSRV 'X 9R\DQW /DPSHV UHPSODFH] OD ODPSH GqV TXH SRVVLEOH
6LYRXVXWLOLVH]ODODPSHSHQGDQWORQJWHPSVRXDXGHOjGHODGDWHGHUHPSODFHPHQWYRXV
ULVTXH] GH SURYRTXHU VRQ H[SORVLRQ 1¶XWLOLVH] SDV GH YLHLOOHV ODPSHV RX XVpHV HOOHV
SRXUUDLHQWVHEULVHU
5pJOHPHQWDWLRQV
UDGLRpOHFWULTXHVHWSHXWV¶LOQ¶HVWSDVLQVWDOOpFRQIRUPpPHQWDX[LQVWUXFWLRQVSURYRTXHUXQ
EURXLOODJHSUpMXGLFLDEOHDX[FRPPXQLFDWLRQVUDGLR&HSHQGDQWLOQ¶H[LVWHDXFXQHJDUDQWLH
FRQWUH OH ULVTXH G¶LQWHUIpUHQFHV SRXU XQH LQVWDOODWLRQ GRQQpH 6L FHW DSSDUHLO SURYRTXH
XQ EURXLOODJH SUpMXGLFLDEOH j OD UpFHSWLRQ GHV RQGHV UDGLR RX GH WpOp ORUVTXH TXH YRXV O
¶DOOXPH] RX TXH YRXV O¶pWHLJQH] HVVD\H] G¶\ UHPpGLHU HQ DSSOLTXDQW O¶XQH GHV PHVXUHV
VXLYDQWHV
5pRULHQWH]RXGpSODFH]O¶DQWHQQHGHUpFHSWLRQ
$XJPHQWH]ODGLVWDQFHHQWUHO¶DSSDUHLOHWOHUpFHSWHXU
%UDQFKH]O¶DSSDUHLOVXUXQHSULVHRXXQFLUFXLWDXWUHTXHFHOXLVXUOHTXHOHVWEUDQFKpOH
UpFHSWHXU
&RQVXOWH]YRWUHUHYHQGHXURXXQLQVWDOODWHXUGHUDGLRWpOpFRPSpWHQW
,16758&7,2163285/(687,/,6$7(856 &HUWDLQVFkEOHVGRLYHQWrWUHPXQLV
GH SULVH PRXOpH 8WLOLVH] OH FkEOH DX[LOLDLUH RX XQ FkEOH GpGLp SRXU OD FRQQH[LRQ 6L OHV
FkEOHVQHGLVSRVHQWTXHG¶XQHSULVHPRXOpHEUDQFKH]FHWWHSULVHVXUOHSURMHFWHXU
3RXUOHVXWLOLVDWHXUVDX&DQDGD
$9,6 &HW DSSDUHLO QXPpULTXH GH OD &ODVVH % HVW FRQIRUPH j OD QRUPH 10% GX
&DQDGD
*DUDQWLH(W6HUYLFH$SUqVYHQWH
6 D X I S R X U O H V G \ V I R Q F W L R Q Q H P H Q W V G p F U L W V G D Q V O H S U H P L H U S D U D J U D S K H
G¶$9(57,66(0(17 GH FH PDQXHO HQ FDV GH SUREOqPH FRQVXOWH] G¶DERUG OH FKDSLWUH
'pSDQQDJH GX 0DQXHO G XWLOLVDWLRQ ± *XLGH G XWLOLVDWLRQ HW HIIHFWXH] WRXV OHV FRQWU{OHV
FRQVHLOOpV
6L OH SUREOqPH SHUVLVWH DGUHVVH]YRXV j YRWUH UHYHQGHXU RX DX VHUYLFH DSUqVYHQWH 2Q
YRXVLQGLTXHUDTXHOOHFRQGLWLRQGHODJDUDQWLHV¶DSSOLTXH
)5$1d$,6
$9(57,66(0(17 &H DSSDUHLO JpQqUH XWLOLVH HW SHXW LUUDGLHU GHV RQGHV
6RPPDLUH
6RPPDLUH
­SURSRVGXSUpVHQWPDQXHO 6RPPDLUH &DUDFWpULVWLTXHVGXSURMHFWHXU /HFRQWHQXGHO HPEDOODJH ,GHQWLÀFDWLRQGHVSLqFHV
FRPSRVDQWHV 3URMHFWHXU &RPPDQGHV 7pOpFRPPDQGH 3UpSDUDWLIV )L[DWLRQGXSURWqJHREMHFWLI 0LVHHQSODFHGHVSLOHV 8WLOLVDWLRQGHODWpOpFRPPDQGH ¬SURSRVGXFRXYHUFOHGX¿OWUHSRXU
O LQVWDOODWLRQjO HQYHUV 0LVHHQSODFH 'LVSRVLWLRQ
5pJODJHGHO¶pOpYDWHXUGXSURMHFWHXU &RQQHFWHUYRVDSSDUHLOV &RQQH[LRQpOHFWULTXH 0LVHVRXVKRUVWHQVLRQ 0LVHVRXVWHQVLRQ 0LVHKRUVWHQVLRQ 2SpUDWLRQ 5pJODJHGXYROXPH &RXSXUHWHPSRUDLUHGXVRQ 6pOHFWLRQG XQVLJQDOG HQWUpH 5HFKHUFKHG XQVLJQDOG HQWUpH 6pOHFWLRQG XQUDSSRUWGHIRUPDW 5pJODJHGX]RRP
SXLVVDQFHG¶DJUDQGLVVHPHQW 0LVHDXSRLQW 8WLOLVHUODIRQFWLRQGHUHJODJH
DXWRPDWLTXH 5pJODJHGHODSRVLWLRQ &RUUHFWLRQ'HV'LVWRUVLRQV
7UDSp]RvGDOHV 8WLOLVDWLRQGHODIRQFWLRQG¶
DJUDQGLVVHPHQWSDUWLHO 3RXUJHOHUO pFUDQ (IIDFHPHQWWHPSRUDLUHGHO pFUDQ 5pJODJHVPXOWLIRQFWLRQQHOV 8WLOLVDWLRQGHODIRQFWLRQGHPHQX 0(18&2857 $63(&7=220.(<6721(02'(
/80,1&2175$67(&28/(85
7(,17(1(77(7(6,/(1&,(8;
0,52,55(,17(036),/75(
/$1*8(9HUV0HQX'pWDLOOp
0HQX,0$*( /80,1&2175$67(*$00$
7(03&28/&28/(857(,17(
1(77(7(352*5(66,)
0$0(02,5(
0HQX$)),&+$*( $63(&7685%$/326,79
326,7+3+$6(+7$,/+
(;e&87'¶$-867$872
0HQX(175 (63&28/)250$79,'(2%/2&
,0$*(,1)26
0HQX,167$//$7ƒ =220.(<6721(6,/(1&,(8;
0,52,592/80(
0HQX(&5$1 /$1*8(3260(18&/$57(26'
68335'(0$55$*(0RQeFUDQ
90RQeFUDQ0(66$*(
0HQX237 5(&+(5$872$8722))
7(036/$03(7(036),/75(6(59,&(
(QWUHWLHQ /DPSH )LOWUHiDLU $XWUHVSURFpGXUHVG¶HQWUHWLHQ 'pSDQQDJH 0HVVDJHVOLHV $SURSRVGXYR\DQWODPSHV /HVSKpQRPqQHVTXLSHXYHQWIDFLOHPHQWpWUH
FRQIRQGXVDYHFGHVGpIDXWVGHO¶DSSDUHLO *DUDQWLHHWVHUYLFHDSUqVYHQWH &DUDFWpULVWLTXHVWHFKQLTXHV &DUDFWpULVWLTXHVGXSURMHFWHXU/HFRQWHQXGHO HPEDOODJH
&DUDFWpULVWLTXHVGXSURMHFWHXU
&HSURMHFWHXUVHUWjSURMHWHUVXUXQpFUDQGLYHUVW\SHVGHVLJQDX[G RUGLQDWHXUDLQVL
TXHOHVVLJQDX[YLGpR176&3$/6(&$0,OQpFHVVLWHXQPLQLPXPG HVSDFHSRXU
O LQVWDOODWLRQHWIRXUQLWXQHLPDJHGHJUDQGHGLPHQVLRQjFRXUWHGLVWDQFH
/XPLQRVLWppOHYpH
/HGpYHORSSHPHQWG XQHQRXYHOOHODPSH8+% 8OWUD+LJK%ULJKWQHVV GH:
SHUPHWG REWHQLUXQHLPDJHjOXPLQRVLWpVXSpULHXUHVXUO pFUDQ/ LPDJHGHPHXUH
GRQFDVVH]OXPLQHXVHHWQHWWHPrPHORUVGHO XWLOLVDWLRQGDQVXQHVDOOHWUqVpFODLUpH
)DLEOHEUXLW
/HSURMHFWHXUHVWGRWpG XQPRGH6,/(1&,(8;TXLUpGXLWOHEUXLWDFRXVWLTXHHWSHUPHWXQ
IRQFWLRQQHPHQWSOXVGLVFUHW&HPRGHFRQYLHQWSDUIDLWHPHQWjO XWLOLVDWLRQGDQVXQHSLqFHj
IDLEOHOXPLQDQFHROHIRQFWLRQQHPHQWGLVFUHWGHO DSSDUHLOLPSRUWHGDYDQWDJHTXHODOXPLQRVLWp
&RUSVFRPSDFW
0rPHDYHFWRXWHVOHVIRQFWLRQVGRQWLOHVWpTXLSpFHSURMHFWHXUHVWH[WUrPHPHQW
FRPSDFWHWPLQFHFHTXLOHUHQGGDYDQWDJHDGDSWDEOHHWXWLOLVDEOHHQWRXWOLHXGpVLUp
/HFRQWHQXGHO HPEDOODJH
&RQVXOWH]ODVHFWLRQ&RQWHQXGHO HPEDOODJHGDQVOH0DQXHOG XWLOLVDWLRQ
*XLGHUDSLGH9RWUHSURMHFWHXUGRLWrWUHDFFRPSDJQpGHVpOpPHQWVTXL\VRQW
LQGLTXpV6LO XQRXO DXWUHGHVDFFHVVRLUHVQ HVWSDVSUpVHQWGDQVO HPEDOODJH
FRQWDFWH]LPPpGLDWHPHQWYRWUHUHYHQGHXU
5(0$548(‡&RQVHUYH]O HPEDOODJHG RULJLQHSRXUXQHUpH[SpGLWLRQIXWXUH
3RXUGpSODFHUOHSURMHFWHXUV¶DVVXUH]GHELHQXWLOLVHUO¶HPEDOODJHG¶RULJLQH)DLWHV
SDUWLFXOLqUHPHQWDWWHQWLRQjODSDUWLHGHO¶REMHFWLIORUVGHFHWWHRSpUDWLRQ
,GHQWLÀFDWLRQGHVSLqFHVFRPSRVDQWHV
,GHQWL¿FDWLRQGHVSLqFHVFRPSRVDQWHV
3URMHFWHXU
%DJXHGHPLVHDXSRLQW
&DSWHXUGH
WpOpFRPPDQGH
2UL¿FHGHYHQWLODWLRQ
+DXWSDUOHXU
/ REMHFWLI
3URWqJHREMHFWLI
$MXVWHXUGHSLHG
)DFHDYDQWGURLWH
3LHGVGH
O¶pOpYDWHXU
&RXYHUFOHGH
ODODPSH
/DODPSHHVWjO LQWpULHXU &RXYUH¿OWUHjDLU
/H¿OWUHjDLUHWO HQWUpH
G DLUVRQWjO LQWpULHXU
)DFHLQIpULHXUH
7RXFKHV'H&RPPDQGH
,QWHUUXSWHXU
3ULVHGHFRXUDQW
DOWHUQDWLI
$MXVWHXUGHSLHG
3RUWV
9RLUFLGHVVRXV
3LHGVGHO¶pOpYDWHXU
2UL¿FHGHYHQWLODWLRQ
)DFHDUULqUHJDXFKH
3RUW5*%
3RUW69,'(2
&RPPXWDWHXUGH
UpLQLWLDOLVDWLRQ
3RUW&21752/
/RJHPHQWjYHUURX
.HQVLQJWRQ
3RUWV
3RUW9,'(2
3RUW$8',2
,GHQWLÀFDWLRQGHVSLqFHVFRPSRVDQWHV
&RPPDQGHV
9R\DQW/$03
9R\DQW7(03
9R\DQW32:(5
/DWRXFKH,1387
7RXFKHVGHFXUVHXU
ŸźŻŹ
a /DWRXFKH67$1'%<21
7pOpFRPPDQGH
7RXFKH6($5&+
7RXFKH5*%
7RXFKH67$1'%<21
7RXFKH9,'(2
7RXFKH$63(&7
7RXFKH)5((=(
7RXFKH326,7,21
7RXFKH(6&
7RXFKH%/$1.
0$*1,)<
7RXFKH21
7RXFKH2))
7RXFKH$872
7RXFKH92/80(
7RXFKH087(
7RXFKH.(<6721(
=RRP
%RXWRQ
%RXWRQ
7RXFKH0(18
%RXWRQVGHFXUVHXUGHPHQX
ŸźŻŹ
a
7RXFKH(17(5
7RXFKH5(6(7
a
3UpSDUDWLIV
3UpSDUDWLIV
)L[DWLRQGXSURWqJHREMHFWLI
$9(57,66(0(17Ź1H¿[H]SDVOHSURWqJHREMHFWLISHQGDQWO XWLOLVDWLRQ
RXLPPpGLDWHPHQWDSUqVO XWLOLVDWLRQ6LYRXVOHPDQLSXOH]WDQGLVTXHOH
SURMHFWHXUVHWURXYHjXQHKDXWHWHPSpUDWXUHYRXVULVTXH]GHFDXVHUXQH
EU€OXUHHWRXXQGpIDXWGHIRQFWLRQQHPHQWGXSURMHFWHXU$YDQWGHSURFpGHU
DVVXUH]YRXVTXHO¶LQWHUUXSWHXUG¶DOLPHQWDWLRQHVWELHQGpFRQQHFWpTXHOH
FRUGRQG¶DOLPHQWDWLRQQ HVWSDVEUDQFKpHWTXHOHSURMHFWHXUHVWUHIURLGL
VXI¿VDPPHQW
3RXUpYLWHUGHOHSHUGUH¿[H]OHSURWqJHREMHFWLIDXSURMHFWHXUHQXWLOLVDQWOD
FRXUURLH
5HWRXUQH]OHQWHPHQWOHSURMHFWHXUGHVRUWHTXHOHIRQGVRLWGLULJpYHUVOH
KDXW
)L[H]ODFRXUURLHjODEDJXHGHODFRXUURLHGXSURMHFWHXU
%DJXHGHODFRXUURLH
&RXUURLH
&RXUURLH
%DJXHGHODFRXUURLH
%DJXHGHODFRXUURLH
3URMHFWHXU IDFHLQIpULHXUH
)L[H]ODFRXUURLHjODEDJXHGHODFRXUURLHGXSURWqJHREMHFWLI
3URWqJHREMHFWLI
&RXUURLH
%DJXHGHODFRXUURLH
&RXUURLH
%DJXHGHODFRXUURLH
%DJXHGHODFRXUURLH
REMHFWLIGXSURMHFWHXUHWUHWRXUQH]OHQWHPHQWOH
)L[H]OHSURWqJHREMHFWLIjO
SURMHFWHXUGHVRUWHTXHOHGHVVXVVRLWGLULJpYHUVOHKDXW
3UpSDUDWLIV
0LVHHQSODFHGHVSLOHV
$9(57,66(0(17Ź0DQLSXOH]WRXMRXUVOHVSLOHVDYHFVRLQHWXWLOLVH]
OHVXQLTXHPHQWGHODPDQLqUHLQGLTXpH8QHPDXYDLVHXWLOLVDWLRQGHVSLOHV
FRPSRUWHXQULVTXHG H[SORVLRQGH¿VVXUDWLRQRXGHIXLWHSRXYDQWFDXVHUXQH
EOHVVXUHHWRXSROOXHUO HQYLURQQHPHQWLPPpGLDW
‡$VVXUH]YRXVTXHYRXVXWLOLVH]ELHQOHVSLOHVVSpFL¿pHV1 XWLOLVH]SDV
HQVHPEOHGHVSLOHVGHW\SHGLIIpUHQW1 XWLOLVH]SDVHQVHPEOHGHVSLOHVXVDJpHV
HWGHVSLOHVQHXYHV
‡/RUVTXHYRXVLQVpUH]OHVSLOHVDVVXUH]YRXVTXHOHXUVERUQHVQpJDWLYHVHW
SRVLWLYHVVRQWDOLJQpHVGDQVOHERQVHQV
‡5DQJH]OHVSLOHVGDQVXQHQGURLWKRUVGHSRUWpHGHVHQIDQWVHWGHVDQLPDX[GRPHVWLTXHV
‡1HSDVUHFKDUJHUFRXUWFLUFXLWHUVRXGHURXGpPRQWHUOHVSLOHV
‡eYLWH]OHFRQWDFWGHVSLOHVDYHFOHIHXRXO¶HDX&RQVHUYH]OHVSLOHVGDQVXQ
HQGURLWVRPEUHIUDLVHWVHF
‡1HVRXPHWWH]SDVODSLOHjXQFKRF
‡6LXQHSLOHFRXOHHVVX\H]OHOLTXLGHHWUHPSODFH]ODSLOH(QFDVGHFRQWDFWGXOLTXLGH
pFRXOpDYHFOHFRUSVRXOHVYrWHPHQWVULQFH]LPPpGLDWHPHQWODSDUWLHDWWHLQWHDYHFGHO HDX
‡5HVSHFWH]OHVUqJOHPHQWVORFDX[ORUVTXHYRXVYRXOH]YRXVGpEDUUDVVHUG¶XQH
SLOH
3RXUXWLOLVHUODWpOpFRPPDQGHFKDUJH]OHVSLOHV5HPSODFH]OHVSLOHVORUVTXH
ODWpOpFRPPDQGHFRPPHQFHjQHSOXVIRQFWLRQQHUFRUUHFWHPHQW6LOD
WpOpFRPPDQGHGRLWGHPHXUHULQXWLOLVpHSRXUXQHSpULRGHSURORQJpHUHWLUH]OHV
SLOHVHWUDQJH]OHVHQXQOLHXV€U
(QOHYHUOHFRXYHUFOHGHVSLOHV
)DLUHJOLVVHUHWHQOHYHUOHFRXYHUFOHGHVSLOHVGDQVODGLUHFWLRQGHODÀqFKH
(QOHYH]OHVSLOHVXVDJpHVHWRXLQVpUH]OHVSLOHVQHXYHV
/RUVTXHYRXVLQVpUH]OHVSLOHVDOLJQH]HWLQVpUH]OHVGHX[SLOHV$$HQYRXV
DVVXUDQWTXHOHXUVERUQHVQpJDWLYHVHWSRVLWLYHVVRQWDOLJQpHVGDQVOHERQVHQV
FRPPHLQGLTXpGDQVODWpOpFRPPDQGH
)HUPHUOHFRXYHUFOHGHVSLOHV
5HSODFHUOHFRXYHUFOHGHVSLOHVGDQVODGLUHFWLRQGHODÀqFKHHQOHSRXVVDQW
MXVTX DXGpFOLF
3UpSDUDWLIV
8WLOLVDWLRQGHODWpOpFRPPDQGH
$77(17,21Ź0DQLSXOH]ODWpOpFRPPDQGHDYHFVRLQ8QHPDQLSXODWLRQ
LQFRUUHFWHSHXWFDXVHUGHVGRPPDJHVRXXQGpIDXWGHIRQFWLRQQHPHQW
‡eYLWH]G pFKDSSHUODWpOpFRPPDQGHRXGHOXLIDLUHVXELUWRXWFKRF
‡eYLWH]GHPRXLOOHUODWpOpFRPPDQGHRXGHODSRVHUVXUGHVREMHWVPRXLOOpV
‡6LODWpOpFRPPDQGHGRLWGHPHXUHULQXWLOLVpHSRXUXQHSpULRGHSURORQJpH
UHWLUH]OHVSLOHVHWUDQJH]OHVHQOLHXV€U
‡5HPSODFHUOHVSLOHVORUVTXHODWpOpFRPPDQGHFRPPHQFHjQHSOXV
IRQFWLRQQHUFRUUHFWHPHQW
‡/RUVTX XQHOXPLqUHIRUWHFRPPHODOXPLqUHGXVROHLOIUDSSDQWGLUHFWHPHQWRX
XQHOXPLqUHWUqVSURFKH FRPPHFHOOHG XQHODPSHÀXRUHVFHQWHjRQGXOHXU IUDSSHOHFDSWHXUGHODWpOpFRPPDQGHVXUOHSURMHFWHXUODWpOpFRPPDQGHSHXW
QHSOXVIRQFWLRQQHUFRUUHFWHPHQW$MXVWH]ODGLUHFWLRQGXSURMHFWHXUSRXUpYLWHU
TXHODOXPLqUHQHIUDSSHGLUHFWHPHQWOHFDSWHXUGHODWpOpFRPPDQGHVXUOH
SURMHFWHXU
/DWpOpFRPPDQGHIRQFWLRQQHDYHFOHFDSWHXUjGLVWDQFHGXSURMHFWHXU
ž
ž
DSSUR[LPDWLYHPHQW
PqWUHV
‡ /H FDSWHXU GH VLJQDX[ GH WpOpFRPPDQGH D XQH SRUWpH GH PqWUHV VXU XQH
SODJHGHGHJUpV GHJUpVGHFKDTXHF{WpGXFDSWHXU ‡8QVLJQDOjGLVWDQFHUHÀpWpjO¶pFUDQHWFSHXWDXVVLrWUHGLVSRQLEOH6¶LOHVW
GLI¿FLOHG¶HQYR\HUXQVLJQDOGLUHFWHPHQWDXFDSWHXUHVVD\H]
‡&RPPHODWpOpFRPPDQGHXWLOLVHODOXPLqUHLQIUDURXJHSRXUHQYR\HUOHVVLJQDX[
DX SURMHFWHXU '(/ &ODVVH DVVXUH] YRXV TX LO Q \ DLW SDV G REVWDFOHV TXL
SRXUUDLHQWVWRSSHUOHVLJQDOpPLWSDUODWpOpFRPPDQGH
3UpSDUDWLIV
­SURSRVGXFRXYHUFOHGXÀOWUHSRXUO LQVWDOODWLRQjO HQYHUV
$9(57,66(0(17Ź1HUHPSODFH]SDVOHFRXYUH¿OWUHHWRXOH¿OWUHjDLU
SHQGDQWO XWLOLVDWLRQRXLPPpGLDWHPHQWDSUqVO XWLOLVDWLRQ6LYRXVOHPDQLSXOH]
WDQGLVTXHOHSURMHFWHXUVHWURXYHjXQHKDXWHWHPSpUDWXUHYRXVULVTXH]GH
FDXVHUXQHEU€OXUHHWRXXQGpIDXWGHIRQFWLRQQHPHQWGXSURMHFWHXU$YDQWGH
SURFpGHUDVVXUH]YRXVTXHO¶LQWHUUXSWHXUG¶DOLPHQWDWLRQHVWELHQGpFRQQHFWp
TXHOHFRUGRQG¶DOLPHQWDWLRQQ HVWSDVEUDQFKpHWTXHOHSURMHFWHXUHVWUHIURLGL
VXI¿VDPPHQW
6LOHSURMHFWHXUHVWLQVWDOOpDYHFODIDFHLQIpULHXUHYHUVOHKDXWXWLOLVH]OHFRXYHUFOH
GX¿OWUHHQDFFHVVRLUHSRXUO XWLOLVDWLRQjO HQYHUV&HFRXYHUFOHGX¿OWUHpWDQWSOXV
pOHYpTXHOHFRXYHUFOHGX¿OWUHUpJXOLHULODVVXUHO HVSDFHQpFHVVDLUHjO HQWUpHGH
O DLU9HXLOOH]SURFpGHUFRPPHVXLWSRXUOHFKDQJHU
'pEUDQFKH]WRXVOHVFRQQHFWHXUVHWDGDSWDWHXUVTXLRQWpWpFRQQHFWpVDX[
SRUWVGXSURMHFWHXU3XLVWRXUQH]OHQWHPHQWOHSURMHFWHXUGHVRUWHTXHOHF{Wp
GHO REMHFWLIVRLWGLULJpYHUVOHKDXW)DLWHVELHQDWWHQWLRQjQHSDVODLVVHUWRPEHU
OHSURMHFWHXU7DQGLVTXHOHSURMHFWHXUHVWSODFpDYHFOHF{WpREMHFWLIYHUVOH
KDXWPDLQWHQH]OHSURMHFWHXU
(QOHYH]OHFRXYUH¿OWUHHWOH¿OWUHjDLU0DLQWHQH]OHVERXWRQVWRXWHQOH
UHWLUDQW
%RXWRQGXFRXYHUFOHGX¿OWUH
%RXWRQGX¿OWUHjDLU
7RXUQH]OHQWHPHQWOHSURMHFWHXUGHVRUWHTXHOHIRQGVRLWGLULJpYHUVOHKDXW
3ODFH]XQQRXYHDX¿OWUHjDLURXXQ¿OWUHSURSUHDXFRXYUH¿OWUHSRXUXQ
XVDJHIRQGYHUVOHKDXW)DLWHVJOLVVHUOHVJULIIHVOHORQJGXUDLOHWSODFH]OH
¿OWUHjDLUHQSRVLWLRQ
*ULIIHV
)LOWUHjDLU
QRXYHDXRXSURSUH
5DLOGH¿OWUHjDLU
&RXYUH¿OWUHSRXUXVDJHIRQG
YHUVOHKDXW
(QHQFOHQFKDQWOHVODQJXHWWHVLQVpUH]OHFRXYUH¿OWUHSRXUXVDJHIRQGYHUV
OHKDXWHQSRVLWLRQ
/DQJXHWWHV
&RXYUH¿OWUHSRXUXVDJHIRQG
YHUVOHKDXW DYHFXQ¿OWUHjDLU
0LVHHQSODFH
0LVHHQSODFH
$9(57,66(0(17Ź3ODFH]OHSURMHFWHXUHQSRVLWLRQVWDEOHjO KRUL]RQWDOH
9RXVULVTXHULH]GHYRXVEOHVVHUHWRXG HQGRPPDJHUOHSURMHFWHXUV LOWRPEDLW
RXUHQYHUVDLW,O\DpJDOHPHQWULVTXHG LQFHQGLHHWRXGHFKRFpOHFWULTXHVL
YRXVXWLOLVH]XQSURMHFWHXUHQGRPPDJp
‡1HSDVSODFHUOHSURMHFWHXUVXUXQHVXUIDFHLQVWDEOHHQSHQWHRXVXMHWWHj
GHVYLEUDWLRQVFRPPHSDUH[HPSOHVXUXQVXSSRUWEDQFDORXLQFOLQp
‡1HSDVSODFHUOHSURMHFWHXUVXUOHF{WpRXjODYHUWLFDOHVDXISRXUHIIHFWXHU
O HQWUHWLHQGXILOWUHjDLU
‡6LYRXVLQVWDOOH]OHSURMHFWHXUDYHFODIDFHLQIpULHXUHYHUVOHKDXWXWLOLVH]
OHFRXYHUFOHGXILOWUHHQDFFHVVRLUHFRQoXVSpFLDOHPHQWSRXUO XWLOLVDWLRQGX
SURMHFWHXUjO HQYHUV'DQVOHFDVG XQHLQVWDOODWLRQDXSODIRQGRXGDQVWRXWH
DXWUHSRVLWLRQVLPLODLUHLQIRUPH]YRXVG DERUGDXSUqVGXUHYHQGHXU
Ź3ODFH]OHSURMHFWHXUGDQVXQHQGURLWIUDLVHWDVVXUH]YRXVTXHODYHQWLODWLRQ\
HVWVXI¿VDQWH,O\DULVTXHG LQFHQGLHGHEU€OXUHHWRXGHG\VIRQFWLRQQHPHQWVL
OHSURMHFWHXUVXUFKDXIIH
‡eYLWH]GHERXFKHUEORTXHURXUHFRXYULUOHVRUL¿FHVGHYHQWLODWLRQGXSURMHFWHXU
‡/DLVVH]XQHVSDFHOLEUHGHFPRXSOXVHQWUHOHVF{WpVGXSURMHFWHXUHWWRXWDXWUH
REMHWWHOTX XQPXU
‡1HSDVSODFHUOHSURMHFWHXUVXUXQREMHWPpWDOOLTXHQLVXUXQHVXUIDFHVHQVLEOHjODFKDOHXU
‡1HSDVSODFHUOHSURMHFWHXUVXUXQWDSLVVXUXQFRXVVLQRXVXUGHODOLWHULH
‡1HSDVSODFHUOHSURMHFWHXUHQXQOLHXGLUHFWHPHQWH[SRVpDX[UD\RQVGX
VROHLOQLSUqVG XQREMHWFKDXGWHOTX XQDSSDUHLOGHFKDXIIDJH
‡1HULHQSODFHUSUqVGHO REMHFWLIHWGHVRUL¿FHVGHYHQWLODWLRQGXSURMHFWHXU1H
ULHQSODFHUVXUOHSURMHFWHXU
‡1HSODFHUVRXVOHSURMHFWHXUDXFXQREMHWTXLULVTXHUDLWG rWUHDVSLUpRX
G DGKpUHUjVDIDFHLQIpULHXUH4XHOTXHVXQHVGHVHQWUpHVG DLUGXSURMHFWHXU
VHWURXYHQWVXUVDIDFHLQIpULHXUH
Ź1HSDVSODFHUOHSURMHFWHXUHQXQHQGURLWRLOULVTXHUDLWG rWUHPRXLOOp,O\D
ULVTXHG LQFHQGLHGHFKRFpOHFWULTXHHWRXGHG\VIRQFWLRQQHPHQWGXSURMHFWHXU
V LOHVWKXPLGHRXVLXQOLTXLGH\HVWUHQYHUVp
‡1HSDVSODFHUOHSURMHFWHXUGDQVXQHVDOOHGHEDLQRXjO H[WpULHXU
‡1HSODFHUDXFXQREMHWFRQWHQDQWGXOLTXLGHSUqVGXSURMHFWHXU
$77(17,21ŹeYLWH]OHVHQGURLWVjIRUWHFRQFHQWUDWLRQGHIXPpH
G KXPLGLWpRXGHSRXVVLqUH,O\DULVTXHG LQFHQGLHGHFKRFpOHFWULTXHHWRXGH
G\VIRQFWLRQQHPHQWGXSURMHFWHXUV LOHVWSODFpGDQVXQWHOHQGURLW
‡1HSDVSODFHUOHSURMHFWHXUSUqVG XQKXPLGL¿FDWHXUG XQH]RQHGHIXPHXUV
RXG XQHFXLVLQH
‡1HSODFHUDXFXQREMHWFRQWHQDQWGXOLTXLGHSUqVGXSURMHFWHXU
Ź$MXVWH]O RULHQWDWLRQGXSURMHFWHXUGHVRUWHTXHVRQFDSWHXUGHVLJQDX[GH
WpOpFRPPDQGHQHVRLWSDVH[SRVpGLUHFWHPHQWDX[UD\RQVGXVROHLO
0LVHHQSODFH
'LVSRVLWLRQ
E
5pIpUH]YRXVDX[LOOXVWUDWLRQVHWDX[WDEOHVFLGHVVRXV
SRXUGpWHUPLQHUODWDLOOHGHO pFUDQHWODGLVWDQFHGH
F KDXW
SURMHFWLRQ
/HVYDOHXUVPRQWUpHVGDQVODWDEOHVRQWFDOFXOpHV
SRXUXQpFUDQGHWDLOOHFRPSOqWH “ [
F EDV
$YHFpFUDQ
D
D 7DLOOHGH
O pFUDQ>SR P @
E 'LVWDQFHGH
SURMHFWLRQ>P SR @
F +DXWHXUGHO pFUDQ>FP SR @
EDV
KDXW
$YHFpFUDQ
D 7DLOOHGH
O pFUDQ>SR P @
D
E 'LVWDQFHGH
SURMHFWLRQ>P SR @
F +DXWHXUGHO pFUDQ>FP SR @
EDV
KDXW
0LVHHQSODFH
5pJODJHGHO·pOpYDWHXUGXSURMHFWHXU
$9(57,66(0(17Ź1HSDVDMXVWHUO pOpYDWHXUGXSURMHFWHXUSHQGDQW
RXLPPpGLDWHPHQWDSUqVO XWLOLVDWLRQ,O\DULVTXHGHEU€OXUHHWRXGH
G\VIRQFWLRQQHPHQWVLYRXVPDQLSXOH]OHSURMHFWHXUDORUVTX LOHVWWUqVFKDXG
$YDQWGHSURFpGHUDVVXUH]YRXVTXHO¶LQWHUUXSWHXUG¶DOLPHQWDWLRQHVWELHQ
GpFRQQHFWpTXHOHFRUGRQG¶DOLPHQWDWLRQQ HVWSDVEUDQFKpHWTXHOH
SURMHFWHXUHVWUHIURLGLVXI¿VDPPHQW
$77(17,21Ź6LYRXVDSSX\H]VXUOHVERXWRQVGHVDMXVWHXUVGHSLHG
VDQVPDLQWHQLUOHSURMHFWHXUFHOXLFLSHXWWRPEHUSDUWHUUHVHUHQYHUVHU
pFUDVHUYRVGRLJWVHWpYHQWXHOOHPHQWQHSOXVIRQFWLRQQHUFRUUHFWHPHQW3RXU
pYLWHUG HQGRPPDJHUOHSURMHFWHXUHWGHYRXVEOHVVHUWRXMRXUVPDLQWHQLUOH
SURMHFWHXUFKDTXHIRLVTXHYRXVXWLOLVH]OHVERXWRQVSRXUUpJOHUOHVSLHGV
Ź3ODFH]OHSURMHFWHXUjO KRUL]RQWDOHVDXIORUVTXHYRXVO LQFOLQH]DXPR\HQGX
SLHGGHUpJODJHGHODKDXWHXU
6LOHSURMHFWHXUHVWSRVpVXUXQHVXUIDFHLQpJDOHRXSRXUUpJOHUO¶DQJOHGH
SURMHFWLRQYRXVSRXYH]UpJOHUODKDXWHXUGXSURMHFWHXUjO¶DLGHGHVSLHGVGH
O¶pOpYDWHXU/DSODJHGHUpJODJHGHGHVSLHGVGHO¶pOpYDWHXUYDGHjGHJUpV
3LHGVUpJODEOHV
$MXVWHXUGHSLHG
$SSX\H]HWPDLQWHQH]OHVERXWRQVGHO¶pOpYDWHXUWRXWHQWHQDQWOHSURMHFWHXU
/HVERXWRQVGHUpJODJHGHODKDXWHXUHWOHVSLHGVGHO pOpYDWHXUVHWURXYHQWGHV
GHX[F{WpVGXSURMHFWHXU
6RXOHYH]RXEDLVVH]OHSURMHFWHXUjODKDXWHXUYRXOXHSXLVUHOkFKH]OHV
ERXWRQVGHVDMXVWHXUV
/RUVTXHYRXVUHOkFKH]OHVERXWRQVOHSLHGYDVHEORTXHUHQSRVLWLRQ
(Q FDV GH EHVRLQ YRXV SRXYH] SHUIHFWLRQQHU OH UpJODJH HQ KDXWHXU HQ
WRUGDQWjODPDLQOHVSLHGVGHO¶pOpYDWHXU
0LVHHQSODFH
&RQQHFWHUYRVDSSDUHLOV
$77(17,21Ź0HWWH]WRXVOHVDSSDUHLOVKRUVWHQVLRQDYDQWGHOHV
FRQQHFWHUDXSURMHFWHXU
6LYRXVWHQWH]GHFRQQHFWHUDXSURMHFWHXUXQDSSDUHLOVRXVWHQVLRQGHVEUXLWV
LQWHQVHVULVTXHQWG rWUHJpQpUpVRXG DXWUHVDQRPDOLHVSHXYHQWVHSURGXLUH
FDXVDQWXQG\VIRQFWLRQQHPHQWHWRXGHVGRPPDJHVVXUO DSSDUHLOHWRXOH
SURMHFWHXU
Ź8WLOLVH]OHFkEOHDX[LOLDLUHRXXQFkEOHGpGLpSRXUODFRQQH[LRQ&HUWDLQV
FkEOHVGRLYHQWrWUHPRXOpV,O\DULVTXHGHGpJUDGDWLRQGHO LPDJHVLOHFkEOH
XWLOLVpHVWWURSORQJ&RQVXOWHUOHUHYHQGHXUSRXUOHVGpWDLOV6LOHVFkEOHVQH
GLVSRVHQWTXHG¶XQHSULVHPRXOpHEUDQFKH]FHWWHSULVHVXUOHSURMHFWHXU
Ź$VVXUH]YRXVTXHYRXVYRXVDYH]ELHQEUDQFKpOHVDSSDUHLOVDX[SRUWV
DSSURSULpHV8QHFRQQHFWLRQLQFRUUHFWHSHXWUpVXOWHUHQXQHG\VIRQFWLRQHWRX
HQGRPPDJHUO DSSDUHLOHWRXOHSURMHFWHXU
5(0$548(‡6LYRXVFRQQHFWH]XQRUGLQDWHXUSRUWDEOHVXUOHSURMHFWHXUDVVXUH]
YRXVG¶DFWLYHUODVRUWLHLPDJHH[WHUQH5*%GXSRUWDEOH SRUWDEOHUpJOpVXUO¶DI¿FKDJH
&57RXVXU/&'VLPXOWDQpHW&57 3RXUGHSOXVDPSOHVGpWDLOVFRQVXOWH]OHPRGH
G¶HPSORLGHYRWUHRUGLQDWHXUSRUWDEOH
‡9LVVH]VRLJQHXVHPHQWOHVYLVGHVFRQQHFWHXUV
‡&HUWDLQVRUGLQDWHXUVSHXYHQWSRVVpGHUGHPXOWLSOHVPRGHVSRXUO¶pFUDQG¶DI¿FKDJH
,OVHSHXWTXHO¶XWLOLVDWLRQGHFHUWDLQVGHFHVPRGHVQHVRLHQWSDVFRPSDWLEOHVDYHFOH
SURMHFWHXU
‡3RXUFHUWDLQVPRGHVGHVLJQDX[5*%XQDGDSWDWHXU0DFHQRSWLRQHVWQpFHVVDLUH
‡/RUVTXHODUpVROXWLRQGHO¶LPDJHHVWPRGL¿pHVXUXQRUGLQDWHXUHQIRQFWLRQG¶XQH
GRQQpHODIRQFWLRQG¶DMXVWHPHQWDXWRPDWLTXHSHXWSUHQGUHXQFHUWDLQSRXUHWSHXW
QHSDVrWUHDFKHYpH'DQVFHFDVLOVHSHXUTXHYRXVQHVR\H]SDVHQPHVXUHGH
YLVXDOLVHUXQHFDVHGHFRQWU{OHGHVWLQpHjVpOHFWLRQQHUµ¶2XL1RQµ¶SRXUODQRXYHOOH
UpVROXWLRQVXU:LQGRZV$ORUVODUpVROXWLRQUHYLHQGUDDXIRUPDWG¶RULJLQH,OHVW
UHFRPPDQGpG¶XWLOLVHUG¶DXWUHVPRQLWHXUV&57RX/&'SRXUPRGL¿HUODUpVROXWLRQ
$SURSRVGHVFDSDFLWpV3OXJDQG3OD\
3OXJDQG3OD\HVWXQV\VWqPHTXLUHOLHO RUGLQDWHXUHWVRQV\VWqPHG H[SORLWDWLRQDX[
SpULSKpULTXHV OHVXQLWpVG DI¿FKDJHGDQVOHFDVSUpVHQW &HSURMHFWHXUHVWFRPSDWLEOH
DYHFODQRUPH9(6$''&%/DIRQFWLRQ3OXJDQG3OD\HVWGLVSRQLEOHORUVTXHFH
SURMHFWHXUHVWFRQQHFWpjXQRUGLQDWHXUFRPSDWLEOHDYHFODQRUPH9(6$''& FDQDOGH
GRQQpHVG DI¿FKDJH ‡9HXLOOH]XWLOLVHUFHWWHIRQFWLRQGHODPHLOOHXUHIDoRQHQFRQQHFWDQWOHFkEOH5*%
DFFHVVRLUHDXSRUW5*% FRPSDWLEOH''&% /DFDUDFWpULVWLTXH3OXJDQG3OD\SRXUUDLW
QHSDVIRQFWLRQQHUFRUUHFWHPHQWVLXQHFRQQH[LRQG¶XQW\SHGLIIpUHQWHVWpWDEOLH
‡8WLOLVH]OHVSLORWHVVWDQGDUGGHO RUGLQDWHXUSXLVTXHFHSURMHFWHXUHVWFRQVLGpUpFRPPH
XQpFUDQ3OXJDQG3OD\
0LVHHQSODFH
([HPSOHVGHEUDQFKHPHQWjXQRUGLQDWHXU
&kEOHDXGLR PLQLVWpUpR
&kEOH5*%
&kEOH56&
6RUWLH$XGLR
6RUWLH5*% 56&
([HPSOHVGHEUDQFKHPHQWDYHFXQOHFWHXU9&5'9'
&kEOHDXGLR PLQLVWpUpR
&kEOHYLGpR
6RUWLH 6RUWLH
$XGLR 9LGpR
&kEOHDXGLR PLQLVWpUpR
&kEOH6YLGpR
6RUWLH 6RUWLH
$XGLR 69LGHR
&kEOHDXGLR PLQLVWpUpR
&kEOHYLGpRFRPSRVDQWHV
6RUWLH$XGLR
6RUWLHYLGpR
FRPSRVDQWHV
0LVH(Q3ODFH
&RQQH[LRQpOHFWULTXH
$9(57,66(0(17Ź)DLWHVWUqVDWWHQWLRQORUVTXHYRXVEUDQFKH]OH
FRUGRQpOHFWULTXHFDUWRXWHHUUHXUGHFRQQH[LRQULVTXHGHSURYRTXHUXQ
,1&(1',(HWRXXQHe/(&752&87,21
‡8WLOLVHUXQLTXHPHQWOHFRUGRQG DOLPHQWDWLRQTXLVRQWIRXUQLVDYHFOH
SURMHFWHXU6LYRWUHDSSDUHLOHVWHQGRPPDJpDGUHVVH]YRXVjYRWUHUHYHQGHXU
SRXUTX¶LOOHUHPSODFHSDUXQDSSDUHLOQHXIHWHQERQpWDW
‡%UDQFKHUOHFRUGRQG DOLPHQWDWLRQXQLTXHPHQWGDQVOHVSULVHVTXL
FRUUHVSRQGHQWDXYROWDJHVSpFL¿pSRXUOHFRUGRQG DOLPHQWDWLRQ
‡1HPRGL¿H]MDPDLVOHFRUGRQpOHFWULTXH1(-$0$,6(66$<(5'(
68335,0(5/$&211(;,217(55(' 81(35,6($752,63+$6(6
$YDQWGHVHEUDQFKHUDVVXUH]YRXVTXHO¶LQWHUUXSWHXUG¶DOLPHQWDWLRQHVWHQ
SRVLWLRQ2)) GpEUDQFKp DSSX\H]VXUOHF{WpDYHFODPDUTXH2 ,QWHUUXSWHXU
3ULVHGHFRXUDQWDOWHUQDWLI
&RQQHFWHXUGXFRUGRQG DOLPHQWDWLRQ
%UDQFKHUOHFRQQHFWHXUGXFRUGRQG¶DOLPHQWDWLRQjODSULVHFDGXSURMHFWHXU
%UDQFKHUVROLGHPHQWOHFRUGRQG DOLPHQWDWLRQGDQVODSULVH
0LVHVRXVKRUVWHQVLRQ
0LVHVRXVKRUVWHQVLRQ
0LVHVRXVWHQVLRQ
$9(57,66(0(17Ź8QSXLVVDQWIDLVFHDXGHOXPLqUHHVWpPLVORUVTXH
O DSSDUHLOHVWVRXVWHQVLRQeYLWH]GHUHJDUGHUGDQVO REMHFWLIRXGDQVOHVRUL¿FHV
GHYHQWLODWLRQGXSURMHFWHXU
5(0$548(‡5pWDEOLUOHFRXUDQWGDQVOHERQRUGUH0HWWH]OHSURMHFWHXUVRXV
WHQVLRQDYDQWOHVDXWUHVDSSDUHLOVTXL\VRQWEUDQFKpV
9R\DQW32:(5
7RXFKH
67$1'%<21
,QWHUUXSWHXU
DOLPHQWDWLRQDX
$VVXUH]YRXVTXHYRXVYRXVDYH]VROLGHPHQWEUDQFKpOHFRUGRQG
SURMHFWHXUHWjODSULVH
DOLPHQWDWLRQVXUOD
2XYUH]OHSURWqJHREMHFWLIHWSODFH]OHFRPPXWDWHXUG
SRVLWLRQGHPDUFKH 21 /HYR\DQWG DOLPHQWDWLRQ 32:(5 V DOOXPHUDHQRUDQJHGHPDQLqUHFRQVWDQWH3DWLHQWH]
HQVXLWHXQLQVWDQWSXLVTXHOHVWRXFKHVSHXYHQWrWUHLQRSpUDQWHVSHQGDQWTXHOTXHV
VHFRQGHV
32:(5
2UDQJHFRQVWDQW
$SSX\H]VXUODWRXFKH67$1'%<21GXSURMHFWHXURXGHODWpOpFRPPDQGH
/DODPSHGXSURMHFWHXUV¶pFODLUHHWODODPSHWpPRLQ32:(5FRPPHQFHj
FOLJQRWHUHQYHUW/DODPSHGXSURMHFWHXUV¶LOOXPLQHUDHWOHWpPRLQ32:(5VH
PHWWUDjFOLJQRWHUHQYHUW/RUVTXHO¶DOLPHQWDWLRQHVWFRPSOqWHPHQWDFWLYpHOH
WpPRLQV¶DUUrWHUDGHFOLJQRWHUHWV¶LOOXPLQHUDHQYHUW
32:(5
9HUWFOLJQRWDQW
32:(5
9HUWFRQVWDQW
3RXUDI¿FKHUO LPDJHVpOHFWLRQQH]OHVLJQDOG HQWUpHHQVXLYDQWOHVLQVWUXFWLRQVGH
ODVHFWLRQ6pOHFWLRQG XQVLJQDOG HQWUpH 0LVHVRXVKRUVWHQVLRQ
0LVHKRUVWHQVLRQ
5(0$548(‡'pFRQQHFWH]O¶DOLPHQWDWLRQGDQVOHERQRUGUH0HWWH]OH
SURMHFWHXUKRUVWHQVLRQDSUqVOHVDXWUHVDSSDUHLOVTXL\VRQWEUDQFKpV
‡6DXIHQFDVG¶XUJHQFHWRXWHVOHVIRLVTXHYRXVGpEUDQFKH]OHSURMHFWHXU
UHVSHFWH]OHSURFpGpVXLYDQWGHOD0LVHKRUVWHQVLRQHWQHGpEUDQFKH]SDV
OHFRUGRQG¶DOLPHQWDWLRQWDQWTXHFHWWHRSpUDWLRQQ¶HVWSDVFRPSOpWpH7RXWH
QpJOLJHQFHHQGRPPDJHUDO pOHFWURGHHWODODPSH
‡&HSURMHFWHXUHVWFRQWU{OpSDUXQPLFURSURFHVVHXULQWHUQH'DQVFHUWDLQHV
VLWXDWLRQVH[FHSWLRQQHOOHVLOVHSHXWTXHOHSURMHFWHXUQHIRQFWLRQQHSDV
FRUUHFWHPHQWHWTX LOVRLWQpFHVVDLUHGHUpLQLWLDOLVHUOHPLFURSURFHVVHXU/HFDV
pFKpDQWYHXLOOH]DSSX\HUVXUOHFRPPXWDWHXUGHUpLQLWLDOLVDWLRQ DXPR\HQG XQH
JRXSLOOHRXG XQREMHWVLPLODLUH$SUqVV¶rWUHELHQDVVXUpTXHOHYR\DQWG¶DOLPHQWDWLRQ
HVWSDVVpjODFRXOHXURUDQJHUpJOH]O¶LQWHUUXSWHXUG¶DOLPHQWDWLRQjODSRVLWLRQ2))
1 DSSX\H]VXUOHFRPPXWDWHXUGHUpLQLWLDOLVDWLRQTXHGDQVOHVFDVH[FHSWLRQQHOV
‡4XDQGO¶DOLPHQWDWLRQHVWFRXSpHSDUXQHSDQQHGHFRXUDQWRXOHFRPPXWDWHXU
GHUpLQLWLDOLVDWLRQDYDQWGHV DOOXPHUGHQRXYHDXODLVVH]OHSURMHFWHXUVHUHIURLGLU
SHQGDQWDXPRLQVPLQXWHVVDQVIRQFWLRQQHPHQW
$SSX\H]VXUODWRXFKH67$1'%<21GXSURMHFWHXURXGHODWpOpFRPPDQGH
/HPHVVDJH0LVHKRUVWHQVLRQGH, DSSDUHLO"YDDSSDUDvWUHVXUO pFUDQ
SHQGDQWHQYLURQVHFRQGHV
0LVHKRUV
WHQVLRQGH
O DSSDUHLO"
$SSX\H]jQRXYHDXVXUODWRXFKH67$1'%<21GXSURMHFWHXURXGHOD
WpOpFRPPDQGHSHQGDQWTXHOHPHVVDJHHVWDI¿FKp
/DODPSHGXSURMHFWHXUV¶pWHLQWHWOHYR\DQW32:(5FRPPHQFHjFOLJQRWHUHQRUDQJH
9R\DQW32:(5FHVVHDORUVGHFOLJQRWHUHWORUVTXHOHSURMHFWHXUHVWIURLGHOOHV¶pFODLUH
¿[HPHQWHQRUDQJH
32:(5
2UDQJHFOLJQRWDQW
32:(5
2UDQJHFRQVWDQW
DOLPHQWDWLRQGHPHXUHDOOXPpHQRUDQJHVDQV
$VVXUH]YRXVTXHOHYR\DQWG
FOLJQRWHUHWSODFH]OHFRPPXWDWHXUG DOLPHQWDWLRQVXUODSRVLWLRQG DUUrW 2)) /HYR\DQWG DOLPHQWDWLRQ 32:(5 V pWHLQGUD1HSODFH]SDVO¶LQWHUUXSWHXUG¶
DOLPHQWDWLRQjODSRVLWLRQ2)) GpEUDQFKp WDQGLVTXHOHYR\DQW32:(5HVW
YHUWRXFOLJQRWH
32:(5
2UDQJHFRQVWDQW
)HUPH]OHSURWqJHREMHFWLI3RXUXQHPHLOOHXUHVpFXULWpGpEUDQFKH]OH
FRUGRQG¶DOLPHQWDWLRQVLOHSURMHFWHXUQHGRLWSDVrWUHXWLOLVpSHQGDQWXQH
SpULRGHSURORQJpH
2SpUDWLRQ
2SpUDWLRQ
5pJODJHGXYROXPH
$SSX\H]VXUODWRXFKH92/80(GHODWpOpFRPPDQGH
8QHERvWHGHGLDORJXHDSSDUDvWUDjO pFUDQSRXUYRXVDLGHUj
DMXVWHUOHYROXPH
8WLOLVH]OHVWRXFKHVŸźGXFXUVHXUSRXUUpJOHUOHYROXPH
$SSX\H]jQRXYHDXVXUODWRXFKH92/80(SRXUIHUPHUOD
ERvWHGHGLDORJXHHWWHUPLQHUFHWWHRSpUDWLRQ0rPHVLYRXVQHIDLWHVULHQODERvWHGH
GLDORJXHYDGLVSDUDvWUHDXWRPDWLTXHPHQWDSUqVTXHOTXHVVHFRQGHV
&RXSXUHWHPSRUDLUHGXVRQ
$SSX\H]VXUODWRXFKH087(GHODWpOpFRPPDQGH
8QHERvWHGHGLDORJXHDSSDUDvWUDjO pFUDQSRXULQGLTXHU
TXHYRXVDYH]FRXSpOHVRQ
3RXUUpWDEOLUOHVRQDSSX\H]VXUODERXWRQ087(RX92/80(
0rPHVLYRXVQHIDLWHVULHQODERvWHGHGLDORJXHYDGLVSDUDvWUH
DXWRPDWLTXHPHQWDSUqVTXHOTXHVVHFRQGHV
6pOHFWLRQG XQVLJQDOG HQWUpH
$SSX\H]VXUODWRXFKH,1387GXSURMHFWHXU
&KDTXHSUHVVLRQVXUFHWWHWRXFKHIDLWFRPPXWHUOHSRUWH
G HQWUpHGXSURMHFWHXUFRPPHVXLW
5*%Æ69,'(2Æ9,'(2
$SSX\H]VXUODERXWRQ5*%GHODWpOpFRPPDQGHSRXU
VpOHFWLRQQHUOHSRUW5*%
$SSX\H]VXUODWRXFKH9,'(2GHODWpOpFRPPDQGH
SRXUVpOHFWLRQQHUXQSRUWG¶HQWUpHSRXUOHVLJQDOYLGpR
&KDTXHSUHVVLRQVXUFHWWHWRXFKHIDLWFRPPXWHUOHSRUWH
G HQWUpHYLGpRGXSURMHFWHXUFRPPHVXLW
69,'(2Æ9,'(2
Ɣ/RUVTXH$&7,9(HVWVpOHFWLRQQpjO¶pOpPHQW5(&+(5$872GXPHQX237
OHSURMHFWHXUVpOHFWLRQQHUDOHSRUW69,'(2HQSUHPLHUOLHX6LDXFXQHHQWUpHQ¶
HVWGpWHFWpHDXSRUW69,'(2OHSURMHFWHXUYpUL¿HUDOHSRUW9,'(2DXWRPDWLTXHPHQW
2SpUDWLRQ
5HFKHUFKHG XQVLJQDOG HQWUpH
$SSX\H]VXUODWRXFKH6($5&+GHODWpOpFRPPDQGH
/HSURMHFWHXUYpUL¿HVHVSRUWVG HQWUpHSRXU\WURXYHU
GHVVLJQDX[G HQWUpH
3XLVORUVTX LOGpWHFWHXQVLJQDOG HQWUpHOHSURMHFWHXU
FHVVHGHFKHUFKHUHWDI¿FKHO LPDJH6 LOQHWURXYHDXFXQVLJQDOOHSURMHFWHXU
UHWRXUQHjO pWDWVpOHFWLRQQpDYDQWFHWWHRSpUDWLRQ
5*%Æ69,'(2Æ9,'(2
6pOHFWLRQG XQUDSSRUWGHIRUPDW
$SSX\H]VXUODWRXFKH$63(&7GHODWpOpFRPPDQGH
&KDTXHIRLVTXHYRXVDSSX\H]VXUODERXWRQOHSURMHFWHXUFRPPXWHOHV
PRGHVDOWHUQDWLYHPHQWSRXUOHUDSSRUWGHIRUPDW
€$YHFXQVLJQDO5*%
1250$/ÆÆ
€$YHFXQVLJQDO9,'(2SDVGHVLJQDO
Æ
Ɣ/HPRGH1250$/FRQVHUYHOHUDSSRUWGHIRUPDWLQLWLDOGXVLJQDO
Ɣ¬XQVLJQDOYLGpRFRPSRVDQWHV+'79GHL L RXS S VHXOOH
PRGHSHXWrWUHVpOHFWLRQQp
Ɣ/ H[pFXWLRQGXUpJODJHDXWRPDWLTXHLQLWLDOLVHOHSDUDPqWUHGHUDSSRUWG DVSHFW
5pJODJHGX]RRP SXLVVDQFHG·DJUDQGLVVHPHQW
$SSX\H]VXUODERXWRQ=220VXUODWpOpFRPPDQGH
8QGLDORJXHDSSDUDvWUDVXUO pFUDQSRXUYRXVDLGHUj
UpJOHUOH]RRP
8WLOLVHUOHVWRXFKHV=220SRXUUpJOHUOH]RRP
3RXUIHUPHUOHGLDORJXHHWFRPSOpWHUFHWWHRSpUDWLRQ
Q¶HIIHFWXH]SDVG RSpUDWLRQSHQGDQWTXHOTXHVVHFRQGHV
0LVHDXSRLQW
8WLOLVH]ODEDJXHGHYDULDWLRQGHODIRFDOHSRXU
PHWWUHDXSRLQWO LPDJH
2SpUDWLRQ
8WLOLVHUODIRQFWLRQGHUHJODJHDXWRPDWLTXH
$SSX\H]VXUODWRXFKH$872GHODWpOpFRPPDQGH
€$YHFXQVLJQDO5*%
/DSRVLWLRQYHUWLFDOHODSRVLWLRQKRUL]RQWDOHODSKDVHG KRUORJH
HWODWDLOOHKRUL]RQWDOHVHURQWDMXVWpHVDXWRPDWLTXHPHQW
$VVXUH]YRXVTXHODIHQrWUHGHO DSSOLFDWLRQHVWSDUDPpWUpHVXUVDWDLOOH
PD[LPDOHDYDQWG XWLOLVHUFHWWHIRQFWLRQ6LO LPDJHHVWVRPEUHHOOHULVTXH
G rWUHPDODMXVWpH8WLOLVH]XQHLPDJHFODLUHSRXUIDLUHOHUpJODJH
€$YHFXQVLJQDOYLGpR
/HIRUPDWYLGpRRSWLPDOVHUDDXWRPDWLTXHPHQWVpOHFWLRQQpSRXUOHVVLJQDX[
G HQWUpHUHVSHFWLIV
&HWWHIRQFWLRQHVWGLVSRQLEOHXQLTXHPHQWORUVTXHOHPRGH$872HVW
VpOHFWLRQQpSRXUO RSWLRQ)250$79,'(2GXPHQX(175 3RXUXQ
VLJQDOYLGpRFRPSRVDQWHVOHW\SHGHVLJQDOHVWDXWRPDWLTXHPHQWLGHQWL¿p
TXHFHWWHIRQFWLRQVRLWDFWLYpHRXQRQ
Ɣ/HUpJODJHDXWRPDWLTXHSUHQGHQYLURQVHFRQGHV1RWH]DXVVLTX LOULVTXHGH
QHSDVIRQFWLRQQHUFRUUHFWHPHQWDYHFFHUWDLQHVHQWUpHV
5pJODJHGHODSRVLWLRQ
$SSX\H]VXUODWRXFKH326,7,21GHODWpOpFRPPDQGH
/ LQGLFDWLRQ326,7,21DSSDUDvWVXUO pFUDQ
8WLOLVH]OHVWRXFKHVGHFXUVHXUŸźŻŹSRXUDMXVWHUOD
SRVLWLRQGHO LPDJH
6LYRXVGpVLUH]UpLQLWLDOLVHUOHSDUDPqWUHDSSX\H]VXUODWRXFKH5(6(7GHOD
WpOpFRPPDQGHSHQGDQWFHWWHRSpUDWLRQ
$SSX\H]jQRXYHDXVXUODWRXFKH326,7,21SRXUWHUPLQHUFHWWHRSpUDWLRQ0rPHVLYRXV
QHIDLWHVULHQODERvWHGHGLDORJXHGLVSDUDvWUDG HOOHPrPHDXERXWGHTXHOTXHVVHFRQGHV
Ɣ4XDQGFHWWHIRQFWLRQHVWH[pFXWpHjXQVLJQDOYLGpRLOVHSHXWTX XQpOpPHQW
VXSSOpPHQWDLUHWHOTX XQHOLJQHDSSDUDLVVHjO H[WpULHXUGHO LPDJH
&RUUHFWLRQ'HV'LVWRUVLRQV7UDSp]RvGDOHV
$SSX\H]VXUODWRXFKH.(<6721(GHODWpOpFRPPDQGH
8QHERvWHGHGLDORJXHDSSDUDvWUDjO pFUDQSRXUYRXV
DLGHUjFRUULJHUODGLVWRUVLRQ
8WLOLVH]OHVWRXFKHVŸźGXFXUVHXUSRXUFRUULJHUOD
GLVWRUVLRQ
$SSX\H]jQRXYHDXVXUODWRXFKH.(<6721(SRXUIHUPHUODERvWHGHGLDORJXH
HWWHUPLQHUFHWWHRSpUDWLRQ0rPHVLYRXVQHIDLWHVULHQODERvWHGHGLDORJXHYD
GLVSDUDvWUHDXWRPDWLTXHPHQWDSUqVTXHOTXHVVHFRQGHV
Ɣ,OVHSHXWTXHFHWWHIRQFWLRQQ RSqUHSDVELHQDYHFFHUWDLQHVHQWUpHV
Ɣ/DSODJHGHUpJODJHGLVSRQLEOHSRXUODFRUUHFWLRQYDULHG XQHHQWUpHjO DXWUH
2SpUDWLRQ
8WLOLVDWLRQGHODIRQFWLRQG·DJUDQGLVVHPHQWSDUWLHO
$SSX\H]VXUODWRXFKH21GH0$*1,)<VXUODWpOpFRPPDQGH
/¶LQGLFDWLRQ³0$*1,),(=´DSSDUDvWUDVXUO pFUDQ ELHQ
TXHO LQGLFDWLRQGLVSDUDLVVHDSUqVSOXVLHXUVVHFRQGHVVDQV
RSpUDWLRQ HWOHSURMHFWHXUSDVVHHQPRGH0$*1,),(=
8WLOLVH]OHVWRXFKHVGHFXUVHXUŸźSRXUDMXVWHUOH
QLYHDXGX]RRP
3RXUGpSODFHUOD]RQHGH]RRPDSSX\H]VXUODWRXFKH326,7,21HQPRGH
0$*1,),(=SXLVXWLOLVH]OHVWRXFKHVGHFXUVHXUŸźŻŹ
3RXUFRQ¿UPHUOD]RQHGH]RRPDSSX\H]jQRXYHDXVXUODWRXFKH326,7,21
3RXUTXLWWHUOHPRGH0$*1,),(=HWUHYHQLUjO pFUDQQRUPDODSSX\H]VXUOD
WRXFKH2))GH0$*1,)<VXUODWpOpFRPPDQGH
Ɣ/HSURMHFWHXUTXLWWHDXWRPDWLTXHPHQWOHPRGH0$*1,),(=ORUVTXHOHVLJQDO
G HQWUpHFKDQJHRXHQFDVGHPRGLILFDWLRQGHVFRQGLWLRQVG DIILFKDJH UpJODJH
DXWRPDWLTXHHWF Ɣ%LHQTXHO pWDWGHGLVWRUVLRQWUDSp]RwGDOHSXLVVHYDULHUHQPRGH0$*1,),(=LO
VHUDUpWDEOLORUVTXHOHSURMHFWHXUTXLWWHUDOHPRGH0$*1,),(=
3RXUJHOHUO pFUDQ
$SSX\H]VXUODWRXFKH)5((=(GHODWpOpFRPPDQGH
/ LQGLFDWLRQ³5(326´DSSDUDvWjO pFUDQHWOHSURMHFWHXU
SDVVHHQPRGH5(326
3RXUTXLWWHUOHPRGH5(326HWUHYHQLUjO pFUDQQRUPDO
DSSX\H]jQRXYHDXVXUODWRXFKH)5((=(
Ɣ/HSURMHFWHXUTXLWWHDXWRPDWLTXHPHQWOHPRGH5(326ORUVTXHOHVLJQDO
G HQWUpHFKDQJHRXVXUSUHVVLRQGHO XQHRXO DXWUHGHVWRXFKHVVXLYDQWHVVXU
ODWpOpFRPPDQGH67$1'%<216($5&+5*%9,'(2%/$1.$872
$63(&792/80(087(.(<6721(326,7,21HW0(18
Ɣ/ LPDJHULVTXHGHGHPHXUHUHQSHUPDQHQFHVXUOHSDQQHDX/&'VLOH
SURMHFWHXUDIILFKHWURSORQJWHPSVXQHLPDJHIL[H1HSDVODLVVHUOHSURMHFWHXU
HQPRGH5(326WURSORQJWHPSV
(IIDFHPHQWWHPSRUDLUHGHO pFUDQ
$SSX\H]VXUODWRXFKH%/$1.GHODWpOpFRPPDQGH
8QpFUDQEODQFV DI¿FKHjODSODFHGHO pFUDQGXVLJQDO
G HQWUpH9HXLOOH]YRXVUHSRUWHUjO pOpPHQW68335GX
PHQXe&5$1 3RXUUHWLUHUFHWpFUDQEODQFHWUpWDEOLUO pFUDQGXVLJQDOG HQWUpHDSSX\H]j
QRXYHDXVXUODWRXFKH%/$1.
Ɣ/HSURMHFWHXUUHWRXUQHDXWRPDWLTXHPHQWjO pFUDQGHVLJQDOG HQWUpHTXDQGOH
VLJQDOG HQWUpHFKDQJHRXTXDQGRQDSSXLHVXUXQHGHVWRXFKHVGXSURMHFWHXU
RXVXUFHOOHVERXWRQVGHODWpOpFRPPDQGH
5pJODJHVPXOWLIRQFWLRQQHOV
5pJODJHVPXOWLIRQFWLRQQHOV
5(0$548(‡,QGpSHQGDPPHQWGHODGHVFULSWLRQGHFHPDQXHOFHVIRQFWLRQV
SHXYHQWQHSDVIRQFWLRQQHUFRUUHFWHPHQWDYHFFHUWDLQHHQWUpH
8WLOLVDWLRQGHODIRQFWLRQGHPHQX
&HSURMHFWHXURIIUHOHVPHQXVVXLYDQWV,0$*($)),&+$*((175,167$//7ž
(&5$1237HW0(18&2857/DPpWKRGHG XWLOLVDWLRQHVWODPrPHSRXUWRXVOHV
PHQXV/HVRSpUDWLRQVGHEDVHGHFHVPHQXVVRQWWHOOHVTX LQGLTXpHVFLGHVVRXV
7RXFKH0(18
7RXFKHVGHFXUVHXU
ŸźŻŹ
7RXFKH(17(5
7RXFKH5(6(7
7RXFKH(6&
3RXUDIILFKHUXQPHQX
$SSX\H]VXUODERXWRQ0(18VXUODWpOpFRPPDQGHRXVXUXQHGHVERXWRQV
GHFXUVHXUŸźŻŹVXUOHSURMHFWHXU/H0(18$YDQFpRX0(18&2857
DSSDUDvWUD
3RXUFKRLVLUOHPHQXFLEOH
3RLQWH]YHUVXQGHVFKRL[VXUOHPHQXHQXWLOLVDQWOHVERXWRQVGHFXUVHXU
ŸźSXLVDSSX\H]VXUODERXWRQGHFXUVHXUŹRXODERXWRQ(17(5
$XPHQX$YDQFpTXDQGXQFHUWDLQPHQXHVWGpMjVpOHFWLRQQpHWYRXVYRXOH]
FKRLVLUXQDXWUHPHQXUHYHQH]DXPHQXSULQFLSDODYDQFpHQXWLOLVDQWODERXWRQ
GHFXUVHXUŻRXODERXWRQ(6&DYDQWGHFKRLVLUOHPHQX
0(18&2857ĺ0HQX'HWDLOOH 3ULQFLSDO
#$"& '% !!'
0(18&2857
ź
Ö
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0(18&2857
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5pJODJHVPXOWLIRQFWLRQQHOV
3ULQFLSDOGX0(18$YDQFp3ULQFLSDOĺXQGHV0HQXV$YDQFpV H[PHQX
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ź
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2EVHUYH]ODPHQWLRQFRQFHUQpHGDQVFKDTXHFDV(QJpQpUDO
$X0(18&2857XWLOLVH]OHVERXWRQVGHFXUVHXUŻŹSRXUSURFpGHU
$X0(18$YDQFpXWLOLVHUOHVERXWRQVGXFXUVHXUŸź
3RXUUHWRXUQHUDXPHQXSUpFpGHQW
$SSX\H]VXUODERXWRQGHFXUVHXUŻRX(6&
8QGHV0HQXV$YDQFpV H[PHQX,167$//$7ƒ ĺ3ULQFLSDOGX0(18$YDQFp
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Ö
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0(18$YDQFp
,167$//$7ƒ0(18GX
0(18$YDQFp
'LDORJXHVSRXURSpUDWLRQ H[.(<6721( ĺ0(18$YDQFp
Ż(6&
'LDORJXHSRXU.(<6721(
Ö
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3RXUUpLQLWLDOLVHU
&KDTXHpOpPHQW
$SSX\H]VXUODERXWRQ5(6(7GXUDQWO¶RSpUDWLRQ
eOpPHQWVGX0(18&2857 XQjODIRLV 3RLQWH]VXUOHPHQX³5(,1´HQXWLOLVDQWOHVERXWRQVGHFXUVHXUŸźSXLV
DSSX\H]VXUODERXWRQGHFXUVHXUŹRXODERXWRQ(17(5/HGLDORJXH
SRXUUpLQLWLDOLVHUDSSDUDvWUD
3RLQWH]VXU³5(,1´VXUOHGLDORJXHHQXWLOLVDQWODERXWRQGH
FXUVHXUŸ
eOpPHQWVG¶XQ0(18$YDQFp
$SSX\H]VXUODERXWRQ5(6(7WRXWHQSRLQWDQWVXUOHQRPGXPHQX/H
GLDORJXHSRXUUpLQLWLDOLVHUDSSDUDvWUD
3RLQWH]VXU³5(,1´VXUOHGLDORJXHHQXWLOLVDQWODERXWRQGHFXUVHXUŸ
1RWH]TXHOHVpOpPHQWVGRQWOHVIRQFWLRQVVRQWH[pFXWpHVVLPXOWDQpPHQW
DYHFO¶RSpUDWLRQ H[/$1*8(3+$6(+HWF QHVHURQWSDVUpLQLWLDOLVpV
3RXUIHUPHUOHPHQX
$SSX\H]VXUODERXWRQ0(18GHQRXYHDX
0rPHVLYRXVQHIDLWHVULHQO RSpUDWLRQV¶DFFRPSOLUDHWOHPHQXGLVSDUDvWUD
DXWRPDWLTXHPHQWDSUqVHQYLURQVHFRQGHV
5pJODJHVPXOWLIRQFWLRQQHOV
0(18&2857
$YHFOH0(18&2857YRXVSRXYH]DFFpGHUDX[pOpPHQWV
DIILFKpVVXUOHWDEOHDXFLGHVVRXV
6pOHFWLRQQHUXQpOpPHQWHQXWLOLVDQWOHVERXWRQVGHFXUVHXU
ŸźVXUOHSURMHFWHXURXODWpOpFRPPDQGH3XLVH[pFXWH]OH
HQVHUDSSRUWDQWjODWDEOHVXLYDQWH
#$"& '% !!'
(OpPHQW
'HVFULSWLRQ
$63(&7
/ XWLOLVDWLRQGHVWRXFKHVŻŹSHUPHWGHFRPPXWHUOHPRGHGH
UDSSRUWGHIRUPDW
6HUDSSRUWHUjODGHVFULSWLRQGH$63(&7GDQVOHPHQX$)),&+$*(
=220
(QXWLOLVDQWOHVERXWRQVŻŹUpJOH]OH]RRP
9RLUO¶pOpPHQW=220GHODVHFWLRQGXPHQX,167$//$7ƒ
.(<6721(
(IIHFWXHUOHUpJODJH.(<6721(DXPR\HQGHVWRXFKHVŻŹ
6HUDSSRUWHUjODGHVFULSWLRQGH.(<6721(GDQVOHPHQX,167$//$7ƒ
02'(
/ XWLOLVDWLRQGHVWRXFKHVŻŹSHUPHWGHFRPPXWHUOHPRGHGH
W\SHG LPDJH/HVPRGHVGHW\SHG LPDJHFRUUHVSRQGHQWjGHV
FRPELQDLVRQVGHPRGH*$00$
HWGHPRGH7(03&28/
&KRLVLVVH]OHPRGHTXLFRQYLHQWjODVRXUFHSURMHWpH
1250$/Ù&,1e0$Ù'<1$0,48(
1250$/ 7(03&28/ 02<(11( *$00$ '()$87
&,1e0$ 7(03&28/ %$66( *$00$ '()$87
'<1$0,48( 7(03&28/ +$87( *$00$ '()$87
‡/RUVTXHODFRPELQDLVRQGHVPRGHV*$00$HW7(03&28/HVW
GLIIpUHQWHGHVPRGHVSUpUpJOpVFLGHVVXVO DI¿FKDJHGX02'(VXU
OHPHQXHVW³3(56211$/´
/80,1
$MXVWH]ODOXPLQRVLWpDYHFOHVWRXFKHVŻŹ
6HUDSSRUWHUjODGHVFULSWLRQGH/80,1GDQVOHPHQX,0$*(
&2175$67(
$MXVWH]OHFRQWUDVWHDYHFOHVWRXFKHVŻŹ
6HUDSSRUWHUjODGHVFULSWLRQGH&2175$67(GDQVOHPHQX,0$*(
&28/(85
$MXVWH]ODFRXOHXUG¶HQVHPEOHDYHFOHVWRXFKHVŻŹ
6HUDSSRUWHUjODGHVFULSWLRQGH&28/(85GDQVOHPHQX,0$*(
‡&HWpOpPHQWSHXWrWUHVpOHFWLRQQpVHXOHPHQWjXQVLJQDOYLGpR
7(,17(
$MXVWH]ODWHLQWHDYHFOHVWRXFKHVŻŹ
6HUDSSRUWHUjODGHVFULSWLRQGH7(,17(GDQVOHPHQX,0$*(
‡&HWpOpPHQWSHXWrWUHVpOHFWLRQQpVHXOHPHQWjXQVLJQDOYLGpR
5pJODJHVPXOWLIRQFWLRQQHOV
0(18&2857 VXLWH
(OpPHQW
1(77(7(
6,/(1&,(8;
$MXVWH]ODQHWWHWqDYHFOHVWRXFKHVŻŹ
6HUDSSRUWHUjODGHVFULSWLRQGH1(77(7(GDQVOHPHQX,0$*(
/ XWLOLVDWLRQGHVWRXFKHVŻŹSHUPHWG DFWLYHUGpVDFWLYHUOHPRGH
VLOHQFLHX[
6HUDSSRUWHUjODGHVFULSWLRQGH6,/(1&,(8;GDQVOHPHQX,167$//$7ƒ
0,52,5
/ XWLOLVDWLRQGHVWRXFKHVŻŹSHUPHWGHFRPPXWHUOHPRGHSRXUOH
VWDWXWGXPLURLU
6HUDSSRUWHUjODGHVFULSWLRQGH0,52,5GDQVOHPHQX,167$//$7ƒ
5(,1
&HWWHRSpUDWLRQUpLQLWLDOLVHWRXVOHVSDUDPqWUHVGX0(18&2857
VDXI7(036),/75(HW/$1*8(
(QDSSX\DQWVXUODERXWRQŹXQGLDORJXHHVWDI¿FKp3RXU
HIIHFWXHUODUpLQLWLDOLVDWLRQSRLQWH]VXU5(,1HQXWLOLVDQWODERXWRQ
Ÿ
7(036),/75(
/$1*8(
9HUV
0HQX'pWDLOOp
'HVFULSWLRQ
&HWWHRSpUDWLRQUpLQLWLDOLVHODPLQXWHULHGX¿OWUHTXLFRPSWHOHWHPSV
G XWLOLVDWLRQGX¿O
6HUDSSRUWHUDX7(036),/75(GDQVOHPHQX237
(QXWLOLVDQWOHVERXWRQVŻŹFRPPXWH]jODODQJXHGXPHQX
9RLUO¶pOpPHQW/$1*8(GHODVHFWLRQGXPHQX(&5$1
(QSRLQWDQWVXU³9HUV0HQX'pWDLOOp´HWHQDSSX\DQWVXUODERXWRQ
ŹFKDQJH]OH0(18&2857HQ0(18$YDQFp
([pFXWH]SRXUXWLOLVHUOHPHQXGH,0$*($)),&+$*((175
,167$//$7ƒ(&5$1RX237
5pJODJHVPXOWLIRQFWLRQQHOV
0HQX,0$*(
$YHF OH PHQX ,0$*( YRXV SRXYH] DFFpGHU DX[ DUWLFOHV
DI¿FKpVVXUOHWDEOHDXFLGHVVRXV
6pOHFWLRQQH]XQpOpPHQWHQXWLOLVDQWOHVERXWRQVGH
FXUVHXUŸźXUOHSURMHFWHXURXODWpOpFRPPDQGHSXLV
DSSX\H]VXUODERXWRQGHFXUVHXUŹVXUOHSURMHFWHXURXOD
WpOpFRPPDQGHRXODERXWRQ(17(5VXUODWpOpFRPPDQGH
SRXUDYDQFHU3XLVO¶H[pFXWH]HQVHUpIpUDQWjODWDEOH
VXLYDQWH
(OpPHQW
'HVFULSWLRQ
/80,1
$MXVWH]ODOXPLQRVLWpDYHFOHVWRXFKHVŸź&ODLUÙ)RQFp
&2175$67(
$MXVWH]OHFRQWUDVWHDYHFOHVWRXFKHVŸź)RUWÙ)DLEOH
6pOHFWLRQQHUOHPRGH*$00$DXPR\HQGHODWRXFKHŸź
'()$87Ù3(56211$/Ù'()$87
3(56211$/Ù'()$87Ù3(56211$/
3RXUUpJOHU3(56211$/3(56211$/RX3(56211$/
6XUVpOHFWLRQG XQPRGH3(56211$/HW
SUHVVLRQGHODWRXFKHŹRX(17(5XQH
ERvWHGHGLDORJXHV DI¿FKHSRXUYRXVDLGHUj
UpJOHUOHPRGH
&HWWHIRQFWLRQHVWXWLOHORUVTXHO¶RQGpVLUH
FKDQJHUODOXPLQRVLWpGHFHUWDLQHVWRQDOLWpV
&KRLVLUXQLWHPHQXWLOLVDQWOHVWRXFKHVŻŹ
HWUpJOHUOHQLYHDXDXPR\HQGHVWRXFKHVŸź
*$00$
8WLOLVDWLRQG¶XQPRGqOHWHVW
9RXVSRXYH]DI¿FKHUXQHPLUHSRXUYpUL¿HUO HIIHWGXUpJODJH
HIIHFWXpHQDSSX\DQWVXUODWRXFKH(17(5
&KDTXHIRLVTXHO¶RQDSSXLHVXUODWRXFKH(17(5OHPRGqOH
FKDQJHFRPPHFLDSUqV
$XFXQPRGqOHÖeFKHOOHGHJULV pWDSHV 5DPSHÕeFKHOOHGHJULV pWDSHV
+XLW EDUUHV G¶pJDOLVDWLRQ FRUUHVSRQGHQW j KXLW WRQDOLWpV GX
PRGqOH GH WHVW VDXI OD SOXV REVFXUH j O¶H[WUpPLWp JDXFKH
6L RQ GpVLUH UpJOHU OD qPH WRQDOLWp j SDUWLU GH O¶H[WUpPLWp
JDXFKHVXUOHPRGqOHGHWHVWXWLOLVHUODEDUUHGHUpJODJHG¶
pJDOLVDWLRQ³´ /DWRQDOLWpSOXVREVFXUHjO¶H[WUpPLWpJDXFKH
GXPRGqOHGHWHVWQHSHXWSDVrWUHFRQWU{OpHDYHFQ¶LPSRUWH
TXHOOHEDUUHGHUpJODJHG¶pJDOLVDWLRQ
5pJODJHVPXOWLIRQFWLRQQHOV
0HQX,0$*( VXLWH
(OpPHQW
'HVFULSWLRQ
&KRLVLUODWHPSpUDWXUHGHFRXOHXUDX
PR\HQGHVWRXFKHVŸź
+$87(Ù02<(11(
3(56211$/Ù%$66(
3RXUUpJOHU3(56211$/
7(03&28/
6XUVpOHFWLRQGH3(56211$/HWSUHVVLRQGH
ODWRXFKHŹRX(17(5XQHERvWHGHGLDORJXH
V DI¿FKHSRXUYRXVDLGHUjUpJOHUO RSWLRQ
2))6(7HWRX*$,1GXPRGH3(56211$/
/HVUpJODJHV2))6(7FKDQJHQWO¶LQWHQVLWpGH
FRXOHXUGHWRXWHVOHVWRQDOLWpVGXPRGqOHGHWHVW
/HVUpJODJHV*$,1LQÀXHQFHQWSULQFLSDOHPHQW
O¶LQWHQVLWpGHFRXOHXUVXUOHVWRQDOLWpVSOXV
OXPLQHXVHVGXPRGqOHGHWHVW
&KRLVLVVH]O RSWLRQjUpJOHUDYHFOHVWRXFKHVŻŹHWUpJOH]OH
QLYHDXDYHFOHVWRXFKHVŸź
8WLOLVDWLRQG¶XQPRGqOHWHVW
9RXVSRXYH]DI¿FKHUXQHPLUHSRXUYpUL¿HUO HIIHWGXUpJODJH
HIIHFWXpHQDSSX\DQWVXUODWRXFKH(17(5
&KDTXHIRLVTXHO¶RQDSSXLHVXUODWRXFKH(17(5OHPRGqOH
FKDQJHFRPPHFLDSUqV
$XFXQPRGqOHÖeFKHOOHGHJULV pWDSHV 5DPSHÕeFKHOOHGHJULV pWDSHV
&28/(85
$MXVWH]ODFRXOHXUG¶HQVHPEOHDYHFOHVWRXFKHVŸź
)RUWÙ)DLEOH
‡&HWpOpPHQWSHXWrWUHVpOHFWLRQQpVHXOHPHQWjXQVLJQDOYLGpR
7(,17(
$MXVWH]ODWHLQWHDYHFOHVWRXFKHVŸź
9HUWHÙ5RXJH
‡&HWpOpPHQWSHXWrWUHVpOHFWLRQQpVHXOHPHQWjXQVLJQDOYLGpR
1(77(7(
$MXVWH]ODQHWWHWpDYHFOHVWRXFKHVŸź
)RUWÙ)DLEOH
5pJODJHVPXOWLIRQFWLRQQHOV
0HQX,0$*( VXLWH
(OpPHQW
'HVFULSWLRQ
352*5(66,)
/ XWLOLVDWLRQGHVWRXFKHVŸźSHUPHWGHIDLUHFRPPXWHUOHPRGH
SURJUHVVLI
7e/e9,6,21Ù),/0Ù'(6$&7,
‡&HWWHIRQFWLRQV¶H[pFXWHVHXOHPHQWjXQVLJQDOHQWUHODFp
G¶XQHHQWUpH9,'(2G¶XQHHQWUpH69,'(2RXG¶XQHHQWUpHYLGpR
FRPSRVDQWHVGHL L RXXQVLJQDOL L ‡/RUVTXH7e/e9,6,21RX),/0HVWVpOHFWLRQQpO¶LPDJHDI¿FKpH
VXUO¶pFUDQHVWSOXVQHWWH
/HPRGH),/0HVWDGDSWDEOHDXV\VWqPHGHFRQYHUVLRQSDUOHEDV
QHV¶DGDSWHSDVDXV\VWqPH³3XOO'RZQ´ &HVPRGHV
ULVTXHQWWRXWHIRLVGHFDXVHUXQFHUWDLQGpIDXW SDUH[HPSOHXQH
OLJQHGHQWHOpH VXUO¶LPDJHORUVTX¶XQREMHWVHGpSODFHUDSLGHPHQW
/HFDVpFKpDQWYHXLOOH]VpOHFWLRQQHU'(6$&7,PrPHVLO¶LPDJH
DI¿FKpHjO¶pFUDQSHXWSHUGUHGHODQHWWHWp
6pOHFWLRQQH]XQPRGHGH0$0(02,5(HQXWLOLVDQWOHVERXWRQV
ŸźSXLVHQDSSX\DQWVXUODERXWRQŹRX(17(5SRXUH[pFXWHU
FKDTXHIRQFWLRQ
&+$5*(5Ù&+$5*(5Ù&+$5*(5Ù&+$5*(5
0$0(02,5(
(15(*Ù(15(*Ù(15(*Ù(15(*
&HSURMHFWHXUDPpPRLUHVQXPpURWpHVSRXUOHUpJODJHGHV
GRQQpHV
/¶H[pFXWLRQGH&+$5*(5&+$5*(5&+$5*(5
HW&+$5*(5FKDUJHOHVGRQQpHVVXUODPpPRLUHGRQWOH
QXPpURFRUUHVSRQGDYHFOHQXPpURGHODFRPPDQGHHWDMXVWH
DXWRPDWLTXHPHQWO¶LPDJHHQIRQFWLRQGHVGRQQpHV
/¶H[pFXWLRQGH(15(*(15(*(15(*HW(15(*SODFH
OHVGRQQpHVGXUpJODJHSUpVHQWVXUODPpPRLUHGRQWOHQXPpUR
FRUUHVSRQGDYHFOHQXPpURGHODFRPPDQGH
5pJODJHVPXOWLIRQFWLRQQHOV
0HQX$)),&+$*(
$YHFOHPHQX$)),&+$*(YRXVSRXYH]DFFpGHUDX[
DUWLFOHVDI¿FKpVVXUOHWDEOHDXFLGHVVRXV
6pOHFWLRQQH]XQpOpPHQWHQXWLOLVDQWOHVERXWRQVGH
FXUVHXUŸźXUOHSURMHFWHXURXODWpOpFRPPDQGHSXLV
DSSX\H]VXUODERXWRQGHFXUVHXUŹVXUOHSURMHFWHXURXOD
WpOpFRPPDQGHRXODERXWRQ(17(5VXUODWpOpFRPPDQGH
SRXUDYDQFHU3XLVO¶H[pFXWH]HQVHUpIpUDQWjODWDEOH
VXLYDQWH
(OpPHQW
$63(&7
"#
$
!% 'HVFULSWLRQ
/ XWLOLVDWLRQGHVWRXFKHVŻŹSHUPHWGHFRPPXWHUOHPRGHGH
UDSSRUWGHIRUPDW
$YHFXQVLJQDO5*%
ÙÙ1250$/
$YHFXQVLJQDO9,'(2SDVGHVLJQDO
Ù
‡/HPRGH1250$/FRQVHUYHOHUDSSRUWGHIRUPDWLQLWLDOGX
VLJQDO
‡¬XQVLJQDOYLGpRFRPSRVDQWHV+'79GHL L RXS
S FHWpOpPHQWQHSHXWSDVrWUHVpOHFWLRQQp
‡/ H[pFXWLRQGXUpJODJHDXWRPDWLTXHLQLWLDOLVHOHUpJODJHGXUDSSRUW
GHIRUPDW
685%$/
$MXVWH]OHWDX[GHVXUEDOD\DJHDYHFOHVWRXFKHVŸź
*UDQGH ,OUpGXLWODWDLOOHGHO LPDJH Ù3HWLWH ,ODJUDQGLWODWDLOOH
GHO LPDJH
‡&HWpOpPHQWSHXWrWUHVpOHFWLRQQpVHXOHPHQWjXQVLJQDOYLGpR
‡6LFHUpJODJHHVWWURSJUDQGO¶LPDJHULVTXHG¶rWUHGpJUDGpHVXU
OHVERUGVGXFDGUHGHO¶LPDJH'DQVFHFDVIDLWHVXQUpJODJHSOXV
SHWLW
326,79
$MXVWH]ODSRVLWLRQYHUWLFDOHDYHFOHVWRXFKHVŸź
9HUVOHKDXWÙ9HUVOHEDV
326,7+
$MXVWH]ODSRVLWLRQKRUL]RQWDOHDYHFOHVWRXFKHVŸź
*DXFKHÙ'URLWH
3+$6(+
$MXVWH]ODSKDVHKRUL]RQWDOHSRXUpOLPLQHUOHVFLQWLOOHPHQWDYHFOHV
WRXFKHVŸź
'URLWHÙ*DXFKH
‡&HWpOpPHQWSHXWrWUHVpOHFWLRQQpVHXOHPHQWjXQVLJQDO5*%RX
XQVLJQDOYLGpRFRPSRVDQWHV VDXIL L HWL L 5pJODJHVPXOWLIRQFWLRQQHOV
0HQX$)),&+$*( VXLWH
(OpPHQW
'HVFULSWLRQ
7$,/+
$MXVWH]ODWDLOOHKRUL]RQWDOHDYHFOHVWRXFKHVŸź
*UDQGHÙ3HWLWH
‡&HWpOpPHQWSHXWrWUHVpOHFWLRQQpVHXOHPHQWjXQVLJQDO5*%
‡4XDQGFHUpJODJHHVWH[FHVVLIO LPDJHQHSHXWSDVrWUHDI¿FKpH
FRUUHFWHPHQW'DQVFHFDVUpLQLWLDOLVH]OHUpJODJHHQDSSX\DQWVXU
ODERXWRQ5(,1GXUDQWFHWWHRSpUDWLRQ
(;e&87
'¶$-867$872
(QVpOHFWLRQQDQWFHWpOpPHQWYRXVH[pFXWH]ODIRQFWLRQGHUpJODJH
DXWRPDWLTXH
¬XQVLJQDO5*%
/DSRVLWLRQYHUWLFDOHODSRVLWLRQKRUL]RQWDOHODSKDVHG¶KRUORJHHW
ODGLPHQVLRQKRUL]RQWDOHVHURQWUpJOpHVDXWRPDWLTXHPHQW
6¶DVVXUHUTXHODIHQrWUHG¶DSSOLFDWLRQHVWUpJOpHjVDGLPHQVLRQ
PD[LPXPDYDQWG¶HVVD\HUG¶XWLOLVHUFHWWHSDUWLFXODULWp/HVLPDJHV
REVFXUHVULVTXHQWHQFRUHG¶rWUHPDOUpJOpHV8WLOLVHUXQpFUDQ
OXPLQHX[ORUVTXHO¶RQHIIHFWXHOHUpJODJH
¬XQVLJQDOYLGpR
/HIRUPDWYLGpRRSWLPDOVHUDDXWRPDWLTXHPHQWVpOHFWLRQQpSRXUOHV
VLJQDX[G HQWUpHUHVSHFWLIV
&HWWHIRQFWLRQHVWGLVSRQLEOHVHXOHPHQWORUVTXH$872HVW
VpOHFWLRQQpjO¶LWHP³)250$79,'(2´GXPHQX(1753RXU
XQVLJQDOYLGpRGHFRPSRVDQWHOHW\SHGHVLJQDOHVWLGHQWL¿p
DXWRPDWLTXHPHQWLQGpSHQGDPPHQWGHFHWWHIRQFWLRQ
‡/HUpJODJHDXWRPDWLTXHSUHQGHQYLURQVHFRQGHV9HXLOOH]QRWHU
DXVVLTX LOULVTXHGHQHSDVIRQFWLRQQHUFRUUHFWHPHQWDYHFFHUWDLQHV
HQWUpHV
5pJODJHVPXOWLIRQFWLRQQHOV
0HQX(175
$YHF OH PHQX (175 YRXV SRXYH] DFFpGHU DX[ DUWLFOHV DI¿FKpVVXUOHWDEOHDXFLGHVVRXV
6pOHFWLRQQH]XQpOpPHQWHQXWLOLVDQWOHVERXWRQVGHFXUVHXU ŸźXUOHSURMHFWHXURXODWpOpFRPPDQGHSXLVDSSX\H]VXU ODERXWRQGHFXUVHXUŹVXUOHSURMHFWHXURXODWpOpFRPPDQGH
RXODERXWRQ(17(5VXUODWpOpFRPPDQGHSRXUDYDQFHU
3XLVO¶H[pFXWH]HQVHUpIpUDQWjODWDEOHVXLYDQWH
(OpPHQW
'HVFULSWLRQ
(63&28/
6pOHFWLRQQH]XQPRGHGH(VSDFH&RXOHXUDYHFOHVWRXFKHVŸź
$872Ù5*%Ù6037(Ù5(&Ù5(&
‡&HWpOpPHQWSHXWrWUHVpOHFWLRQQpVHXOHPHQWjXQVLJQDO5*%RX
XQVLJQDOYLGpRFRPSRVDQWHV
‡(QPRGH$872OHPRGHRSWLPDOHVWDXWRPDWLTXHPHQWVpOHFWLRQQp
‡&HSHQGDQWDYHFFHUWDLQVVLJQDX[LODUULYHTXHFHWWHIRQFWLRQ
$872QHIRQFWLRQQHSDVFRUUHFWHPHQW'DQVXQWHOFDVLOSHXWrWUH
SUpIpUDEOHGHVpOHFWLRQQHU6037(RX5(&
)250$79,'(2
/ XWLOLVDWLRQGHVWRXFKHVŸźSHUPHWGHFRPPXWHUOHPRGHSRXUOH
IRUPDWYLGpR
$872Ù176&Ù3$/Ù6(&$0
13$/Ù03$/Ù176&
‡&HWWHIRQFWLRQIRQFWLRQQHXQLTXHPHQWDYHFXQVLJQDOYLGpR
SURYHQDQWGXSRUW9,'(2RXGXSRUW69,'(23RXUXQVLJQDOYLGpR
&20321(17OHW\SHGHVLJQDOHVWLGHQWL¿pDXWRPDWLTXHPHQW
LQGpSHQGDPPHQWGHFHWWHIRQFWLRQ
‡(QPRGH$872OHPRGHRSWLPDOHVWDXWRPDWLTXHPHQWVpOHFWLRQQp
‡,OSHXWDUULYHUFHSHQGDQWTXHO¶RSpUDWLRQHQPRGH$872QH
IRQFWLRQQHSDVGHPDQLqUHVDWLVIDLVDQWHDYHFFHUWDLQVVLJQDX[6L
O¶LPDJHGHYLHQWLQVWDEOH H[XQHLPDJHLUUpJXOLqUHXQPDQTXHGH
FRXOHXU VpOHFWLRQQH]OHPRGHHQIRQFWLRQGXVLJQDOG¶HQWUpH
5pJODJHVPXOWLIRQFWLRQQHOV
0HQX(175 VXLWH
(OpPHQW
'HVFULSWLRQ
%/2&,0$*(
/ XWLOLVDWLRQGHVWRXFKHVŸźSHUPHWG DFWLYHUGpVDFWLYHUODIRQFWLRQ
GHYHUURXGHFDGUH
$&7,9(Ù'(6$&7,
‡&HWpOpPHQWV¶p[pFXWHVHXOHPHQWjXQVLJQDO5*%DYHFIUpTXHQFH
YHUWLFDOHGHj+]
‡6LYRXVVpOHFWLRQQH]$&7,9(OHVLPDJHVHQPRXYHPHQWVRQW
PHLOOHXUHV
‡$YHFFHWWHIRQFWLRQLODUULYHTXHO¶LPDJHVRLWOpJqUHPHQWGpJUDGpH
'DQVFHFDVVpOHFWLRQQH]'(6$&7,
(QVpOHFWLRQQDQWFHWpOpPHQWXQGLDORJXHGpVLJQpSDU³(175
,1)26´HVWDI¿FKp,OLQGLTXHO¶LQIRUPDWLRQFRQFHUQDQWO¶HQWUpH
FRXUDQWH
,1)26
‡/HPHVVDJH³%/2&,0$*(´VLJQL¿HTXHODIRQFWLRQGHYHUURXGH
FDGUHHVWDFWLYpH
‡&HWpOpPHQWQHSHXWSDVrWUHVpOHFWLRQQpVDQVVLJQDO
5pJODJHVPXOWLIRQFWLRQQHOV
0HQX,167$//$7ƒ
$YHFOHPHQX,167$//$7ƒYRXVSRXYH]DFFpGHUDX[DUWLFOHV
DI¿FKpVVXUOHWDEOHDXFLGHVVRXV
6pOHFWLRQQH]XQpOpPHQWHQXWLOLVDQWOHVERXWRQVGH
FXUVHXUŸźXUOHSURMHFWHXURXODWpOpFRPPDQGHSXLV
DSSX\H]VXUODERXWRQGHFXUVHXUŹVXUOHSURMHFWHXURXOD
WpOpFRPPDQGHRXODERXWRQ(17(5VXUODWpOpFRPPDQGH
SRXUDYDQFHU3XLVO¶H[pFXWH]HQVHUpIpUDQWjODWDEOH
VXLYDQWH
(OpPHQW
=220
'HVFULSWLRQ
(QXWLOLVDQWOHVERXWRQVŸźDMXVWH]OH]RRP SXLVVDQFHG¶
DJUDQGLVVHPHQW *UDQGÙ3HWLW
.(<6721(
/ XWLOLVDWLRQGHVWRXFKHVŸźSHUPHWGHFRUULJHUODGLVWRUVLRQ
WUDSp]RwGDOH
3OXVKDXWGDQVOHVGRQQpHVÙ3OXVEDVGDQVOHVGRQQpHV
‡/DSODJHGHUpJODJHGHFHWWHIRQFWLRQYDULHDYHFOHW\SHGHVLJQDO
HQHQWUpH$YHFFHUWDLQVVLJQDX[LODUULYHTXHFHWWHIRQFWLRQQH
PDUFKHSDVFRUUHFWHPHQW
‡/RUVTXH,19(569RX,19(56+ 9HVWVpOHFWLRQQpGDQVO¶DUWLFOH
0,52,5VLO¶pFUDQGXSURMHFWHXUHVWLQFOLQpRXV¶LOHVWRULHQWpYHUVOH
EDVLODUULYHTXHFHWWHIRQFWLRQQHPDUFKHSDVFRUUHFWHPHQW
‡/RUVTXHOHUpJODJHGX]RRPHVWFRQ¿JXUpGXF{Wp7e/eLODUULYH
TXHFHWWHFRUUHFWLRQVRLWH[FHVVLYH&HWWHIRQFWLRQGRLWrWUHXWLOLVp
DYHFOH]RRPUpJOpVLSRVVLEOHVXU/$5*(
6,/(1&,(8;
/ XWLOLVDWLRQGHVWRXFKHVŸźSHUPHWGpVDFWLYHUG DFWLYHUOHPRGH
VLOHQFLHX[
1250$/Ù6,/(1&,(8;
‡/RUVTXHOHPRGH6,/(1&,(8;HVWVpOHFWLRQQpOHEUXLWDFRXVWLTXH
HWODOXPLQRVLWpGHO¶pFUDQVRQWUpGXLWV
6pOHFWLRQQH]OHVWDWXWGXPLURLUDYHFOHVWRXFKHVŸź
0,52,5
1250$/Ù,19(56+Ù,19(569Ù,19(56+ 9
92/80(
/ XWLOLVDWLRQGHVWRXFKHVŸźSHUPHWGHUpJOHUOHYROXPH
+DXWÙ%DV
5pJODJHVPXOWLIRQFWLRQQHOV
0HQX(&5$1
$YHFOHPHQX(&5$1YRXVSRXYH]DFFpGHUDX[DUWLFOHV
DI¿FKpVVXUOHWDEOHDXFLGHVVRXV
6pOHFWLRQQH]XQpOpPHQWHQXWLOLVDQWOHVERXWRQVGH
FXUVHXUŸźXUOHSURMHFWHXURXODWpOpFRPPDQGHSXLV
DSSX\H]VXUODERXWRQGHFXUVHXUŹVXUOHSURMHFWHXURXOD
WpOpFRPPDQGHRXODERXWRQ(17(5VXUODWpOpFRPPDQGH
SRXUDYDQFHU3XLVO¶H[pFXWH]HQVHUpIpUDQWjODWDEOH
VXLYDQWH
(OpPHQW
'HVFULSWLRQ
/ XWLOLVDWLRQGHVWRXFKHVŸźSHUPHWGHFKDQJHUODODQJXH
G DI¿FKDJHVXUpFUDQ
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/$1*8(
1256.Ù1('(5/$1'6Ù32578*8Ç6Ù
Ù‫˳ޓޓޓޓ‬ÙÙ69(16.$Ù
6820,Ù32/6.,Ù7h5.d(
3260(18
$MXVWH]ODSRVLWLRQGXPHQXDYHFOHVWRXFKHVŻŹŸź
3RXULQWHUURPSUHO RSpUDWLRQDSSX\H]VXUODERXWRQ0(18RX
Q¶HIIHFWXH]DXFXQHRSpUDWLRQSHQGDQWVHFRQGHV
&/$57(26'
/ XWLOLVDWLRQGHVWRXFKHVŸźSHUPHWGHFKDQJHUOHQLYHDXGH
OXPLQRVLWpGHO DI¿FKDJHVXUpFUDQ
&ODUWHÙ6RPEUH
68335
6pOHFWLRQQH]XQW\SHG¶pFUDQ68335DYHFOHVWRXFKHVŸź
/ pFUDQEODQFHVWO pFUDQGHODIRQFWLRQG pFUDQEODQFWHPSRUDLUH
,OHVWDI¿FKpHQDSSX\DQWVXUODERXWRQ%/$1.
0RQeFUDQÙ25,*,1$/Ù%/(8Ù%/$1&Ù12,5
/¶pFUDQ0RQeFUDQHVWO¶pFUDQTXHYRXVSRXYH]HQUHJLVWUHUFRPPHO¶
pFUDQGpVLUpHWO¶pFUDQ25,*,1$/HVWO¶pFUDQVWDQGDUGH[LVWDQW/HV
pFUDQV%/(8%/$1&HW12,5VRQWOHVpFUDQVVDQVFRQ¿JXUDWLRQ
XQL GDQVFKDTXHFRXOHXU
‡3RXUpYLWHUGHODLVVHUXQHLPDJHUpVLGXHOOHVXUO¶pFUDQO¶pFUDQ
0RQeFUDQHWO¶pFUDQ25,*,1$/VHWUDQVIRUPHURQWHQpFUDQ12,5
DSUqVTXHOTXHVPLQXWHV
‡(QFHTXLFRQFHUQHO¶pFUDQ0RQeFUDQYHXLOOH]FRQVXOWHUO¶pOpPHQW
µ¶0RQeFUDQµ¶GDQVFHWDEOHDX
5pJODJHVPXOWLIRQFWLRQQHOV
0HQX(&5$1 VXLWH
(OpPHQW
'HVFULSWLRQ
'(0$55$*(
6pOHFWLRQQH]XQW\SHG¶pFUDQ'(0$55$*(DYHFOHVWRXFKHVŸź
/¶pFUDQ'(0$55$*(HVWO¶pFUDQTXLHVWDI¿FKpORUVTX¶DXFXQVLJQDO
Q¶HVWGpWHFWpRXORUVTX¶XQVLJQDOLQDGpTXDWHVWGpWHFWp
0RQeFUDQÙ25,*,1$/Ù'(6$&7,
/¶pFUDQ0RQeFUDQHVWO¶pFUDQTXHYRXVSRXYH]HQUHJLVWUHUFRPPH
O¶pFUDQGpVLUpHWO¶pFUDQ25,*,1$/HVWO¶pFUDQVWDQGDUGH[LVWDQW
/RUVTXHOHPRGH'(6$&7,HVWVpOHFWLRQQpO¶pFUDQ%/(8HVWXWLOLVp
‡3RXUpYLWHUTX LOQ¶\DLWXQHUpPDQHQFHjO H[WLQFWLRQOHVpFUDQV
0RQeFUDQHW25,*,1$/VRQWUHPSODFpVSDUXQpFUDQ68335
DXERXWGHTXHOTXHVPLQXWHV6LO pFUDQ68335DpJDOHPHQWpWp
VSpFL¿pSRXU0RQeFUDQRX25,*,1$/LOSDVVHUDjpFUDQ12,5
‡&RQFHUQDQW0RQeFUDQYHXLOOH]FRQVXOWHUO pOpPHQW0RQeFUDQFLGHVVRXV
&RQFHUQDQWOHVpFUDQV%/(812,5HW68335YHXLOOH]FRQVXOWHU
O pOpPHQW68335
0RQeFUDQ
&HWWHRSWLRQVHUWjODFDSWXUHGH0RQeFUDQSRXUO pFUDQEODQFHW
SRXUO pFUDQGHGpPDUUDJH9HXLOOH]H[pFXWHUO DI¿FKDJHGHO HQWUpH
TXLFRPSUHQGO LPDJHTXHYRXVGpVLUH]FDSWXUHU
(QVpOHFWLRQQDQWFHWpOpPHQWXQ
GLDORJXHGpVLJQpSDU³0RQeFUDQ´
"! HVWDI¿FKp,OYRXVGHPDQGHUDVL
YRXVFRPPHQFH]jFDSWXUHUO LPDJH
jSDUWLUGHO pFUDQFRXUDQW9HXLOOH]
DWWHQGUHO LPDJHFLEOHjDI¿FKHU
$SSX\H]VXUODERXWRQ(17(5
ORUVTXHO¶LPDJHHVWDI¿FKpH/¶LPDJH
VHUDLPPRELOLVpHHWOHFDGUHSRXU
FDSWXUHUDSSDUDvWUD
3RXULQWHUURPSUHO RSpUDWLRQ
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O LPDJHTXHYRXVYRXOH]XWLOLVHU
3RXUFRPPHQFHUO HQUHJLVWUHPHQW
DSSX\H]VXUODERXWRQ(17(5
3RXUUpWDEOLUO pFUDQHWUHWRXUQHUDX
GLDORJXHSUpFpGHQWDSSX\H]VXUOD
ERXWRQ5(6(7RX(6&
/ HQUHJLVWUHPHQWSUHQGUDTXHOTXHVPLQXWHV8QHIRLVO HQUHJLVWUHPHQW
WHUPLQpO pFUDQG HQUHJLVWUHPHQWHWOHPHVVDJH³/ HQUHJLVWUHPHQW
GH0RQeFUDQHVWWHUPLQp´V DI¿FKHQWSHQGDQWTXHOTXHVVHFRQGHV
6LO HQUHJLVWUHPHQWpFKRXHOHPHVVDJH³8QHHUUHXUGHFDSWXUHV¶HVW
SURGXLWH9HXLOOH]HVVD\HUjQRXYHDX´V DI¿FKH
5pJODJHVPXOWLIRQFWLRQQHOV
0HQX(&5$1 VXLWH
(OpPHQW
'HVFULSWLRQ
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/¶XWLOLVDWLRQGHVWRXFKHVŸźSHUPHWG¶DFWLYHUGpVDFWLYHUODIRQFWLRQ
90RQeFUDQ
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/RUVTXH$&7,9(HVWVpOHFWLRQQpO H[pFXWLRQGHO RSWLRQ0RQeFUDQ
Q HVWSDVSRVVLEOH8WLOLVH]FHWWHIRQFWLRQSRXUSURWpJHUOHUpJODJH
DFWXHOGH0RQeFUDQ
0(66$*(
/¶XWLOLVDWLRQGHVWRXFKHVŸźSHUPHWG¶DFWLYHUGpVDFWLYHUOD
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$&7,9(Ù'(6$&7,
/RUVTXHOHPRGH$&7,9(HVWVpOHFWLRQQpOHVIRQFWLRQVGHV
PHVVDJHVVXLYDQWVVRQWDFWLYpHV
³$872(1&2856´SHQGDQWOHUpJODJHDXWRPDWLTXH
³(175((121'(7(&´
³6<1&+2563/$*(´
³5HFKHUFKH´HQFDVGHUHFKHUFKHG¶XQVLJQDOG HQWUpH
³'pWHFWLRQ«´TXDQGXQVLJQDOG HQWUpHHVWGpWHFWp
/¶LQGLFDWLRQGXVLJQDOG¶HQWUpHSDUFKDQJHPHQW
/¶LQGLFDWLRQGXUDSSRUWGHIRUPDWSDUFKDQJHPHQW
5pJODJHVPXOWLIRQFWLRQQHOV
0HQX237
$YHFOHPHQX237YRXVSRXYH]DFFpGHUDX[DUWLFOHV
DI¿FKpVVXUOHWDEOHDXFLGHVVRXV
6pOHFWLRQQH]XQpOpPHQWHQXWLOLVDQWOHVERXWRQVGH
FXUVHXUŸźVXUOHSURMHFWHXURXODWpOpFRPPDQGHHW
DSSX\H]VXUODERXWRQGHFXUVHXUŹVXUOHSURMHFWHXURXOD
WpOpFRPPDQGHRXODERXWRQ(17(5VXUODWpOpFRPPDQGH
SRXUDYDQFHUVDXISRXUOHVpOpPHQWV7(036/$03(HW
7(036),/75(3XLVO¶H[pFXWH]HQVHUpIpUDQWjODWDEOH
VXLYDQWH
(OpPHQW
'HVFULSWLRQ
5(&+(5$872
8WLOLVH]OHVERXWRQVŸźSRXUDFWLYHUGpVDFWLYHUODIRQFWLRQ
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/RUVTXH$&7,9(HVWVpOHFWLRQQpOHSURMHFWHXUIDLWDXWRPDWLTXHPHQW
OHWRXUGHVSRUWVG¶HQWUpHSRXUGpWHFWHUXQVLJQDOGDQVO¶RUGUH
VXLYDQW3XLVORUVTX LOGpWHFWHXQVLJQDOG HQWUpHOHSURMHFWHXU
FHVVHGHFKHUFKHUHWLODI¿FKHO LPDJH
5*%Ö69,'(2Ö9,'(2
/¶XWLOLVDWLRQGHVWRXFKHVŸźSHUPHWGHVSpFL¿HUOHWHPSVGX
GpFRPSWHSRXUODPLVHKRUVWHQVLRQDXWRPDWLTXHGXSURMHFWHXU
/RQJ PD[PLQXWHV Ù&RXUW PLQPLQXWH ',6$&7,
$8722))
/DPLVHKRUVWHQVLRQDXWRPDWLTXHQ¶DSDVOLHXVLOHWHPSVVSpFL¿pHVW
8QHYDOHXUGHjD\DQWpWpVSpFL¿pHSRXUOHWHPSVODODPSH
GXSURMHFWHXUV¶pWHLQGUDHWOHYR\DQWG¶DOLPHQWDWLRQVHPHWWUDj
FOLJQRWHUVLOHWHPSVVSpFL¿pV¶HVWpFRXOpVDQVTX¶XQVLJQDOYDOLGHQ¶
DLWpWpFDSWp
9HXLOOH]FRQVXOWHUODVHFWLRQ³0LVHKRUVWHQVLRQ´
5pJODJHVPXOWLIRQFWLRQQHOV
0HQX237 VXLWH
(OpPHQW
7(036/$03(
'HVFULSWLRQ
/HWHPSVGHODPSHFRUUHVSRQGDXWHPSVpFRXOpGHSXLVODGHUQLqUH
UpLQLWLDOLVDWLRQ,OHVWLQGLTXpGDQVOHPHQX237HQWDQWTXHWHPSVG¶
XWLOLVDWLRQGHODODPSH/¶H[pFXWLRQGHFHWpOpPHQWUHPHWWUDOHWHPSV
j]pUR
(QDSSX\DQWVXUODERXWRQ5(6(7VXUODWpOpFRPPDQGHRXOD
ERXWRQŹVXUOHSURMHFWHXUSHQGDQWHQYLURQVHFRQGHVXQ
GLDORJXHHVWDI¿FKp3RXUUpLQLWLDOLVHUSRLQWH]VXU5(,1HQXWLOLVDQW
ODERXWRQŸ
6'/25˳.#/2'
5(,1Õ$118/(5
4'+0
#007.'4
‡3RXUTXHOHVPHVVDJHVGHODPSHVRLHQWFRUUHFWVUpLQLWLDOLVH]OH
WHPSVGHODODPSHXQLTXHPHQWORUVGHVRQUHPSODFHPHQW
‡&RQFHUQDQWOHUHPSODFHPHQWGHODODPSHYHXLOOH]FRQVXOWHUOD
VHFWLRQ³/DPSH´
7(036),/75(
/HWHPSVGH¿OWUHFRUUHVSRQGDXWHPSVpFRXOpGHSXLVODGHUQLqUH
UpLQLWLDOLVDWLRQ,OHVWLQGLTXpGDQVOHPHQX237HQWDQWTXHWHPSV
G¶XWLOLVDWLRQGX¿OWUHjDLU/¶H[pFXWLRQGHFHWpOpPHQWUHPHWWUDOH
WHPSVj]pUR
(QDSSX\DQWVXUODERXWRQ5(6(7VXUODWpOpFRPPDQGHRXOD
ERXWRQŹVXUOHSURMHFWHXUSHQGDQWHQYLURQVHFRQGHVXQ
GLDORJXHHVWDI¿FKp3RXUUpLQLWLDOLVHUSRLQWH]VXU5(,1HQXWLOLVDQW
ODERXWRQŸ
6'/25˳(+464'
5(,1Õ$118/(5
4'+0
#007.'4
‡3RXUTXHOHVPHVVDJHVGH¿OWUHjDLUVRLHQWFRUUHFWVUpLQLWLDOLVH]OH
WHPSVGH¿OWUHXQLTXHPHQWORUVGHVRQQHWWR\DJHRXUHPSODFHPHQW
‡&RQFHUQDQWO¶HQWUHWLHQGX¿OWUHjDLUYHXLOOH]FRQVXOWHUODVHFWLRQ
³)LOWUHjDLU´
5pJODJHVPXOWLIRQFWLRQQHOV
0HQX237 VXLWH
(OpPHQW
'HVFULSWLRQ
(QVpOHFWLRQQDQWFHWpOpPHQWOHPHQX6(59,&(HVWDI¿FKp
6pOHFWLRQQH]XQpOpPHQWHQXWLOLVDQWOHVERXWRQVŸźHWDSSX\H]
VXUODERXWRQŹRX(17(5SRXUDYDQFHU
9,79(17,/Ù$-86707$872
5(*/$*(86,1(Ù)$17Ð0(
9,79(17,/
/¶XWLOLVDWLRQGHVWRXFKHVŸźSHUPHWGHFKDQJHUODYLWHVVH
GHURWDWLRQGHVYHQWLODWHXUVGHUHIURLGLVVHPHQW/¶RSWLRQ+$87
FRUUHVSRQGDXPRGHG¶XWLOLVDWLRQGDQVOHVUpJLRQVPRQWDJQHXVHV
HWF9HXLOOH]XWLOLVHUFHWWHIRQFWLRQORUVTXHYRXVXWLOLVH]OHSURMHFWHXU
GDQVGHVHQGURLWVVLWXpVHQDOWLWXGHHWF
+$87(Ù1250$/
6(59,&(
$-86707$872
8WLOLVH]OHVERXWRQVŸźSRXUDFWLYHURXGpVDFWLYHUOHUpJODJH
DXWRPDWLTXH
$&7,9(Ù',6$&7,
)$17Ð0(
6pOHFWLRQQH]XQpOpPHQWGHFRXOHXUIDQW{PH
DXPR\HQGHVERXWRQVŻŹ
5pJOH]O¶pOpPHQWVpOHFWLRQQpHQXWLOLVDQWOHV
ERXWRQVŸźSRXUIDLUHGLVSDUDvWUHO¶LPDJH
IDQW{PH
5(*/$*(86,1(
3RXUUpLQLWLDOLVHUSRLQWH]VXU5(,1HQXWLOLVDQWODERXWRQŸ
/¶H[pFXWLRQGHFHWWHIRQFWLRQUpWDEOLWOHVUpJODJHVLQLWLDX[SRXUWRXV
OHVpOpPHQWVGHPHQX,OIDXGUDLWSUHQGUHQRWHTXHOHVLWHPV7(036
/$03(7(036),/75(HW/$1*8(QHVRQWSDVUHPLVj]pUR
5(,1Õ$118/(5
(QWUHWLHQ
(QWUHWLHQ
/DPSH
$9(57,66(0(17
+$87(7(16,21
+$87(7(03e5$785(
+$87(35(66,21
Ź/HSURMHFWHXUXWLOLVHXQHODPSHHQYHUUHjYDSHXUGHPHUFXUHjKDXWHSUHVVLRQ6LYRXVVHFRXH]
RXTXHYRXVpUDÀH]ODODPSHRXTXHYRXVODWRXFKH]ORUVTX¶HOOHHVWFKDXGHRXWURSXVpHHOOHULVTXH
GHVHEULVHUHQH[SORVDQWEUX\DPPHQWRXGHVHJULOOHU5HPDUTXH]TXHFKDTXHODPSHDXQHGXUpH
GHYLHGLIIpUHQWHHWTX¶LODUULYHTXHFHUWDLQHVODPSHVH[SORVHQWRXVHJULOOHQWGqVTXHYRXVOHVXWLOLVH]
(QRXWUHVLODODPSHH[SORVHLOSHXWDUULYHUTXHGHVpFODWVGHYHUUHSpQqWUHQWGDQVOHORJHPHQWGH
ODODPSHHWTXHGHVYDSHXUVGHPHUFXUHV¶pFKDSSHQWjWUDYHUVOHVWURXVG¶DpUDWLRQGXSURMHFWHXU
Ź&RPPHQWVHGpEDUUDVVHUGHODODPSH‡&HSURGXLWFRQWLHQWXQHODPSHDX
PHUFXUH1HODMHWH]SDVjODSRXEHOOHDYHFOHVGpFKHWVRUGLQDLUHV,OIDXWV¶HQ
GpEDUUDVVHUFRQIRUPpPHQWjODUpJOHPHQWDWLRQV¶DSSOLTXDQWjO¶HQYLURQQHPHQW
(QFHTXLFRQFHUQHOHUHF\FODJHGHODODPSHFRQVXOWH]OHVLWHZZZODPSUHF\FOHRUJ DX[(WDWV8QLV 3RXUYRXVGpEDUUDVVHUGXSURGXLWYHXLOOH]FRQWDFWHUO¶DGPLQLVWUDWLRQFRPSpWHQWH
HQODPDWLqUHRXZZZHLDHRUJ DX[(WDWV8QLV RXZZZHSVFFD DX&DQDGD 3RXUGHSOXVDPSOHVLQIRUPDWLRQVFRQWDFWH]YRWUHUHYHQGHXU
‡6LODODPSHVHEULVH HOOHH[SORVHEUX\DPPHQW GpEUDQFKH]OHFRUGRQpOHFWULTXH
GHODSULVHHWGHPDQGH]XQHODPSHGHUHFKDQJHjYRWUHUHYHQGHXU$WWHQWLRQFDU
GHVpFODWVGHYHUUHSHXYHQWHQGRPPDJHUO¶LQWpULHXUGXSURMHFWHXURXYRXVEOHVVHUQ¶
'pEUDQFKH] HVVD\H]GRQFSDVQHWWR\HUOHSURMHFWHXURXGHUHPSODFHUODODPSHSDUYRXVPrPH
ODSULVH ‡6LODODPSHVHEULVH HOOHH[SORVHEUX\DPPHQW DpUH]VRLJQHXVHPHQW
G¶DOLPHQWD ODSLqFHHWpYLWH]GHUHVSLUHUOHVYDSHXUVTXLVRUWHQWGHVWURXVG¶DpUDWLRQ
WLRQGH GXSURMHFWHXURXGHOHVIDLUHSpQpWUHUGDQVYRV\HX[RXYRWUHERXFKH
O¶DSSDUHLOGH
‡$YDQW GH UHPSODFHU OD ODPSH PHWWH] OH SURMHFWHXU KRUV WHQVLRQ
ODSULVH
HW GpEUDQFKH] OH FRUGRQ G¶DOLPHQWDWLRQ SXLV DWWHQGH] DX PRLQV GHFRXUDQW
PLQXWHV SRXU TXH OD ODPSH VRLW DVVH] UHIURLGLH 6L YRXV WRXFKH] XQH
ODPSHFKDXGHYRXVULVTXH]GHYRXVEU€OHUHWGHO¶HQGRPPDJHU
‡1HMDPDLVGpYLVVHUG DXWUHVYLVTXHFHOOHVVSpFL¿pHV GpVLJQpHVSDUXQHÀqFKH ‡1¶RXYUH]SDVOHFRXYHUFOHGHODODPSHORUVTXHOHSURMHFWHXUHVWVXVSHQGX
&HOD ULVTXH G¶rWUH GDQJHUHX[ FDU VL OD ODPSH HVW FDVVpH GHV pFODWV GH
YHUUHSRXUUDLHQWWRPEHUORUVTXHYRXVRXYUH]OHFRXYHUFOH&RPPHLOHVWHQ
RXWUHGDQJHUHX[GHWUDYDLOOHUHQKDXWHXUGHPDQGH]jYRWUHUHYHQGHXUGH
UHPSODFH]ODODPSHPrPHVLHOOHQHV¶HVWSDVFDVVpH
‡1¶XWLOLVH]SDVOHSURMHFWHXUVLOHFRXYHUFOHGHODODPSHHVWHQOHYp/RUVTXH
YRXVUHPSODFH]ODODPSHFRQWU{OH]VLOHVYLVVRQWVROLGHPHQWYLVVpHV/HVYLV
OkFKHVSHXYHQWSURYRTXHUGHVGpJkWVPDWpULHOVRXGHVOpVLRQVSHUVRQQHOOHV
‡8WLOLVH]XQLTXHPHQWXQHODPSHGXW\SHVSpFL¿p
‡6LODODPSHVHEULVHWUqVYLWHDSUqVOHSUHPLHUXVDJHLOSHXW\DYRLUXQDXWUHW\SHGHSUREOqPH
pOHFWULTXH'DQVFHFDVFRQWDFWH]YRWUHUHYHQGHXUORFDORXXQVHUYLFHDSUqVYHQWHDXWRULVp
‡0DQLSXOH]ODODPSHDYHFVRLQ6LYRXVHQGRPPDJH]ODODPSHHQODVHFRXDQWRXHQO¶
pUDÀDQWLOH[LVWHXQULVTXHODODPSHH[SORVHHWpFODWHHQPRUFHDX[GXUDQWVRQXWLOLVDWLRQ
‡ 6LOHVYR\DQWVOXPLQHX[RXOHVPHVVDJHVYRXVLQYLWHQWjUHPSODFHUODODPSH FIOHFKDSLWUH
0HVVDJHV/LpVHW$3URSRV'X9R\DQW/DPSHV UHPSODFH]ODODPSHGqVTXHSRVVLEOH6LYRXV
XWLOLVH]ODODPSHSHQGDQWORQJWHPSVRXDXGHOjGHODGDWHGHUHPSODFHPHQWYRXVULVTXH]GH
SURYRTXHUVRQH[SORVLRQ1¶XWLOLVH]SDVGHYLHLOOHVODPSHV RXXVpHV HOOHVSRXUUDLHQWVHEULVHU
(QWUHWLHQ
/DPSH VXLWH
6LXQHODPSHWpPRLQRXXQPHVVDJHYRXVLQYLWHjUHPSODFHUODODPSH
UHPSODFH]ODGqVTXHSRVVLEOH
(WHLJQH]OHSURMHFWHXUHWGpEUDQFKH]OHFRUGRQpOHFWULTXH/DLVVH]ODODPSH
UHIURLGLUSHQGDQWDXPRLQVPLQXWHV
3RXUYRXVSURFXUHUXQHQRXYHOOHODPSHFRQWDFWH]YRWUHUHYHQGHXUHW
LQGLTXH]OXLOHQXPpURGXW\SHGHODPSH '76LOHSURMHFWHXU
HVWPRQWpDXSODIRQGRXVLODODPSHHVWFDVVpHGHPDQGH]pJDOHPHQWDX
UHYHQGHXUGHUHPSODFHUODODPSH
6LYRXVUHPSODFH]ODODPSHYRXVPrPH
$SUqVYRXVrWUHDVVXUpTXHOHSURMHFWHXUHVW
ELHQUHIURLGLIDLWHVOHEDVFXOHUOHQWHPHQWGH
VRUWHTXHVDIDFHLQIpULHXUHVHWURXYHVXUOHKDXW
'pFURFKH]OHVJULIIHVGXFRXYHUFOHGHODODPSH
DYHFXQWRXUQHYLVjODPHSODWHRXXQRXWLO
VLPLODLUHHWUHWLUH]OHFRXYHUFOHGHODODPSH
*ULIIHVGXFRXYHUFOHGHODODPSH
'HVVHUUH]OHVYLV LQGLTXpHVSDU
XQHÀqFKH GHODODPSHHWUHWLUH]
GRXFHPHQWODODPSHHQODVDLVLVVDQW
SDUOHVSRLJQpHV
,QVpUH]ODQRXYHOOHODPSHSXLV
UHVVHUUH]IHUPHPHQWOHVGHX[YLV
9LVPDUTXpHV
SRXUO¶LPPRELOLVHUHQSODFH
G¶XQHÀqFKH
(QHPERvWDQWOHVODQJXHWWHVGX
3RLQWFHQWUDO
FRXYHUFOHGHODODPSHVXUOHSURMHFWHXU
PHWWH]OHFRXYHUFOHGHODODPSHHQSODFHVXU GHVJULIIHV
OHSURMHFWHXU$SSX\H]HQVXLWHVXUOHSRLQW
/DQJXHWWHV
FHQWUDOGHVGHX[JULIIHVSRXU¿[HUOHFRXYHUFOH
GHODODPSH
7RXUQH]OHQWHPHQWOHSURMHFWHXUGHVRUWHTXH
VDIDFHVXSpULHXUHVRLWVXUOHKDXW
0HWWH]OHSURMHFWHXUVRXVWHQVLRQHW
UpLQLWLDOLVH]OHWHPSVGHODPSHDXPR\HQGHOD
IRQFWLRQ7(036/$03(GXPHQX237
5(0$548(‡8QHIRLVODODPSHUHPSODFpHHWOHPHVVDJH&28385('8
&285$17$8%287'(+(85(6DI¿FKpH[pFXWHUO RSpUDWLRQVXLYDQWH
GDQVOHVPLQXWHVTXLSUpFqGHQWODPLVHVRXVWHQVLRQ
‡8QHPDXYDLVHUHPLVHj]pURGHODPLQXWHULHGHODODPSH UHPLVHj]pURVDQV
UHPSODFHPHQWRXDEVHQFHGHUHPLVHj]pURDSUqVOHUHPSODFHPHQWGHOD
ODPSH HQWUDvQHUDGHVPHVVDJHVLQFRUUHFWVFRQFHUQDQWOHVIRQFWLRQV
(QWUHWLHQ
)LOWUHiDLU
$9(57,66(0(17Ź1HUHPSODFH]SDVOH¿OWUHjDLUSHQGDQWO XWLOLVDWLRQRX
LPPpGLDWHPHQWDSUqVO XWLOLVDWLRQ6LYRXVOHPDQLSXOH]WDQGLVTXHOHSURMHFWHXU
VHWURXYHjXQHKDXWHWHPSpUDWXUHYRXVULVTXH]GHFDXVHUXQHEU€OXUHHWRXXQ
GpIDXWGHIRQFWLRQQHPHQWGXSURMHFWHXU$YDQWGHSURFpGHUDVVXUH]YRXVTXH
O¶LQWHUUXSWHXUG¶DOLPHQWDWLRQHVWELHQGpFRQQHFWpTXHOHFRUGRQG¶DOLPHQWDWLRQ
Q HVWSDVEUDQFKpHWTXHOHSURMHFWHXUHVWUHIURLGLVXI¿VDPPHQW
Ź8WLOLVH]XQLTXHPHQWXQ¿OWUHjDLUGXW\SHVSpFL¿p1HSDVXWLOLVHUOH
SURMHFWHXUVDQVOH¿OWUHjDLUHWOHFRXYHUFOHGX¿OWUH
ŹeYLWH]GHPRXLOOHUOHSURMHFWHXURXG¶\YHUVHUGXOLTXLGH,O\DULVTXH
G LQFHQGLHGHFKRFpOHFWULTXHHWRXGHG\VIRQFWLRQQHPHQWGXSURMHFWHXU
$77(17,21Ź5HPSODFH]OH¿OWUHjDLUORUVTX¶LOHVWHQGRPPDJpRXWURS
VDOHDLQVLTXHORUVTXHYRXVUHPSODFH]ODODPSH
6LXQPHVVDJHYRXVLQYLWHjQHWWR\HUOH¿OWUHjDLUIDLWHVOHOHSOXVW{WSRVVLEOH
5HPSODFH]OH¿OWUHjDLUORUVTXHYRXVUHPSODFH]ODODPSHDLQVLTXHORUVTX LOHVW
HQGRPPDJpRXWURSVDOH
'pEUDQFKH]WRXVOHVFRQQHFWHXUVHWDGDSWDWHXUVTXLRQWpWpFRQQHFWpVDX[
SRUWVGXSURMHFWHXU3XLVWRXUQH]OHQWHPHQWOHSURMHFWHXUGHVRUWHTXHOHF{Wp
GHO REMHFWLIVRLWGLULJpYHUVOHKDXW)DLWHVELHQDWWHQWLRQjQHSDVODLVVHUWRPEHU
OHSURMHFWHXU7DQGLVTXHOHSURMHFWHXUHVWSODFpDYHFOHF{WpREMHFWLIYHUVOH
KDXWPDLQWHQH]OHSURMHFWHXU
(QOHYH]OHFRXYUH¿OWUHHWOH¿OWUHjDLU0DLQWHQH]OHVERXWRQVWRXWHQOH
UHWLUDQW
&RXYUH¿OWUHFRXUDQW
%RXWRQVGX
FRXYUH¿OWUH
%RXWRQGX
¿OWUHjDLU
&RXYUH¿OWUHSRXUXVDJHIRQGYHUVOHKDXW
%RXWRQVGX
FRXYUH¿OWUH
3DVVH]O¶DVSLUDWHXUVXUO¶RUL¿FHGHYHQWLODWLRQGXSURMHFWHXUSRXUQHWWR\HUOH
¿OWUHjDLU5HWRXUQH]HQVXLWHOHSURMHFWHXUOHQWHPHQWSRXUOHPHWWUHj
O¶HQGURLW
(QWUHWLHQ
)LOWUHiDLU VXLWH
3DVVH]O¶DVSLUDWHXUVXUOH¿OWUHjDLUHWVXUOHFRXYHUFOHGX¿OWUHSRXUOHVQHWWR\HU
3XLVSODFH]XQ¿OWUHjDLUQRXYHDXRXQHWWR\pHQSRVLWLRQ
'DQVOHFDVGXFRXYUH¿OWUHSRXUXVDJHIRQGYHUVOHKDXWHQOHYH]OH¿OWUHjDLU
GXFRXYUH¿OWUHHWQHWWR\H]FKDFXQ$SUqVOHQHWWR\DJH¿[H]GHQRXYHDXOH
¿OWUHQHWWR\pDXFRXYUH¿OWUH
)LOWUHjDLU
*ULIIHV
5DLOGX¿OWUHjDLU
&RXYUH¿OWUHSRXUXVDJHIRQGYHUVOHKDXW
5HPSODFH]OH¿OWUHjDLUORUVTX¶LOHVWHQGRPPDJpRXWURSVDOH3RXUYRXV
SURFXUHUXQQRXYHDX¿OWUHjDLUFRQWDFWH]YRWUHUHYHQGHXUHWLQGLTXH]OXLOH
QXPpURGXW\SHGH¿OWUHjDLU1-
8Q¿OWUHjDLUGXW\SHVSpFL¿pDFFRPSDJQHUDODODPSHGHUHFKDQJHGXSURMHFWHXU
3RVLWLRQQH]OH¿OWUHjDLUHWOHFRXYUH¿OWUHHQSODFH
&RXYUH¿OWUHFRXUDQW
3RXVVH]OHVSRLQWHVGXPRW³386+´
3RXUOHYHUURXLOODJHGHVODQJXHWWHV
DYHFOHVJULIIHVSRXU¿[HUOH¿OWUHjDLU HQFOHQFKH]OHFRXYUH¿OWUHHQSRVLWLRQ
/DQJXHWWHV
&RXYUH¿OWUHSRXUXVDJHIRQGYHUVOHKDXW
3RXUOHYHUURXLOODJHGHVODQJXHWWHVHQFOHQFKH]OHFRXYUH¿OWUHHQSRVLWLRQ
/DQJXHWWHV
7RXUQH]OHQWHPHQWOHSURMHFWHXUGHVRUWHTXHOHGHVVXVVRLWGLULJpYHUVOHKDXW
VDXIGDQVOHFDVG XQXVDJHIRQGYHUVOHKDXW
0HWWH]OHSURMHFWHXUVRXVWHQVLRQHWUpLQLWLDOLVH]OHWHPSVGHODPSHDXPR\HQ
GHODIRQFWLRQ7(036),/75(GXPHQX237
5(0$548(‡8QHPDXYDLVHUHPLVHj]pURGHODPLQXWHULHGX¿OWUH
UHPLVHj]pURVDQVUHPSODFHPHQWRXDEVHQFHGHUHPLVHj]pURDSUqVOH
UHPSODFHPHQW HQWUDvQHUDGHVPHVVDJHVLQFRUUHFWVFRQFHUQDQWOHVIRQFWLRQV
(QWUHWLHQ
$XWUHVSURFpGXUHVG·HQWUHWLHQ
$9(57,66(0(17Ź1HSUHQH]SDVVRLQGXSURMHFWHXUSHQGDQWVRQ
XWLOLVDWLRQRXLPPpGLDWHPHQWDSUqVO XWLOLVDWLRQ6LYRXVOHPDQLSXOH]WDQGLVTXH
OHSURMHFWHXUVHWURXYHjXQHKDXWHWHPSpUDWXUHYRXVULVTXH]GHFDXVHUXQH
EU€OXUHHWRXXQGpIDXWGHIRQFWLRQQHPHQWGXSURMHFWHXU$YDQWGHSURFpGHU
DVVXUH]YRXVTXHO¶LQWHUUXSWHXUG¶DOLPHQWDWLRQHVWELHQGpFRQQHFWpTXHOH
FRUGRQG¶DOLPHQWDWLRQQ HVWSDVEUDQFKpHWTXHOHSURMHFWHXUHVWUHIURLGL
VXI¿VDPPHQW
Ź1HWHQWH]MDPDLVG¶HIIHFWXHUYRXVPrPHO¶HQWUHWLHQGHVSLqFHVLQWHUQHVGX
SURMHFWHXU&HODHVWGDQJHUHX[
ŹeYLWH]GHPRXLOOHUOHSURMHFWHXURXG¶\YHUVHUGXOLTXLGH,O\DULVTXH
G LQFHQGLHGHFKRFpOHFWULTXHHWRXGHG\VIRQFWLRQQHPHQWGXSURMHFWHXU
‡1HSODFHUDXFXQREMHWFRQWHQDQWGHO¶HDXXQQHWWR\DQWRXXQSURGXLWFKLPLTXHSUqVGXSURMHFWHXU
‡1HSDVXWLOLVHUG¶DpURVROVQLGHYDSRULVDWHXUV
$77(17,21Ź9HXLOOH]SUHQGUHVRLQGXSURMHFWHXUHQUHVSHFWDQWOHVSRLQWV
VXLYDQWV1RQVHXOHPHQWXQHQWUHWLHQLQDGpTXDWFRPSRUWHWLOXQULVTXHGHEOHVVXUH
PDLVLOSHXWpJDOHPHQWHQWUDvQHUODGpFRORUDWLRQOHGpFROOHPHQWGHODSHLQWXUHHWF
‡1¶XWLOLVHUDXFXQDXWUHSURGXLWQHWWR\DQWRXFKLPLTXHTXHFHX[OLVWpVFLGHVVRXV
‡1HSDVSROLURXHVVX\HUDYHFGHVREMHWVGXUV
,QWpULHXUGXSURMHFWHXU
3RXUYRXVDVVXUHUXQHXWLOLVDWLRQVDQVGDQJHUGHYRWUHSURMHFWHXUYHXLOOH]OHIDLUH
QHWWR\HUHWLQVSHFWpSDUYRWUHFRQFHVVLRQQDLUHORFDOXQHIRLVWRXVOHVGHX[DQV
(QWUHWLHQGHO¶REMHFWLI
6LO¶REMHFWLIHVWGpIHFWXHX[VDOHRXHPEXpODTXDOLWpG¶DI¿FKDJHULVTXHG¶rWUH
DIIHFWpH9HXLOOH]SUHQGUHELHQVRLQGHO¶REMHFWLIHQOHPDQLSXODQWDYHFSUpFDXWLRQ
eWHLQGUHOHSURMHFWHXUHWGpEUDQFKHUOHFRUGRQG¶DOLPHQWDWLRQ/DLVVH]OH
SURMHFWHXUUHIURLGLUVXI¿VDPPHQW
$SUqVYRXVrWUHDVVXUpTXHOHSURMHFWHXUHVWELHQUHIURLGLHVVX\H]
OpJqUHPHQWO¶REMHFWLIDYHFXQFKLIIRQjOHQWLOOHGLVSRQLEOHVXUOHPDUFKp1H
WRXFKH]SDVGLUHFWHPHQWO¶REMHFWLIDYHFOHVPDLQV
(QWUHWLHQGXFRIIUHWHWGHODWpOpFRPPDQGH
/¶HQWUHWLHQLQFRUUHFWGHO¶DSSDUHLOSHXWDYRLUGHVHIIHWVQpJDWLIVWHOVTXHOD
GpFRORUDWLRQGHO¶DSSDUHLOO¶HQOqYHPHQWGHODSHLQWXUHHWF
eWHLQGUHOHSURMHFWHXUHWGpEUDQFKHUOHFRUGRQG¶DOLPHQWDWLRQ
/DLVVH]OHSURMHFWHXUUHIURLGLUVXI¿VDPPHQW
$SUqVYRXVrWUHDVVXUpTXHOHSURMHFWHXUHVWELHQUHIURLGLHVVX\H]
OpJqUHPHQWDYHFXQHJD]HGHFRWRQRXXQFKLIIRQGRX[
(QFDVGHVRXLOOXUHLQWHQVHLPELEH]OHFKLIIRQG¶HDXRXGHVROXWLRQGpWHUJHQWH
QHXWUHHWSDVVH]OHOpJqUHPHQWDSUqVO¶DYRLUELHQHVVRUp(VVX\H]HQVXLWHjO¶
DLGHG¶XQFKLIIRQGRX[HWVHF
'pSDQQDJH
'pSDQQDJH
0HVVDJHVOLpV
/RUVTXHO¶DSSDUHLOHVWPLVVRXVWHQVLRQLOVHSHXWTXHGHVPHVVDJHVWHOVTXHFHX[LQGLTXpVFLGHVVRXVVRLHQWDI¿FKpV
/RUVTX¶XQWHOPHVVDJHDSSDUDvWjO¶pFUDQYHXLOOH]UpDJLUFRPPHLQGLTXpFLGHVVRXV6LOHPrPHPHVVDJHDSSDUDvW
DSUqVYRWUHLQWHUYHQWLRQRXVLXQPHVVDJHDXWUHTXHFHX[LQGLTXpVDSSDUDvWDGUHVVH]YRXVjYRWUHUHYHQGHXURXjOD
VRFLpWpFKDUJpHGXVHUYLFHDSUqVYHQWH
%LHQTXHFHVPHVVDJHVGLVSDUDvWURQWDXWRPDWLTXHPHQWDSUqVTXHOTXHVPLQXWHV%LHQTXHFHVPHVVDJHVGLVSDUDvWURQW
DXWRPDWLTXHPHQWHQTXHOTXHVPLQXWHVOHPHVVDJHUpDSSDUDvWUDjFKDTXHIRLVTXHO¶DSSDUHLOHVWPLVVRXVWHQVLRQ
0HVVDJH
'HVFULSWLRQ
5(03/$&(5/$/$03(
/DGXUpHG¶XWLOLVDWLRQGpFRPSWpHSDUODPLQXWHULHGH
ODODPSHHVWSURFKHGHKHXUHV
5(0(775(/$0,187(5,(
¬=e52$35Ê6$92,5
5(03/$&e/ $0328/(
/DSUpSDUDWLRQG¶XQHQRXYHOOHODPSHHWXQUHPSODFHPHQWj
O¶DYDQFHVRQWFRQVHLOOpV$SUqVDYRLUFKDQJpODODPSH
DVVXUH]YRXVGHELHQUHPHWWUHj]pURODPLQXWHULHGHOD
ODPSH
5(03/$&(5/$/$03(
/DGXUpHG¶XWLOLVDWLRQGpFRPSWpHSDUODPLQXWHULH
GHODODPSHHVWSURFKHGHKHXUHV$XVVLHVWLO
FRQVHLOOpGHSURFpGHUDXUHPSODFHPHQWGHODODPSH
GDQVOHV KHXUHVTXLVXLYHQW
5(0(775(/$0,187(5,(
¬=e52$35Ê6$92,5
5(03/$&e/ $0328/(
/RUVTXHODGXUpHG¶XWLOLVDWLRQGHODODPSHDDWWHLQW
KHXUHV
O¶DOLPHQWDWLRQpOHFWULTXHGXSURMHFWHXUHVWFRXSpH
&28385('8&285$17$8 DXWRPDWLTXHPHQW9HXLOOH]UHPSODFHUODODPSHDSUqVDYRLU
FRQVXOWpOHFKDSLWUHµ¶/DPSHµ¶GHFHPDQXHO
$SUqV
%287'( +(85(6
DYRLUUHPSODFpODODPSHV¶DVVXUH]G¶DYRLUELHQUHPLVj]pUR
ODPLQXWHULHGHODODPSH
5(03/$&(5/$/$03(
5(0(775(/$0,187(5,(
¬=e52$35Ê6$92,5
5(03/$&e/ $0328/(
&28385('8&285$17
$8%287'(+(85(6
(175((121'(7(&
685
6<1&+2563/$*(
685 I+
N+]I9
+]
/RUVTXHODGXUpHG¶XWLOLVDWLRQGpFRPSWpHSDUOD
PLQXWHULHGHODODPSHDDWWHLQWKHXUHV
O¶DOLPHQWDWLRQYDrWUHDXWRPDWLTXHPHQWFRXSpHWUqV
SURFKDLQHPHQW
&RXSH]LPPpGLDWHPHQWO¶DOLPHQWDWLRQpOHFWULTXHHWFKDQJH]
ODODPSHDSUqVDYRLUFRQVXOWpOHFKDSLWUHµ¶/DPSHµ¶GHFH
PDQXHO
$SUqVDYRLUUHPSODFpODODPSHV¶DVVXUH]G¶
DYRLUELHQUHPLVj]pURODPLQXWHULHGHODODPSH
,OQ¶\DVSDVGHVLJQDOG¶HQWUpH
9HXLOOH]YpUL¿HUODFRQQH[LRQGXVLJQDOG¶HQWUpHHWOHVWDWXW
GHODVRXUFHGXVLJQDO
/DORQJXHXUG¶RQGHYHUWLFDOHRXKRUL]RQWDOHGHV
VLJQDX[G¶HQWUpHYRQWDXGHOjGHVSDUDPqWUHVGH
UpSRQVHGHO¶XQLWp
9HXLOOH]YpUL¿HUOHVVSpFL¿FDWLRQGHO¶XQLWpRXFHOOHVGHOD
VRXUFHGXVLJQDO
'pSDQQDJH
0HVVDJHVOLpV VXLWH
0HVVDJH
'HVFULSWLRQ
/DWHPSpUDWXUHGHODSRUWLRQLQWHUQHDXJPHQWH
9e5'e%,7$,5
9HXLOOH]FRXSHUO¶DOLPHQWDWLRQHWSHUPHWWUHjO¶XQLWpGHVH
UHIURLGLUSHQGDQWHQYLURQPLQXWHV8QHIRLVOHVpOpPHQWV
VXLYDQWVYpUL¿pVUHPHWWH]VRXVWHQVLRQ
‡(VWFHTXHTXHOTXHFKRVHREVWUXHO¶RXYHUWXUHGXFRQGXLW
GHYHQWLODWLRQ"
‡(VWFHTXHOH¿OWUHjDLUHVWVDOH"
‡(VWFHTXHODWHPSpUDWXUHH[WHUQHGpSDVVHOHVƒ&"
‡6LODPrPHLQGLFDWLRQV¶DI¿FKHDSUqVOHWUDLWHPHQWYHXLOOH]
VSpFL¿HU+$87SRXU9,79(17,/ YLWHVVHGXYHQWLODWHXU GDQVO¶RSWLRQ6(59,&(GXPHQX237
8QHQRWHGHSUpFDXWLRQVXUOHQHWWR\DJHGX¿OWUHjDLU
1(772<(=/(),/75($$,5
0,6(+2567(16,2138,61(772<$*(
),/75($$,5
1(772<(=/(),/75(¬$,538,6
5(,1,7,$/,6(=/$0,187(5,('8),/75(
&RXSH]LPPpGLDWHPHQWOHFRXUDQWHWQHWWR\H]RXFKDQJH]
OH¿OWUHjDLUDSUqVDYRLUFRQVXOWpOHFKDSLWUH)LOWUH¬$LUGH
FHPDQXHO9HLOOH]jUHPHWWUHj]pURODPLQXWHULHGX¿OWUHj
DLUDSUqVVRQQHWWR\DJHRXVRQUHPSODFHPHQW6LOHPrPH
PHVVDJHV¶DI¿FKHDSUqVO¶LQWHUYHQWLRQQHWWR\H]ODSDUWLH
WUDQVSDUHQWHGXFRXYHUFOHGX¿OWUHHWODIHQrWUHGHGpWHFWLRQ
GHSRXVVLqUHVHQUHVSHFWDQWOHVLQGLFDWLRQVVXLYDQWHV
5(0$548(‡/HVODPSHVRQWXQHGXUpHGHYLHGpWHUPLQpH/HVODPSHV
VRQWFDUDFWpULVpHVSDUOHIDLWTXHDSUqVGHQRPEUHXVHKHXUHVG¶XWLOLVDWLRQXQH
ODPSHQHYDVSOXVpFODLUHURXHOOHYDVHFDVVHURXH[SORVHUHWF&HWWHXQLWpHVW
pTXLSpHDYHFXQHIRQFWLRQG¶DUUrWDXWRPDWLTXHGHWHOOHVRUWHTXHO¶DOLPHQWDWLRQ
YDDXWRPDWLTXHPHQWrWUHFRXSpHORUVTXHOHWHPSVG¶XWLOLVDWLRQGHODODPSHD
DWWHLQWKHXUHV9RXVGHYH]WRXWHIRLVrWUHFRQVFLHQWTXHSDUPLOHVW\SHV
GHODPSHVLO\DGHVGLIIpUHQFHVPDMHXUHVGDQVOHVGXUpHVGHYLHHWXQHODPSH
SHXWGRQFpFKRXHU&HVVHUGHIRQFWLRQQHUDYDQWOHGpFOHQFKHPHQWGHODIRQFWLRQ
G¶DUUrWDXWRPDWLTXHGHO¶XQLWp
'pSDQQDJH
$SURSRVGXYR\DQWODPSHV
/¶pFODLUDJHFRQWLQXRXFOLJQRWDQWGXYR\DQW32:(5GXYR\DQW/$03(HWGXYR\DQW
7(03RQWGHVVLJQL¿FDWLRQVWHOOHVTXHGpFULWHVFLGHVVRXV9HXLOOH]DJLUHQIRQFWLRQ
GHVLQVWUXFWLRQVGHODWDEOH6LOHPrPHPHVVDJHFRQWLQXHjV¶DI¿FKHURXTX¶XQDXWUH
PHVVDJHV¶DI¿FKHDGUHVVH]YRXVjYRWUHUHYHQGHXURXjXQVHUYLFHDSUqVYHQWH
9R\DQW
32:(5
9R\DQW
/$03(
9R\DQW
7(03
(FODLUDJH
HQ2UDQJH
eWHLQW
eWHLQW
&OLJQRWHPHQW
HQ9HUW
eWHLQW
eWHLQW
(FODLUDJH
HQ9HUW
eWHLQW
eWHLQW
&OLJQRWHPHQW
HQ2UDQJH
eWHLQW
eWHLQW
'HVFULSWLRQ
/HSURMHFWHXUHVWHQpWDWG¶DWWHQWH
&RQVXOWH]OHFKDSLWUHµ¶0LVHVRXVKRUVWHQVLRQµ¶FH0DQXHO
/HSURMHFWHXUHVWHQWUDLQGHFKDXIIHU
9HXLOOH]SDWLHQWHU
/¶XQLWpHVWSRVLWLRQGHPDUFKH 21 /HVRSpUDWLRQVKDELWXHOOHVSHXYHQWrWUHHIIHFWXpHV
/HSURMHFWHXUHVWHQWUDLQGHVHUHIURLGLU
9HXLOOH]SDWLHQWHU
/HSURMHFWHXUHVWHQWUDLQGHVHUHIURLGLU
8QHHUUHXUVSpFL¿TXHDpWpGpWHFWpH
&OLJQRWHPHQW
9HXLOOH]SDWLHQWHUMXVTX¶jFHTXHODODPSHGXYR\DQW
GLVFUpWLRQQDLUH GLVFUpWLRQQDLUH
HQ5RXJH
32:(5DLW¿QLGHFOLJQRWHUSXLVHIIHFWXHUODPHVXUH
GHUpSRQVHDSSURSULpHHQXWLOLVDQWODGHVFULSWLRQGH
O¶pOpPHQWFLGHVVRXVFRPPHUpIpUHQFH
/DODPSHQHV¶DOOXPHSDVHWLOH[LVWHODSRVVLELOLWp
TXHO¶LQWpULHXUGXSURMHFWHXUHVWVXUFKDXIIp
&OLJQRWHPHQW
HQ5RXJH
(FODLUDJH
RX
HQ5RXJH
(FODLUDJH
HQ5RXJH
eWHLQW
9HXLOOH]PHWWUHO¶DSSDUHLOKRUVWHQVLRQHWSHUPHWWUHDX
GLVSRVLWLIGHVHUHIURLGLUGXUDQWDXPRLQVPLQXWHV
$SUqVTXHOHSURMHFWHXUHVWVXI¿VDPPHQWUHIURLGL
YHXLOOH]YpUL¿HUOHVSRLQWVVXLYDQWSXLVUHPHWWUHOH
SURMHFWHXUVRXVWHQVLRQ
‡(VWFHTXHOHVRXYHUWXUHVSRXUOHSDVVDJHGHO¶DLU
VRQWREVWUXpHV"
‡(VWFHTXHOH¿OWUHjDLUHVWVDOH"
‡(VWFHTXHODWHPSpUDWXUHDPELDQWHGpSDVVHƒ&"
6LOHPrPHPHVVDJHV¶DI¿FKHDSUqVLQWHUYHQWLRQ
FKDQJH]ODODPSHDSUqVDYRLUFRQVXOWpOHFKDSLWUH
µ¶/DPSHµ¶GHFHPDQXHO
/HFRXYHUFOHGHODODPSHQ DSDVpWp¿[pFRUUHFWHPHQW
&OLJQRWHPHQW
HQ5RXJH
&OLJQRWHPHQW
RX
HQ5RXJH
(FODLUDJH
HQ5RXJH
eWHLQW
9HXLOOH]PHWWUHO¶DSSDUHLOKRUVWHQVLRQHWDWWHQGUHTX¶LODLW
UHIURLGLSHQGDQWDXPRLQVPLQXWHV8QHIRLVOHSURMHFWHXU
VXI¿VDPPHQWUHIURLGLYpUL¿H]TXHOHFRXYHUFOHGHODODPSHHVW
ELHQ¿[p
5HPHWWH]O¶DSSDUHLOVRXVWHQVLRQDSUqVDYRLUHIIHFWXp
O¶HQWUHWLHQQpFHVVDLUH6LODPrPHLQGLFDWLRQV¶DI¿FKHDSUqV
O¶HQWUHWLHQYHXLOOH]FRQWDFWHUYRWUHUHYHQGHXURXXQUpSDUDWHXU
'pSDQQDJH
$3URSRV'X9R\DQW/DPSHV VXLWH
9R\DQW
32:(5
9R\DQW
/$03(
9R\DQW
7(03
'HVFULSWLRQ
/HYHQWLODWHXUGHUHIURLGLVVHPHQWQHIRQFWLRQQHSDV
&OLJQRWHPHQW
HQ5RXJH
RX
(FODLUDJH
HQ5RXJH
eWHLQW
9HXLOOH]PHWWUHO¶DSSDUHLOKRUVWHQVLRQHWSHUPHWWUHDX
GLVSRVLWLIGHVHUHIURLGLUGXUDQWDXPRLQVPLQXWHV$SUqV
TXHOHSURMHFWHXUHVWVXI¿VDPPHQWUHIURLGLYHXLOOH]YpUL¿HU
&OLJQRWHPHQW
TX¶LOV¶LOQ¶\DSDVGHSDUWLFXOHVpWUDQJqUHVREVWUXDQWOH
HQ5RXJH
YHQWLODWHXUHWFSXLVUHPHWWUHOHSURMHFWHXUVRXVWHQVLRQ
6LOHPrPHPHVVDJHV¶DI¿FKHDSUqVrWUHLQWHUYHQX
YHXLOOH]FRQWDFWHUYRWUHUHYHQGHXURXO¶HQWUHSULVHFKDUJpH
GHO¶HQWUHWLHQDSUqVYHQWH
,O\DSHXWrWUHGHODVXUFKDXIIHjO¶LQWpULHXU&RXSH]
OHFRXUDQWHWDWWHQGH]DXPRLQVPLQXWHV
&OLJQRWHPHQW
HQ5RXJH
RX
(FODLUDJH
HQ5RXJH
eWHLQW
9HXLOOH]PHWWUHO¶DSSDUHLOKRUVWHQVLRQHWSHUPHWWUHDX
GLVSRVLWLIGHVHUHIURLGLUGXUDQWDXPRLQVPLQXWHV$SUqV
TXHOHSURMHFWHXUHVWVXI¿VDPPHQWUHIURLGLYHXLOOH]YpUL¿HU
OHVSRLQWVVXLYDQWSXLVUHPHWWUHOHSURMHFWHXUVRXVWHQVLRQ
(FODLUDJH
‡(VWFHTXHOHVRXYHUWXUHVSRXUOHSDVVDJHGHO¶DLU
HQ5RXJH
VRQWREVWUXpHV"
‡(VWFHTXHOH¿OWUHjDLUHVWVDOH"
‡(VWFHTXHODWHPSpUDWXUHDPELDQWHGpSDVVHƒ&"
6LODPrPHLQGLFDWLRQV¶DI¿FKHDSUqVOHWUDLWHPHQWYHXLOOH]
VSpFL¿HU+$87SRXU9,79(17,/ YLWHVVHGXYHQWLODWHXU GDQVO¶RSWLRQ6(59,&(GXPHQX237
,OVHSHXWTXHO¶LQWpULHXUVXUFKDXIIH
&OLJQRWHPHQW
8WLOLVH]O¶DSSDUHLOHQUHVSHFWDQWOHVWHPSpUDWXUHV
(FODLUDJH
DOWHUQDWLIHQ5RXJH FRQVHLOOpHV GHjƒ& $SUqVO¶LQWHUYHQWLRQ
HQ9HUW
UHPHWWH]VRXVWHQVLRQ 21 ,OHVWWHPSVGHQHWWR\HUOH¿OWUHjDLURXLOQ¶\D
SDVGH¿OWUHjDLU
&RXSH]LPPpGLDWHPHQWO¶DOLPHQWDWLRQSRXUPHWWUHO¶
&OLJQRWHPHQW
DSSDUHLOKRUVWHQVLRQHWQHWWR\H]RXUHPSODFH]OH
(FODLUDJH
HQ9HUW VLPXOWDQpHQ5RXJH ¿OWUHjDLUHQYRXVUpIpUDQWDXFKDSLWUHµ¶)LOWUHjDLUµ¶
$SUqVDYRLUQHWWR\pRXFKDQJpOH¿OWUHjDLUDVVXUH]
YRXVG¶DYRLUUpLQLWLDOLVpODPLQXWHULHGX¿OWUH$SUqVrWUH
LQWHUYHQXUHPHWWH]O¶DSSDUHLOVRXVWHQVLRQ
5(0$548(‡/RUVTXHODSDUWLHLQWHUQHGHO¶DSSDUHLODpWpVXUFKDXIIpH
ODVRXUFHG¶DOLPHQWDWLRQHVWFRXSpHDXWRPDWLTXHPHQWHWO¶DSSDUHLOPLVKRUV
WHQVLRQSRXUGHVUDLVRQVGHVpFXULWpHWOHVYR\DQWVOXPLQHX[GHYLHQQHQW
pJDOHPHQWLQRSpUDQWV'DQVFHFDVDSSX\H]VXUOHF{Wp³{´ DUUrW GX
FRPPXWDWHXUG¶DOLPHQWDWLRQHWDWWHQGH]DXPRLQVPLQXWHV$SUqVDYRLU
FRQVWDWpTXHOHSURMHFWHXUHVWVXI¿VDPPHQWUHIURLGLYHXLOOH]YpUL¿HUTXHOD
ODPSHHWOHFRXYHUFOHVRQWELHQPLVHQSODFHHWUHPHWWH]O¶DSSDUHLOVRXVWHQVLRQ
'pSDQQDJH
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DSSDUHLO
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/HVLPDJHV
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/HUpJODJHGHVFRXOHXUVHVWLQFRUUHFW
/HUpJODJHGHODOXPLQRVLWpHWRXGXFRQWUDVWHDpWp
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/HVLPDJHV
DSSDUDLVVHQW
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*DUDQWLHHWVHUYLFHDSUqVYHQWH
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1RPGHSURGXLW
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3DQQHDX 'LPHQVLRQGXSDQQHDX FP W\SH
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$UWLFOHV
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'7
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1-
$XWUHV
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&DUDFWpULVWLTXHVWHFKQLTXHV
&DUDFWpULVWLTXHVWHFKQLTXHV VXLWH
>XQLWpPP@
Projecteur
CP-RS55
FRANÇAIS
Manuel d'utilisation – Guide rapide
Merci d'avoir acheté ce projecteur.
AVERTISSEMENT ►Avant utilisation, lire les "Manuel d’utilisation – Guide
de sécurité" ainsi que ces manuels et assurez-vous de les avoir compris pour
utiliser correctement l’appareil. Après les avoir lus, rangez-les dans un endroit
sûr pour pouvoir vous y reporter par la suite.
REMARQUE • Les informations contenues dans ce manuel peuvent faire
l'objet de changements sans avertissement préalable.
• Le fabricant ne prend aucune responsabilité pour les erreurs qui pourraient se trouver dans
ce manuel.
• La reproduction, la transmission ou l'utilisation de ce document ou de son contenu
est interdite sauf autorisation spéciale écrite.
Contenu de l’emballage
REMARQUE • Conservez l'emballage d'origine pour une ré-expédition
future. Pour déplacer le projecteur, s’assurez de bien utiliser l’emballage
d’origine. Faites particulièrement attention à la partie de l’objectif lors de cette
opération.
(1) Projecteur avec le protège-objectif
(2) Courroie (pour protège-objectif)
(3) Couvre-filtre (pour usage fond vers le haut)
(1)
(4) Télécommande
VIDEO
ASPECT
RGB
AUTO
BLANK
VOLUME
MUTE
OFF
FREEZE
(5) Deux piles AA (pour télécommande)
(2)
SEARCH
MAGNIFY
ON
KEYSTONE
-
ZOOM
+
MENU
POSITION
ENTER
(6) Cordon d’alimentation
ESC
(3)
RESET
(4)
(5)
(7) Câble RGB
(8) Manuel d'utilisation
(6)
(7)
(8)
1
Préparatifs
Préparatifs
Fixation du protège-objectif
AVERTISSEMENT ►Ne fixez pas le protège-objectif pendant l'utilisation ou
immédiatement après l'utilisation. Si vous le manipulez tandis que le projecteur
se trouve à une haute température, vous risquez de causer une brûlure et/ou un
défaut de fonctionnement du projecteur.
Pour éviter de le perdre, fixez le protège-objectif au projecteur en utilisant la
courroie.
1. Courroie
2.
3.
4.
Courroie
Bague de la courroie
Bague de la courroie
Protège-objectif
Projecteur (face inférieure)
À propos du couvercle du filtre pour l'installation à l'envers
AVERTISSEMENT ►Ne remplacez pas le couvre-filtre et/ou le filtre à air
pendant l'utilisation ou immédiatement après l'utilisation. Si vous le manipulez
tandis que le projecteur se trouve à une haute température, vous risquez de
causer une brûlure et/ou un défaut de fonctionnement du projecteur.
ATTENTION ►Faites bien attention à ne pas laisser tomber le projecteur.
Tandis que le projecteur est placé avec le côté objectif vers le haut, maintenez
le projecteur.
Si le projecteur est installé avec la face inférieure vers le haut, utilisez le couvercle
du filtre en accessoire pour l'utilisation à l'envers.
1.
Couvre-filtre courant
2.
3.
Filtre à air
Griffes
Filtre à air
Rail
Couvre-filtre pour usage fond vers le haut
4.
Couvre-filtre pour usage
fond vers le haut
Languettes
2
Disposition
AVERTISSEMENT ►Installez le projecteur dans un lieu approprié,
conformément aux instructions du "Manuel d'utilisation - Guide de sécurité".
ATTENTION ►Quelques-uns des orifices de ventilation se trouvent sur la face
inférieure du projecteur. Évitez de bloquer les orifi ces de ventilation. Ne placez sous
le projecteur aucun objet qui risquerait d'être aspiré ou d'adhérer à la face inférieure.
(b)
Référez-vous aux illustrations et aux tables ci-dessous
pour déterminer la taille de l'écran et la distance de
(c) haut
projection.
Les valeurs montrées dans la table sont calculées
pour un écran de taille complète (±3%): 800 x 600
(c) bas
Avec écran 4:3
4:3
(a)
(a) Taille de
l'écran [po (m)]
40
50
60
70
80
90
100
120
150
200
(1,0)
(1,3)
(1,5)
(1,8)
(2,0)
(2,3)
(2,5)
(3,0)
(3,8)
(5,1)
(b) Distance de
projection [m (po)]
1,5
1,8
2,2
2,6
2,9
3,3
3,7
4,4
5,5
7,4
(57)
(72)
(87)
(101)
(116)
(130)
(145)
(174)
(218)
(291)
(c) Hauteur de l'écran [cm (po)]
bas
haut
8,7
10,9
13,1
15,2
17,4
19,6
21,8
26,1
32,7
43,5
(3)
(4)
(5)
(6)
(7)
(8)
(9)
(10)
(13)
(17)
52,3
65,3
78,4
91,4
104,5
117,6
130,6
156,8
195,9
261,3
(21)
(26)
(31)
(36)
(41)
(46)
(51)
(62)
(77)
(103)
Avec écran 16:9
16:9
(a)
(a) Taille de
l'écran [po (m)]
40
50
60
70
80
90
100
120
150
200
(1,0)
(1,3)
(1,5)
(1,8)
(2,0)
(2,3)
(2,5)
(3,0)
(3,8)
(5,1)
(b) Distance de
projection [m (po)]
1,6
2,0
2,4
2,8
3,2
3,6
4,0
4,8
6,0
8,1
(63)
(78)
(94)
(110)
(126)
(142)
(158)
(190)
(238)
(317)
(c) Hauteur de l'écran [cm (po)]
bas
haut
1,2
1,5
1,8
2,1
2,4
2,7
3,0
3,6
4,4
5,9
(0)
(1)
(1)
(1)
(1)
(1)
(1)
(1)
(2)
(2)
48,6
60,8
72,9
85,1
97,2
109,4
121,6
145,9
182,3
243,1
(19)
(24)
(29)
(34)
(38)
(43)
(48)
(57)
(72)
(96)
3
FRANÇAIS
Disposition
Réglage de l’élévateur du projecteur / Connecter vos appareils
Réglage de l’élévateur du projecteur
AVERTISSEMENT ►Ne pas ajuster l'élévateur du projecteur pendant
ou immédiatement après l'utilisation. Il y a risque de brûlure et/ou de
dysfonctionnement si vous manipulez le projecteur alors qu'il est très chaud.
Avant de procéder, assurez-vous que l’interrupteur d’alimentation est bien
déconnecté, que le cordon d’alimentation n'est pas branché, et que le
projecteur est refroidi suffisamment.
ATTENTION ►Si vous appuyez sur les boutons des ajusteurs de pied
sans maintenir le projecteur, celui ci peut tomber par terre, se renverser,
écraser vos doigts, et éventuellement ne plus fonctionner correctement. Pour
éviter d'endommager le projecteur et de vous blesser, toujours maintenir le
projecteur chaque fois que vous utilisez les boutons pour régler les pieds.
►Placez le projecteur à l'horizontale, sauf lorsque vous l'inclinez au moyen du
pied de réglage de la hauteur.
Si le projecteur est posé sur une surface inégale ou pour régler l’angle de
projection, vous pouvez régler la hauteur du projecteur à l’aide des pieds de
l’élévateur. La plage de réglage de des pieds de l’élévateur va de 0 à 9 degrés.
Appuyez et maintenez les boutons de
l’élévateur tout en tenant le projecteur.
Soulevez ou baissez le projecteur à la
hauteur voulue, puis relâchez les boutons
des ajusteurs.
En cas de besoin, vous pouvez
Ajusteur de pied
Pieds réglables
perfectionner le réglage en hauteur en
tordant à la main les pieds de l’élévateur.
1.
2.
3.
Connecter vos appareils
ATTENTION ►Mettez tous les appareils hors tension avant de les
connecter au projecteur.
Si vous tentez de connecter au projecteur un appareil sous tension, des bruits
intenses risquent d'être générés ou d'autres anomalies peuvent se produire, causant
un dysfonctionnement et/ou des dommages sur l'appareil et/ou le projecteur.
►Utilisez le câble auxiliaire ou un câble dédié pour la connexion. Certains
câbles doivent être moulés. Il y a risque de dégradation de l'image si le câble
utilisé est trop long. Consulter le revendeur pour les détails. Si les câbles ne
disposent que d’une prise moulée, branchez cette prise sur le projecteur.
►Assurez-vous que vous vous avez bien branché les appareils aux ports
appropriées. Une connection incorrecte peut résulter en une dysfonction et/ou
endommager l'appareil et/ou le projecteur.
4
Connecter vos appareils
Exemples de branchement à un ordinateur.
Câble audio (mini stéréo)
Câble RGB
FRANÇAIS
Câble RS-232C
Sortie Audio
Sortie RGB RS-232C
K
Exemples de branchement avec un lecteur VCR/DVD.
Câble audio (mini stéréo)
Câble vidéo
Sortie Sortie
Audio Vidéo
K
Câble audio (mini stéréo)
Câble S-vidéo
Sortie
Audio
Sortie
S-Video
K
Câble audio (mini stéréo)
Câble vidéo composantes
Sortie Audio
Sortie vidéo
composantes
K
5
Connexion électrique / Mise en place des piles
Connexion électrique
AVERTISSEMENT ►Faites très attention lorsque vous branchez le cordon électrique
car toute erreur de connexion risque de provoquer un INCENDIE et/ou une ÉLECTROCUTION.
• Utiliser uniquement le cordon d'alimentation qui sont fournis avec le projecteur. Si votre appareil est
endommagé, adressez-vous à votre revendeur pour qu’il le remplace par un appareil neuf et en bon état.
• Brancher le cordon d'alimentation uniquement dans les prises qui correspondent au voltage
spécifié pour le cordon d'alimentation.
• Ne modifiez jamais le cordon électrique. NE JAMAIS ESSAYER DE SUPPRIMER LA CONNEXION
TERRE D'UNE PRISE A TROIS PHASES!
le connecteur du cordon
1. Brancher
d’alimentation à la prise c.a. du
Interrupteur
projecteur.
Brancher solidement le cordon
d'alimentation dans la prise.
Prise de
courant
alternatif
2.
Connecteur du cordon d'alimentation
Mise en place des piles
AVERTISSEMENT ►Manipulez toujours les piles avec soin et utilisez-les uniquement
de la manière indiquée. Une mauvaise utilisation des piles comporte un risque d'explosion, de
fissuration ou de fuite, pouvant causer une blessure et/ou polluer l'environnement immédiat.
• Assurez-vous que vous utilisez bien les piles spécifiées. N'utilisez pas ensemble des piles de
type différent. N'utilisez pas ensemble des piles usagées et des piles neuves.
• Lorsque vous insérez les piles, assurez-vous que leurs bornes négatives et positives sont
alignées dans le bon sens.
• Rangez les piles dans un endroit hors de portée des enfants et des animaux domestiques.
• Ne pas recharger, court-circuiter, souder ou démonter les piles.
• Évitez le contact des piles avec le feu ou l’eau. Conservez les piles dans un endroit sombre, frais et sec.
• Ne soumettez pas la pile à un choc.
• Si une pile coule, essuyez le liquide et remplacez la pile. En cas de contact du liquide
écoulé avec le corps ou les vêtements, rincez immédiatement la partie atteinte avec de l'eau.
• Respectez les règlements locaux lorsque vous voulez vous débarrasser d’une pile.
le couvercle des piles.
1. Enlever
Faire glisser et enlever le couvercle des piles dans la direction
de la flèche.
les piles usagées et/ou insérez les piles neuves.
2. Enlevez
Lorsque vous insérez les piles, alignez et insérez les deux piles
AA en vous assurant que leurs bornes négatives et positives sont
alignées dans le bon sens comme indiqué dans la télécommande.
Fermer le couvercle des piles.
Replacer le couvercle des piles dans la direction de la flèche en
le poussant jusqu'au déclic.
3.
6
Fonctionnement
Fonctionnement
AVERTISSEMENT ►Un puissant faisceau de lumière est émis lorsque
l'appareil est sous tension. Évitez de regarder dans l'objectif ou dans les orifices
de ventilation du projecteur.
REMARQUE • Rétablir le courant dans le bon ordre. Mettez le projecteur sous
tension avant les autres appareils qui y sont branchés.
Touche SEARCH
Touche RGB
Touche VIDEO
Touche ASPECT
Voyant POWER
LAMP
TEMP
POWER
VIDEO
ASPECT
RGB
SEARCH
AUTO
MAGNIFY
Touche INPUT
Bague de mise au point
VOLUME
ON
MUTE
OFF
FREEZE
KEYSTONE
-
ZOOM
+
MENU
POSITION
ENTER
ESC
INPUT
BLANK
Touche
STANDBY/ON
Boutons Zoom
Interrupteur
MENU
STANDBY/ON
RESET
le protège-objectif et placez le commutateur d'alimentation sur la position de marche (ON).
1. Ouvrez
Le voyant d'alimentation (POWER) s'allumera en orange de manière constante. Patientez
ensuite un instant, puisque les touches peuvent être inopérantes pendant quelques secondes.
POWER
(Orange constant)
sur la touche STANDBY/ON du projecteur ou de la télécommande.
2. Appuyez
La lampe du projecteur s’éclaire et la lampe témoin POWER commence à clignoter en vert.
La lampe du projecteur s’illuminera et le témoin POWER se mettra à clignoter en vert. Lorsque
l’alimentation est complètement activée, le témoin s’arrêtera de clignoter et s’illuminera en vert.
POWER
(Vert clignotant)
POWER
(Vert constant)
Affichage
sélectionner un signal d’entrée, utilisez la touche INPUT (du projecteur), ou les
1. Pour
touches RGB, VIDEO ou SEARCH (de la télécommande).
2. Pour changer le rapport de format, utiliser la touche ASPECT (télécommande).
régler le zoom et la mise au point, utiliser les boutons ZOOM (télécommande) et
3. Pour
la bague de mise au point (du projecteur).
7
FRANÇAIS
Mise sous tension
Fonctionnement
Commandes
Voyant LAMP
Voyant TEMP
Voyant POWER
LAMP
TEMP
POWER
INPUT
La touche INPUT
Touches de curseur
▲,▼,◄,►
MENU
La touche STANDBY/ON
STANDBY/ON
Télécommande
Touche STANDBY/ON
Touche SEARCH
Touche RGB
Touche AUTO
Touche VIDEO
Touche ASPECT
VIDEO
ASPECT
RGB
SEARCH
AUTO
MAGNIFY
VOLUME
ON
MAGNIFY
Touche ON
Touche OFF
MUTE
OFF
FREEZE
KEYSTONE
-
Touche FREEZE
Touche POSITION
ZOOM
+
MENU
POSITION
ENTER
ESC
Touche ESC
Touche BLANK
BLANK
Touche VOLUME
Touche MUTE
Touche KEYSTONE
Zoom
+ Bouton
- Bouton
Touche MENU
RESET
Boutons de curseur de menu
▲,▼,◄,►
Touche ENTER
Touche RESET
8
Fonctionnement
Mise hors tension
RGB
CONTROL
S-VIDEO
VIDEO
FRANÇAIS
REMARQUE • Déconnectez l’alimentation dans le bon ordre. Mettez le
projecteur hors tension après les autres appareils qui y sont branchés.
• Sauf en cas d’urgence, toutes les fois que vous débranchez le projecteur,
respectez le procédé suivant de la "Mise hors tension", et ne débranchez pas
le cordon d’alimentation tant que cette opération n’est pas complétée. Toute
négligence endommagera l'électrode et la lampe.
• Ce projecteur est contrôlé par un microprocesseur interne. Dans certaines
situations exceptionnelles, il se peut que le projecteur ne fonctionne pas
correctement et qu'il soit nécessaire de réinitialiser le microprocesseur. Le cas
échéant, veuillez appuyer sur le commutateur de réinitialisation au moyen d'une
goupille ou d'un objet similaire. Après s’être bien
Commutateur de
réinitialisation
assuré que le voyant d’alimentation est passé à la
couleur orange, réglez l’interrupteur d’alimentation
à la position OFF. N'appuyez sur le commutateur de
réinitialisation que dans les cas exceptionnels.
• Quand l’alimentation est coupée par une panne de courant ou le commutateur
de réinitialisation, avant de s'allumer de nouveau, laissez le projecteur se refroidir
pendant au moins 10 minutes sans fonctionnement.
AUDIO
K
sur la touche STANDBY/ON du projecteur ou de la télécommande.
1. Appuyez
Le message "Mise hors tension de I'appareil?" va apparaître sur l'écran
pendant environ 5 secondes.
Mise hors
tension de
l'appareil?
à nouveau sur la touche STANDBY/ON du projecteur ou de la
2. Appuyez
télécommande pendant que le message est affiché.
La lampe du projecteur s’éteint et le voyant POWER commence à clignoter en orange.
Voyant POWER cesse alors de clignoter et lorsque le projecteur est froid elle s’éclaire
fixement en orange.
POWER
(Orange clignotant)
POWER
(Orange constant)
que le voyant d'alimentation demeure allumé en orange sans
3. Assurez-vous
clignoter, et placez le commutateur d'alimentation sur la position d'arrêt (OFF).
Le voyant d'alimentation (POWER) s'éteindra. Ne placez pas l’interrupteur d’
alimentation à la position OFF (débranché) tandis que le voyant POWER est
vert ou clignote.
POWER
(Orange constant)
le protège-objectif. Pour une meilleure sécurité, débranchez le
4. Fermez
cordon d’alimentation si le projecteur ne doit pas être utilisé pendant une
période prolongée.
9
Entretien
Entretien
Lampe
AVERTISSEMENT
HAUTE TENSION
HAUTE TEMPÉRATURE
HAUTE PRESSION
►Le projecteur utilise une lampe en verre à vapeur de mercure à haute pression. Si vous secouez
ou que vous éraflez la lampe ou que vous la touchez lorsqu’elle est chaude ou trop usée, elle risque
de se briser en explosant bruyamment ou de se griller. Remarquez que chaque lampe a une durée
de vie différente et qu’il arrive que certaines lampes explosent ou se grillent dès que vous les utilisez.
En outre, si la lampe explose, il peut arriver que des éclats de verre pénètrent dans le logement de
la lampe et que des vapeurs de mercure s’échappent à travers les trous d’aération du projecteur.
►Comment se débarrasser de la lampe • Ce produit contient une lampe au
mercure ; Ne la jetez pas à la poubelle avec les déchets ordinaires. Il faut s’en
débarrasser conformément à la réglementation s’appliquant à l’environnement.
En ce qui concerne le recyclage de la lampe, consultez le site www.lamprecycle.org. (aux Etats-Unis).
Pour vous débarrasser du produit, veuillez contacter l’administration compétente
en la matière ou www.eiae.org (aux Etats-Unis) ou www.epsc.ca (au Canada).
Pour de plus amples informations, contactez votre revendeur.
• Si la lampe se brise (elle explose bruyamment), débranchez le cordon électrique
de la prise et demandez une lampe de rechange à votre revendeur. Attention car
des éclats de verre peuvent endommager l’intérieur du projecteur ou vous blesser, n’
essayez donc pas nettoyer le projecteur ou de remplacer la lampe par vous-même.
Débranchez • Si la lampe se brise (elle explose bruyamment), aérez soigneusement la pièce et
la prise
évitez de respirer les vapeurs qui sortent des trous d’aération du projecteur ou de
d’alimentation de les faire pénétrer dans vos yeux ou votre bouche.
l’appareil de • Avant de remplacer la lampe, mettez le projecteur hors tension et débranchez le
la prise cordon d’alimentation, puis attendez au moins 45 minutes pour que la lampe soit
de courant. assez refroidie. Si vous touchez une lampe chaude vous risquez de vous brûler et
de l’endommager.
• Ne jamais dévisser d'autres vis que celles spécifiées (désignées par une flèche).
• N’ouvrez pas le couvercle de la lampe lorsque le projecteur est suspendu.
Cela risque d’être dangereux car si la lampe est cassée, des éclats de
verre pourraient tomber lorsque vous ouvrez le couvercle. Comme il est en
outre dangereux de travailler en hauteur, demandez à votre revendeur de
remplacez la lampe même si elle ne s’est pas cassée.
• N’utilisez pas le projecteur si le couvercle de la lampe est enlevé. Lorsque
vous remplacez la lampe, contrôlez si les vis sont solidement vissées. Les vis
lâches peuvent provoquer des dégâts matériels ou des lésions personnelles.
• Utilisez uniquement une lampe du type spécifié.
• Si la lampe se brise très vite après le premier usage, il peut y avoir un autre type de problème
électrique. Dans ce cas, contactez votre revendeur local ou un service après-vente autorisé.
• Manipulez la lampe avec soin : Si vous endommagez la lampe en la secouant ou en l’
éraflant, il existe un risque la lampe explose et éclate en morceaux durant son utilisation.
• Si les voyants lumineux ou les messages vous invitent à remplacer la lampe (cf. le chapitre
"Messages Liés" et "A Propos Du Voyant Lampes"), remplacez la lampe dès que possible. Si vous
utilisez la lampe pendant longtemps, ou au-delà de la date de remplacement, vous risquez de
provoquer son explosion. N’utilisez pas de vieilles lampes (ou usées) ; elles pourraient se briser.
10
Entretien
Lampe (suite)
Si une lampe-témoin ou un message vous invite à remplacer la lampe,
remplacezla dès que possible.
Eteignez le projecteur et débranchez le cordon électrique. Laissez la lampe
refroidir pendant au moins 45 minutes.
Pour vous procurer une nouvelle lampe, contactez votre revendeur et
indiquez-lui le numéro du type de lampe = DT00701. Si le projecteur
est monté au plafond ou si la lampe est cassée, demandez également au
revendeur de remplacer la lampe.
FRANÇAIS
1.
2.
Si vous remplacez la lampe vous-même,
Après vous être assuré que le projecteur est bien refroidi, faites-le
basculer lentement, de sorte que sa face inférieure se trouve sur le haut.
Décrochez les griffes du couvercle de la lampe
avec un tournevis à lame plate ou un outil
similaire, et retirez le couvercle de la lampe.
Desserrez les 2 vis (indiquées par une flèche) de
Griffes du couvercle de la lampe
la lampe et retirez doucement la
lampe en la saisissant par les poignées.
Insérez la nouvelle lampe, puis
resserrez fermement les deux vis
pour l’immobiliser en place.
En emboîtant les 2 languettes du couvercle
Vis marquées
de la lampe sur le projecteur, mettez
d’une flèche
le couvercle de la lampe en place sur le
Point central
projecteur. Appuyez ensuite sur le point central des
des griffes
deux griffes pour fixer le couvercle de la lampe.
Languettes
Tournez lentement le projecteur de sorte
que sa face supérieure soit sur le haut.
Mettre le projecteur sous tension et réinitialiser le temps de la lampe.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
(1) Pendant que le projecteur est en marche, appuyez sur la touche MENU pour ouvrir le menu.
(2) Choisissez "OPT." du menu à l’aide de la touche ▲/▼, puis appuyez sur la
touche ► ou sur la touche ENTER.
(3) Sélectionner “TEMPS LAMPE” sur le menu en utilisant la touche ▲/▼, puis
presser et maintenir enfoncée la touche RESET ou celle ► pendant 3 secondes.
(4) Choisissez "REIN." à l’aide de la touche ▲.
REMARQUE • Une fois la lampe remplacée et le message "COUPURE DU
COURANT AU BOUT DE 0 HEURES" affiché, exécuter l'opération suivante
dans les 10 minutes qui précèdent la mise sous tension.
• Une mauvaise remise à zéro de la minuterie de la lampe (remise à zéro sans
remplacement ou absence de remise à zéro après le remplacement de la
lampe) entraînera des messages incorrects concernant les fonctions.
11
Entretien
Filtre á air
AVERTISSEMENT ►Ne remplacez pas le filtre à air pendant l'utilisation ou
immédiatement après l'utilisation. Si vous le manipulez tandis que le projecteur se trouve à une
haute température, vous risquez de causer une brûlure et/ou un défaut de fonctionnement du
projecteur. Avant de procéder, assurez-vous que l’interrupteur d’alimentation est bien déconnecté,
que le cordon d’alimentation n'est pas branché, et que le projecteur est refroidi suffisamment.
►Utilisez uniquement un filtre à air du type spécifié. Ne pas utiliser le
projecteur sans le filtre à air et le couvercle du filtre.
ATTENTION ►Remplacez le filtre à air lorsqu’il est endommagé ou trop
sale, ainsi que lorsque vous remplacez la lampe. Un filtre à air du type spécifié
accompagnera la lampe de rechange du projecteur.
►Faites bien attention à ne pas laisser tomber le projecteur. Tandis que le
projecteur est placé avec le côté objectif vers le haut, maintenez le projecteur.
Si un message vous invite à nettoyer le filtre à air, faites-le le plus tôt possible. Remplacez le
filtre à air lorsque vous remplacez la lampe, ainsi que lorsqu'il est endommagé ou trop sale.
Filtre à air
Enlevez le couvre-filtre et le filtre Couvre-filtre courant
à air. Maintenez les boutons tout
en le retirant.
Passez l’aspirateur sur l’orifice
de ventilation du projecteur pour
nettoyer le filtre à air.
Passez l’aspirateur sur le filtre à air
et sur le couvercle du filtre pour les
nettoyer.
Filtre à air
Griffes
Dans le cas du couvre-filtre pour usage fond vers le haut,
enlevez le filtre à air du couvre-filtre et nettoyez chacun.
Remplacez le filtre à air lorsqu’il est endommagé ou
Rail
trop sale. Pour vous procurer un nouveau filtre à air,
contactez votre revendeur et indiquez-lui le numéro du
type de filtre à air : NJ20922.
Couvre-filtre pour usage
Positionnez le filtre à air et le
fond vers le haut
couvre-filtre en place.
Mettre le projecteur sous tension et réinitialiser le temps du filtre.
1.
2.
3.
4.
5.
(1) Pendant que le projecteur est en marche, appuyez sur la touche MENU pour ouvrir le menu.
(2) Choisissez "OPT." du menu à l’aide de la touche ▲/▼, puis appuyez sur la
touche ► ou sur la touche ENTER.
(3) Sélectionner “TEMPS FILTRE” sur le menu en utilisant la touche ▲/▼, puis
presser et maintenir enfoncée la touche RESET ou celle ► pendant 3 secondes.
(4) Choisissez "REIN." à l’aide de la touche ▲.
REMARQUE • Une mauvaise remise à zéro de la minuterie du filtre
(remise à zéro sans remplacement ou absence de remise à zéro après le
remplacement) entraînera des messages incorrects concernant les fonctions.
12
A propos du " Manuel d'utilisation - Guide d’utilisation"
ATTENTION • Ne lisez le CD-ROM que sur le lecteur de CD d’un ordinateur. Le CDROM est conçu
pour être utilisé uniquement sur un PC. N’INSEREZ JAMAIS LE CD-ROM DANS UN LECTEUR DE CD
AUTRE QUE CELUI D’UN ORDINATEUR ! Insérer le CD-ROM dans un lecteur de CD incompatible peut
produire un bruit strident qui, à son tour, PEUT ENDOMMAGER L’OUIE ET LES ENCEINTES !
• Veuillez ranger le CD-ROM dans son étui après utilisation. Veuillez ne pas exposer le CD à la
lumière directe du soleil ni dans un environnement à la température et à l’humidité élevées.
REMARQUE
• Les informations contenues sur ce cédérom peuvent être modifiées sans préavis.
• Nous n’assumons aucune responsabilité en cas d’obstacles et de défauts matériels
et logiciels de votre PC résultant de l’utilisation du CD-ROM.
• Aucune donnée, même partielle, du CD-ROM ne doit être copiée, reproduite ou
republiée sans en informer notre société.republiée sans en informer notre société.
RECONNAISSANCE DES MARQUES
• Windows® est une marque déposée par Microsoft Corporation.
• Macintosh, Power Macintosh et Mac OS sont des marques déposées par Apple
Computer, Inc.
• Pentium est une marque déposée par Intel Corporation.
• Adobe et Acrobat sont des marques déposées par Adobe Systems Incorporated.
Toutes les autres marques appartiennent à leurs propriétaires respectifs.
Conditions requises au système
Pour lire le cédérom votre système doit remplir les conditions suivantes.
Windows®:
SE : Microsoft ® Windows ® 95, 98, 98SE, NT4.0, Me, 2000/XP
UC : Processeur Pentium ® 133MHz / Mémoire : 32 Mo ou davantage
SE : Mac OS 10.2 ou suivant
Macintosh®:
UC : Power PC®/ Mémoire : 32 Mo ou davantage
Lecteur de cédérom :
Lecteur de cédérom 4x
Affichage:
256 couleurs / résolution de 640x480
Logiciels d’application : Microsoft Internet Explorer4.0 et Adobe Acrobat Reader 4.0 ou suivant
Utilisez le cédérom fourni
1. Insérez le CD dans le lecteur de CD-ROM du PC.
Windows® : Le navigateur démarre automatiquement après quelques instants. La
fenêtrede démarrage s’affiche.
Macintosh® : (1) Cliquez deux fois sur l’icône "Hitachi Projectors" qui s’affiche à l’écran.
(2) Lorsque vous appuyez sur le fichier "main.html", le navigateur démarre et la fenêtre
Initiale s’affiche.
2. Vous devez disposer de Acrobat®Reader® pour ouvrir le manuel sur cédérom. Si vous
ne l’avez pas installé, téléchargez Acrobat®Reader®5.1 sur le site Internet de Adobe.
Cliquez sur la touche « Get Acrobat Reader » de l’écran pour y accéder.
Windows®: Le cédérom comprend le programme d’installation d’Acrobat Reader 5.1 en
anglais. En cliquant sur l’écran sur "for Windows" vous lancez le programme d’installation.
3. Cliquez sur le nom du modèle de votre projecteur, puis sur la langue de votre choix sur
la liste affichée. Le guide d’utilisation s’ouvre.
13
FRANÇAIS
Ce produit est accompagné d’un "Manuel d’utilisation - Guide d’utilisation" sur cédérom. Avant l’usage,
lisez ce manuel et servez-vous du cédérom correctement.
3URMHFWRU
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µ[[[[+¶ LV VHQW EDFN WR WKH FRPSXWHU :KHQ WKH GDWD OHQJWK LV JUHDWHU WKDQ
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FRGHDQHUURUFRGHZLOOEHUHWXUQHGWRWKHFRPSXWHU
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日本語
以下の記述は EU 加盟国にのみ適用します。
こ の マ ー ク 表 示 は WEEE（Waste Electrical and Electronic Equipment
Directive 2002/96/EC) に基づくものです。
このマークは、このマークが表示されている製品を、一般のゴミとして廃棄してはならず、
廃棄を行う国や地域の規則に従って適切な回収システムを使用しなければならないこと
を示します。
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